1.基本的な分析
購買力平価（PPP）|金利平価（IRP）|収支モデル|資産市場モデル
金融市場の2つの主要な分析方法は、基本分析とテクニカル分析です。基本的な分析は、需要と供給の要因を決定するために、金融、経済理論、政治状況の発展に焦点を当てています。テクニカル分析では、価格とボリュームのデータを観察して、これらのデータの将来の傾向を判断します。テクニカル分析はさらに2つの主要なタイプに分けることができます：定量分析：買われ過ぎ/売られ過ぎの通貨の限界を推定するのに役立つさまざまなタイプのデータ属性の使用;チャート分析：通貨為替レート構成の重要な傾向を識別するための線とグラフィックの使用そしてモード。基本分析とテクニカル分析の最も明白な違いは、基本分析は市場の動きの原因を研究するのに対し、テクニカル分析は市場の動きの影響を研究するということです。
ある国の通貨を別の国の通貨で評価する場合、基本的な分析にはマクロ経済指標、資産市場、および政治的要因に関する研究が含まれます。マクロ経済指標には、GDP、金利、インフレ率、失業率、マネーサプライ、外貨準備、生産性などの要因から計算された経済成長率やその他の数値が含まれます。資産市場には、株式、債券、不動産が含まれます。政治的要因は、国の政府への信頼の度合い、社会の安定、信頼に影響を与える可能性があります。
時には、政府が通貨市場に介入して、通貨が望ましくないレベルから大幅に逸脱するのを防ぎます。マネーマーケットの介入は中央銀行によって行われ、通常、外国為替市場に大きな一時的な影響を与えます。中央銀行は一方的に別の国の通貨で国の通貨を売買したり、より重要な結果を達成するために介入するために他の中央銀行と協力したりすることができます。または、介入のヒントや脅威を発行することによってのみ、通貨価値の変化に影響を与える目的を達成しようとする国もあります。
基本分析の基礎理論
購買力平価（PPP）
購買力平価理論では、為替レートは同じ商品グループの相対価格によって決定されると規定されています。インフレ率の変化は、等しいが反対の為替レートの変化によって相殺されるべきです。ハンバーガーの古典的なケースを考えてみましょう。ハンバーガーが米国で2.00ドル、英国で1.00ポンドの価値がある場合、購買力平価の理論によれば、為替レートは1ポンドあたり2ドルでなければなりません。現在の市場為替レートが1.7ドル/ポンドの場合、英国ポンドは過小評価通貨と呼ばれ、米国ドルは過大評価通貨と呼ばれます。この理論は、これらの2つの通貨が最終的に2：1の関係に変化すると想定しています。
購買力平価理論の主な欠点は、商品が自由に取引できると想定し、関税、割り当て、税金などの取引コストを考慮しないことです。もう1つの欠点は、商品にのみ適用され、サービスを無視することであり、サービスには非常に大きな値のギャップがある可能性があります。インフレ率と金利の違いに加えて、経済デジタルリリース/レポート、資産市場、および政治的発展など、為替レートに影響を与えるいくつかの他の要因があります。1990年代以前は、PPP理論にはその有効性を証明するための事実に基づく証拠がありませんでした。1990年代以降、この理論は長期間（3〜5年）にのみ適用できるようです。そのようなサイクルのスパンでは、価格は最終的に平価に近づきます。
金利パリティ（IRP）
金利平価は、ある通貨の別の通貨に対する上昇（減価）が金利差の変化によって相殺されることを規定しています。米国の金利が日本の金利より高い場合、米ドルは日本円に対して下落し、下落はリスクのない裁定取引の防止に依存します。将来の為替レートは、当日に指定された先物為替レートに反映されます。この例では、米ドルの先物為替レートは割引と見なされます。これは、先物為替レートで購入した円が直物為替レートで購入した円よりも低いためです。円はプレミアムと見なされます。
