3月の決算短信がなかなか出揃いません
コロナの影響で半数近く未開示となっており、もどかしい気持ちが続いています
3月決算開示の企業の有報は6月末ごろになり、前年度の有報だと情報が古くなってしまうので、しばらく1月決算以前の会社を調べていこうと思います
コロナで居酒屋が閉まっており、ビール会社は売上が激減しているようです
以前から気になっていたので、調べてみました
ビール類国内シェア４位。
海外は北米が柱。
不動産に強み。
外食、飲料も。ポッカと経営統合（四季報）
【沿革】
過度経済力集中排除法及び企業再建整備法の適用を受けた大日本麦酒の決定整備計画に基づき設立され、、日本麦酒として発足
1949年 日本麦酒発足、日本共栄（現サッポロライオン）を設立、株式上場
1974年 丸勝葡萄酒株式会社（サッポロワイン）の全株式を取得
1994年 恵比寿ガーデンプレイス開業
2006年 カナダ（ゲルフ）のSLEEMAN BREWERIES LTD.の株式を取得し子会社化
2011年 ポッカコーポレーションの株式を取得し子会社化
【事業内容】
・酒類事業：
ビール・発泡酒、国産ワイン、その他の酒類の製造・販売、ライオンチェーンのビヤホール、レストランをはじめ各種業態の飲食店を経営
・食品飲料事業：
飲料水・食品の製造・販売
・不動産事業：
オフィス、住宅、商業、飲食、文化施設等の複合施設「恵比寿ガーデンプレイス」（東京都渋谷区、目黒区）及び商業、アミューズメント等の複合施設「サッポロファクトリー」（札幌市中央区）の管理・運営
【業績】
|
業績 |
売上高 |
当期 利益 |
一株益 (円) |
一株配 (円) |
|
連15.12* |
533,748 |
6,108 |
78.4 |
35 |
|
連16.12 |
541,847 |
9,469 |
121.6 |
37 |
|
連17.12 |
551,548 |
10,977 |
140.9 |
40 |
【セグメント】
|
|
酒類 |
食品飲料 |
不動産 |
その他 |
合計 |
|
売上高 |
325,017 |
137,171 |
27,393 |
28,095 |
517,676 |
|
営業損益 |
7,877 |
△1,151 |
12,714 |
△169 |
19,272 |
|
減価償却費 及び償却費 |
12,983 |
6,839 |
5,200 |
36 |
25,057 |
【財務諸表】
① 資産
・現金預金152億円（2％）
・有形固定資産1,470億円（23％）
・投資不動産2,196億円（34％）
・のれん184億円（3％）
② 負債
・有利子負債2,578億円（40％）
③ 純資産
・自己資本比率27％
・配当性向38％
・利益剰余金515億円（8％）
④ 損益計算
営業利益率2.5％
当期純利益率7.8％
⑤ キャッシュフロー
・投資額（百万円）
|
科目 |
前期 |
当期 |
|
減価償却費 |
28,512 |
28,242 |
|
固定資産 に対する支出 |
15,801 |
17,912 |
【株価 個人的な購入価額】
2,032円（2020.5.20）
2.07%（05/20） 配当利回り（会社予想）
42.00（2020/12）1株配当（会社予想）
---倍（---） PER（会社予想）
(連) 1.04倍（05/20）PBR（実績）
---（2020/12）EPS（会社予想）
(連) 1,955.14（2019/12）BPS（実績）
・進捗：―1Q▲60円
・需要・顧客構造（▲5％）：酒類は飲食店への販売が多く、景気が悪化し、個人消費支出が減少すると業績が悪化しそうです
外食が減ると量販店での酒類の購入が増えたとしても価格帯の安い酒類が売れ、減少幅を埋めることは難しそうです
・競争環境（＋5％）：ビールはサッポロ、アサヒビール、キリン、サントリーの4社のみの寡占市場であり、競争環境は良さそうです
一方、食費飲料は参入障壁も低く、競争環境は厳しそうです
・ビジネスモデルの有望性（▲5％）：国内向けの売上が中心であり、内需縮小に不安があります
（地域別に関する情報）
|
|
当連結会計年度 （自 2019年１月１日 至 2019年12月31日） |
|
日本 |
420,664 |
|
北米 |
48,260 |
|
その他 |
22,972 |
|
合計 |
491,896 |
・株主優待（＋20％）：以下の優待がもらえるのは非常に魅力的です
①ビール詰め合わせセット（350ml缶）
②食品・飲料詰め合わせセット
③サッポログループネットショップ限定ECクーポン
④社会貢献活動への寄付
保有期間 3年未満：①②④いずれかを選択 3年以上*：①～④いずれかを選択
|
100株以上 |
3年未満：①4本 ②1,000円相当 ④1,000円 |
|
200株以上 |
3年未満：①8本 ②2,000円相当 ④2,000円 |
|
1,000株以上 |
3年未満：①12本 ②3,000円相当 ④3,000円 |
・個人的な好み（＋10％）：サッポロビールが大好きで応援したいです
ただ、財務は脆弱で、不動産事業頼みになっているのが不安です
・個人的な目標株価
PER83×14倍＝1,162
PBR1,995×0.7倍＝1,397
プレミアム1,279×0.95×1.05×0.95×1.2×1.1＝1,600
以上