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お恥ずかしい
%CD%でした。(2008.12.19追記)
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.BATファイルでカレントディレクトリを指定したい場合
%0が自ファイル名（フルパス）なので
%~dp0
と指定する（右端には\付き）
CURDIR.BAT
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echo %~dp0
pause
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カレントディレクトリが表示される。
参考『コマンドプロンプトを使ってみよう：バッチパラメータ・修飾子』
http://ykr414.com/dos/bat.html#05