1990年代以降、金利平価理論がまだ有効であるという証拠はありません。この理論に反して、高金利の通貨は通常、下落しないだけでなく、長期的なインフレ抑制と非常に効果的な通貨であるために価値が増加します。
収支モデル
このモデルは、外国為替レートがその平衡レベル、つまり、安定した経常収支を生成できる為替レートでなければならないことを信じています。貿易赤字の国では、外貨準備が減少し、最終的には自国の通貨の価値が減少（減価）します。通貨が安いため、国の商品の国際市場での競争力が高まり、輸入品の価格も高くなります。調整後、輸入量は減少を余儀なくされ、輸出量は増加し、貿易と通貨のバランスが安定した。
購買力平価理論と同様に、国際収支モデルは、グローバルな資本フローのますます重要な役割を無視しながら、商品とサービスの取引に焦点を当てています。つまり、お金は商品やサービスを追いかけるだけでなく、広義には株式や債券などの金融資産を追いかけるのです。このような資本は、国際収支の資本勘定科目に流れ込むため、経常収支の赤字が均衡します。資本フローの増加により、資産市場モデルが作成されました。
資産市場モデル
これまでで最高のモード。
金融資産（株式と債券）の貿易の急速な拡大により、アナリストとトレーダーは通貨を新しい視点から見るようになりました。成長率、インフレ率、生産性などの経済的変数だけが通貨の変動を左右する要因ではなくなりました。国境を越えた金融資産取引に起因する外国為替取引のシェアは、商品やサービスの取引から生じる通貨取引よりも小さくなっています。
資産市場アプローチでは、通貨を効率的な金融市場で取引される資産の価格として扱います。したがって、通貨はますます資産市場、特に株式との密接な関係を示しています。
米ドルおよび米国資産市場-1999
1999年の夏、多くの当局が米国の経常赤字の継続的な増加とウォール街の経済の過熱を理由に、ドルはユーロに対して下落すると信じていました。この見解の理論的根拠は、米国以外の投資家が米国の株式および債券市場から資金を引き出し、経済の健全な市場に投資することにより、米ドルの価値を大幅に低下させることです。この恐怖は1980年代初頭以来消散していない。当時、米国の経常収支は急速に過去最高に達し、国内総生産（GDP）の3.5％を占めていました。
1980年代のように、外国人投資家のアメリカ資産に対する欲求は依然として非常に貪欲です。しかし、1980年代とは異なり、1990年代には財政赤字は解消した。米国債の外国保有の成長率は鈍化しているかもしれないが、米国株式市場に継続的に投入された大量の資金はこの減速を相殺するのに十分である。米国のバブル崩壊の場合、米国以外の投資家にとって最も可能性の高い選択肢は、ユーロ圏または英国株が上記のイベントで大きな打撃を受ける可能性が高いため、ユーロ圏または英国株ではなく、より安全な米国財務省証券法案です。このような状況は1998年11月の危機ですでに発生しており、1996年12月に連邦準備理事会のグリーンスパン議長が特定のコメントを出してパニックを引き起こした。前のケースでは、外貨手形の純購入額はほぼ3倍の440億ドルになり、後者の場合、この指標は10倍以上に急増して250億ドルになりました。
過去20年にわたって、ドルの振る舞いを推定する際に、国際収支法は資産市場法に取って代わられました。ユーロ圏の経済ファンダメンタルズの改善は確かにこの若い通貨が失われた地位を回復するのに役立ちますが、ファンダメンタルズだけでこの回復をサポートすることは困難です。欧州中央銀行の信用問題は現在も存在していますが、現在のところ、欧州中央銀行の信用力は、ユーロが頻繁に口頭で受けるサポートに反比例しています。ユーロ圏のビッグスリー（ドイツ、フランス、イタリア）の政府の安定や欧州通貨同盟の拡大など、デリケートな問題の迫り来るリスクも、単一通貨への潜在的な障害と見なされています。
現在、米ドルの安定は次の要因によるものです：ゼロインフレ成長、米国資産市場の安全な避難所の性質、および上記のユーロリスク。
