譲渡所得

論点１：低額譲渡

法人
↓
時価か対価のどちらか
↓
時価の２分の１未満で時価
２分の１以上で対価
（消費税の「役員への低額譲渡」に似ている）


個人
↓
限定承認は課税なし

あとは低額譲渡でも対価

経営計算

エージェンシー問題


株主は
ロングコールオプション
債権者は
ショートプットオプション
＋安全資産割引国債のロングポジション

↓
株主は高リスク資産への資産代替
＝株主から債権者へのリスクシフティング
↓
エージェンシー問題

経営計算

リスクプレミアム


正→リスク回避的
０→リスク中立的
負→リスク愛好的



完備市場
↓
あらゆるペイオフを複製可能な市場


一定期間の最大損失率→VaR

将来時点の価値が目標値を下回る確率
→ショートフォール確率