10月対米輸出は数量ベースで増加、米国減速の影響ないがＩＴ調整を懸念

〔焦点〕10月対米輸出は数量ベースで増加、米国減速の影響ないがＩＴ調整を懸念
06/11/22 16:33

　寺脇　麻理記者

　［東京　２２日　ロイター］　１０月貿易統計で輸出の伸び率は鈍化したものの、価格変動の影響を除く数量ベースで対米輸出はむしろ増加し、米国の景気減速に起因した輸出失速の兆候は出ていない。ただ、ＩＴ関連での生産調整への懸念が一部で指摘されている。

　＜輸出数量の伸び減速も米国向けは堅調＞

　財務省が２２日午前に発表した１０月の貿易黒字は、前年比２４．８％減の６１４７億円となり、３カ月ぶりに減少した。今年４月の前年比３１．４％減以来の大幅減となり、ロイターの事前予測を下回った。 　為替など価格変動を除く数量ベースでみると、１０月の輸出は前年比２．２％増（９月７．５％増）と伸び率が鈍化しており、トレンドとしては「多少先行きに懸念がもたれる」（カリヨン証券・チーフエコノミスト・加藤進氏）との声が出ている。

　数量ベースでみると、１０月はＥＵ向け輸出の減少が大きく「米国向けはむしろ好調で、アジア向けも大きく減速感は出ておらず、輸出の減速は緩やかと判断する」（第一生命経済研究所・副主任エコノミスト・長谷山則昭氏）との見方が多い。　 　米国向けは伸び率が拡大した一方で、アジア向けは増加ペースが鈍化。ＥＵ向けは６カ月ぶりに減少に転じた。米国向けは自動車やパソコン関連が好調なことから前年比１０．４％増（９月７．５％増）と堅調に推移し、アジア向けは７．３％増（９月１３．１％増）。ＥＵ向けは自動車輸出の減少が響き、前年比２．２％減（９月７．１％増）だった。 　米国経済は潜在成長率並みの成長が続くとの見通しが示される中で「外需の減速が日本の景気拡大の腰折れにつながるとは予想していない。貿易統計でも、米国経済の減速の大きな影響はまだ確認できない」（バークレイズキャピタル・チーフエコノミスト・会田卓司氏）という。 　財務省の貿易統計を受けて、日銀が２２日午後に発表した１０月の実質輸出は前月比０．３％増の１４３．９（２０００年＝１００．０）となった。ただ、過去最高だった８月の１４７．２には及ばなかった。

　＜生産調整リスクなど先行きに懸念も＞

　エコノミストからは、生産調整リスクが高まったとの声も出ている。自動車や機械は依然堅調なことから、輸出全体が失速する兆候はみられないものの「１０、１１月の生産統計で示されていた１０月以降の電子部品・半導体等のハイテクセクターの生産調整のリスクが、輸出サイドからも裏付けられた格好だ」（ゴールドマンサックス証券・シニアエコノミスト・村上尚己氏）との指摘があった。 　半導体等電子部品は、金額ベースで１０月は前年比８．１％増となり、９月の同９．２％増から伸び率が鈍化している。 　７─９月期国内総生産（ＧＤＰ）では、外需などが押し上げ要因となったが「１０月時点での実質輸出、実質輸入から判断すると、１０─１２月期の実質ＧＤＰに対して、実質純輸出は小幅マイナスの寄与となる可能性が生じている」（野村証券金融経済研究所・シニアエコノミスト・木内登英氏）との見方も浮上している。