2.テクニカル分析
テクニカル分析では、過去の価格と取引量のデータを調査して、将来の価格動向を予測します。このタイプの分析は、チャートと式の構成に焦点を当て、メジャートレンドとマイナートレンドをキャプチャし、市場サイクルの長さを推定することで購入/販売の機会を特定します。選択した期間に応じて、日中（5分ごと、15分ごと、1時間ごと）のテクニカル分析、または週次または月次のテクニカル分析を使用できます。
テクニカル分析の基本理論
ダウ・ジョーンズ理論
このテクニカル分析の最も古い理論は、価格は既存のすべての情報を完全に反映でき、参加者（ディーラー、アナリスト、ポートフォリオアセットマネージャー、市場ストラテジスト、および投資家）が利用できる知識はすでに価格設定動作に含まれているというものです。変換されます。神の意志などの予測できない出来事によって引き起こされた通貨の変動は、全体的な傾向に含まれます。テクニカル分析は、価格の動向を調査し、将来の傾向について結論を出すことを目的としています。
ダウジョーンズの理論は、主に株式市場の平均を中心に発展してきましたが、価格は3種類の振幅（支配的、補助的、二次的）を含む波として解釈できると考えています。関連する期間は、3週間未満から1年以上までさまざまです。この理論は、逆モードを説明することもできます。フライバックモードは、トレンドが移動速度を遅くする通常の段階であり、このようなフライバックモードは、33％、50％、66％です。
フィボナッチバク転
これは、自然現象と人工現象によって生成される数の比率に基づく、広く使用されているバク転現象のグループです。この現象は、価格とその基になるトレンドとの間のリバウンドまたはバックトラックの大きさを決定するために使用されます。最も重要なバックラッシュ現象は、38.2％、50％、61.8％です。
エリオット波
エリオット学者は固定波のパターンで価格を分類します。これらのパターンは、将来の指標と逆転を表すことができます。トレンドと同じ方向に移動する波はプッシュ波と呼ばれ、トレンドの反対方向に移動する波は補正波と呼ばれます。エリオット波動理論は、推進波と補正波をそれぞれ5つのタイプと3つの主要なトレンドに分けます。これらの8つの方向は完全な波のサイクルを構成します。期間は15分から数十年までさまざまです。
エリオットの波動理論の挑戦的な部分は、波の周期が8つのサブ波周期で構成でき、これらの波をプッシュ波と補正波にさらに分割できることです。したがって、エリオット波の鍵は、特定の波が存在する環境を特定できるようにすることです。エリオットはまた、フィボナッチリバース現象を使用して、将来の波の周期のピークと谷を予測します。
テクニカル分析の内容は？
トレンドを発見
テクニカル分析に関して、最初に聞こえるのは、「トレンドはあなたの友達です」ということわざです。支配的な傾向を見つけることは、全体的な市場の方向性を表示するのに役立ち、特に短期的な市場の変動が全体的な市場を混乱させる場合に、より洞察に富んだ見通しを提供します。週次および月次のチャート分析は、より長期的な傾向を特定するのに最適です。全体的な傾向を見つけたら、目的のトランザクションの期間内の傾向を選択できます。このようにして、上昇トレンドで売買し、下降トレンドで売ることができます。
サポートとレジスタンス
サポートとレジスタンスのレベルは、継続的に上向きまたは下向きの圧力を受けるチャート上のポイントです。通常、サポートレベルはすべてのチャートモード（時間、週、または年）で最も低いポイントですが、レジスタンスレベルはチャートで最も高いポイント（ピークポイント）です。これらの点が繁殖の傾向を示す場合、それらは支持と抵抗として認識されます。購入/販売するのに最適な時期は、簡単に壊れないサポート/レジスタンスのレベルに近いです。
