マーベリックも失墜？　〜金を集めて、変動資産に投資する結果〜

遠い昔(1980~2000)タイガー・マネージメントという

株式のロング・ショートを中核とする伝説のヘッジファンを率いていた

ジュリアン・ロバートソンという伝説の人物がいた。
https://www.glossary.jp/econ/investor/julian-rovertson.php

このタイガーの血統は、その後も継承され、

「タイガー・カブ」

（日本語だと子虎だろうか、さすがに虎の子とは訳し難い）

として株式・社債市場に君臨した。

およそ1年前の2021年3月頃、

「アルケゴス・ショック」をもたらした(ソングク)ビル・ホワン氏

もかつてはタイガー・マネジメントにいた人物で、

設立したヘッジファンドはタイガー・アジア、

その後アルケゴス・キャピタル・マネジメントとなる。

この事例では、ファミリー・オフィスという

シャドーバンクを隠れ蓑にして、

大手金融機関の名義をプライム・ブローカレッジ・サービス

＋与信により運用資産の10倍近くという大きなレバレッジを獲得し、

流動製の無い資産クラスを保有。

ブロック取引で逃げきれず、

むしろ先回りされてしまった結果、巨額損失を計上したのは記憶に新しい。

この件に関して、ロバートソン氏の見解は以下の通り、ホワン氏を支持するものである。
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2021-03-30/QQRCS2DWLU6L01

（米国のこういうところ好きです）

そして2022年、

話題となっている米国にいた子虎は、

「タイガー・グローバル・マネジメント(TGMとする)」等である。
https://fu.minkabu.jp/column/1304

2020年には空前絶後のパフォーマンスを上げたTGMだった。

2022年3月：TGMは$1bioの社債を発行し資金調達した。

旧世紀の金融危機を引き合いに出す必要もないが、
金融取引の失態は、短期の（変動率の高い）資産を

長期固定の負債で保とうとする事で引き起こされている。

これを資産(Asset)・負債(Liability)・管理(Management)通称ALMという。

時間の概念の無い、一代が消えるべき理由と言えよう。

2022年5月：ネットフィリックス、ショッピファイといった株を

市場において売却し、TGMのみならずマーベリックを含む子虎の殆どが大きな損失を被った。
https://www.bloomberglinea.com/2022/05/18/hedge-fund-hell-how-the-tech-crash-is-clobbering-the-tiger-cubs/。

アルケゴス・ショックの際、

この「タイガー・カブ」と

ソフトバンク・ビジョン・ファンド(SVF)とが近接していることを感じた。

両者がいまだに保有しているのが

中国株、特に京東集団（ジンドン:通称JD）である。

このJD自身も企業投資を積極的に行っていた。

まだ両者がJD株を手仕舞ったとは思えない。