今週の中銀政策理事会を前に、債券は整理売り その１

今週水曜日 (4/25) 開催されるポーランド国立銀行 定例政策決定会合を前に、

ポーランド債券市場は利上げを見込んだ利益確定売りが断続的に続き、終日軟調

推移となった。

Bloomberg社の調査によると、エコノミスト 18名のうち 15名が 25 bp の利上げを

予測。 残り 3名が4.0 % の政策金利据え置きを見込んでおり、第 1四半期

7.0 % 前後の猛烈な経済成長と共に、ポーランド中銀のインフレ･ターゲット上限である

+ 2.5 % となった 3月 CPI から、今月の政策決定会合で利上げを予測する向きが

増えてきているようだ。

ただ本日発表になる 3月 Core CPI の事前予測は、+ 1.7 % (2月 + 1.6 %) と、

比較的落ち着いていることや、先週火･水曜日とスプシペク･ポーランド中銀総裁が、

「中銀当局は来るべきインフレの対処に備えているものの、現経済環境下でインフレの

兆候となるような要素は見当たらない」とコメントしていることもあり、今月も金利

据え置きとなる公算も依然残っている。

先週金曜日は 2件の経済指標が発表された。

	ポーランド	前月比	前年比		前月比	前年比
3月	鉱工業生産指数	+ 14.7 %	+ 11.3 %	9月	- 2.1 %	+ 13.0 %
3月	P. P. I.	+ 0.5 %	+ 3.3 %	2月	+ 0.3 %	+ 3.5 %

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　- to be continued -