これらのレベルが壊れると、逆の障壁になる傾向があります。したがって、上昇トレンド市場では、壊れたレジスタンスレベルが上昇傾向のサポートになる可能性がありますが、下降トレンド市場では、サポートレベルが壊れると、レジスタンスに変わります。
ラインとチャンネル
トレンドラインは、市場トレンドの方向を識別するためのシンプルで実用的なツールです。上向きの直線は、最低2つの連続する低点を結ぶことによって形成されます。当然、2番目のポイントは最初のポイントよりも高くなければなりません。直線の延長は、市場が移動する経路を決定するのに役立ちます。上昇傾向は、サポートライン/レベルを特定するための特定の方法です。逆に、下向きの線は2つ以上の点を結んで描かれます。トランザクションラインのボラティリティは、接続ポイントの数にある程度関係しています。ただし、ポイントが近すぎる必要はないことに言及する価値があります。
チャネルは、対応する下降傾向線に平行な上昇傾向線として定義されます。2本の線は、価格が上昇、下降、または水平のコリドーを示します。トレンドラインの接続ポイントをサポートするチャネルの共通属性は、その逆ラインの2つの接続ポイントの間にある必要があります。
平均
テクニカル分析で「トレンドはあなたの友達」という信条を信じているなら、移動平均はあなたに多くの利益をもたらします。移動平均は、特定の期間の特定の時間における平均価格を示します。それらは同時に測定され、最新の平均を反映するため、「移動中」と呼ばれます。
移動平均の欠点の1つは、市場に遅れをとるため、必ずしもトレンド変化の兆候ではないということです。この問題を解決するために、5日または10日のより短い期間の移動平均を使用すると、40日または200日の移動平均よりも最近の価格傾向が反映されます。
代わりに、移動平均は、異なる時間間隔の2つの平均を組み合わせて使用することもできます。5日間と20日間の移動平均、または40日間と200日間の移動平均のどちらを使用しても、通常、短期の平均が長期の平均と交差するときに購入シグナルが検出されます。対照的に、短期の平均が長期の平均と交差するとき、売りシグナルは促されます。
数学的に異なる移動平均には、単純な算術移動平均、線形加重移動平均、および二乗係数加重平均の3つのタイプがあります。そのうち、最後の方法は、最近のデータに重みを付け、金融商品のサイクル全体でデータを考慮するため、推奨される方法です。
レッスン5：外国為替市場と株式市場の比較
投資ツールの選択という観点から見ると、外国為替市場と株式市場にはそれぞれ独自の特徴があります。以下は、投資家の参考のための簡単な比較です。
投資方法の比較プロジェクト株式外為の比較（リアルオファー）
市場への参加国内株式市場国際外国為替市場
市場規模：毎日の取引量：100億人民元毎日の取引量：1.5兆米ドル
規制当局中国証券規制委員会国際慣行および中央銀行
流動性が低く、価格制限あり、価格制限なし
口座開設手続き株主コードカード＋証券会社口座銀行外貨口座番号
投資額に上限・下限はありません
月曜日から金曜日の午前9時30分から午前11時30分までと、月曜日から金曜日の午後1時から午後3時までの取引時間24時間取引
決済期間T + 1 T + 0
決済通貨は人民元、香港ドル、米ドル、人民元を除くすべての外貨
4つの主要通貨の1,000を超える取引の種類+数十の相互為替レート
取引方法：セルフサービス端末、電話、インターネット、電話、セルフサービス端末、カウンター
平均ボラティリティは年間約50％、年間約15％、1日あたり0.8〜1.5％です。
取引手数料1〜3‰手数料手数料なし
年間利益の可能性は約20％不確実です
リスクST、PT、上場廃止国の廃止
一般的に、外国為替市場はより標準化され成熟しており、取引方法はより柔軟で便利であり、利益率はより大きく、リスクは特定の制限内で制御できます。プロの投資家だけでなく、外国為替を保有する機関や個人にとっても、これは安定した成熟した投資方法です。
