建築廃材や廃車を収集し、鉄くずなどに分別して販売している会社です
しばらく前に気になってお気に入りにしていましたが、放置していました
中国から東アジアへ安値の半製品の輸出がストップし、日本産のスクラップ需要が高まっており、鉄スクラップ価格が上昇しています
追い風の吹いている業界であり、株価も割安なので調べてみました
【沿革】
昭和25年 佐藤氏が静岡県富士宮市に鉄スクラップ問屋として創業
平成4年 本社工場に大型シュレッダー設備を導入
平成10年 自動車リサイクル事業を開始
平成14年 OA機器・遊戯機手解体事業を開始
平成16年 複合選別設備（重液選別）を導入
平成18年 中古自動車及び中古自動車部品輸出事業の会社を設立
平成20年 資源リサイクル事業を行うクロダリサイクルを完全子会社化
平成25年 株式上場
平成27年 ゴムのリサイクル及びゴム製品の製造・販売を行う東洋ゴムチップを完全子会社化
平成29年 木質バイオマス燃料の安定した調達を目的としたシンガポールの会社に出資完了
【事業内容】
リサイクル資源等
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商品・製品 |
販売地域 |
販売先 |
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鉄スクラップ |
アジア(韓国、台湾、中国、ベトナム、インドネシア、日本等) |
大手電炉、高炉メーカー 等 |
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中古自動車・中古自動車部品等 |
中東、東南アジア、南米、 アフリカ等(アラブ首長国連邦、チリ、ウガンダ等) |
中古自動車・中古自動車部品販売業者、エンドユーザー 等 |
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非鉄金属(銅、アルミニウム、ステンレス等) |
アジア(中国、韓国、日本等) |
非鉄商社、非鉄製錬メーカー 等 |
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故紙 |
アジア(中国、韓国、タイ、インドネシア、日本等) |
製紙メーカー、故紙バイヤー 等 |
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プラスチック |
アジア(中国、台湾、日本等) |
プラスチック製造メーカー、製紙メーカー 等 |
【業績】
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業績 |
売上高 |
当期利益 |
一株益 |
一株配 |
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連15.6 |
32,538 |
685 |
106.0 |
25 |
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連16.6 |
29,130 |
629 |
97.3 |
25 |
|
連17.6 |
29,122 |
768 |
118.8 |
30 |
売上高は300億円前後で、赤字期はなく利益率も安定しています
【財務諸表】
① 資産
・現金預金22億円（12％）
・棚卸資産33億円（18％）
・有形固定資産50億円（28％）
・のれん87百万円
・投資有価証券15億円（9％）
② 負債
・有利子負債61億円（34％）
・資産除去債務2億円
③ 純資産
・自己資本比率49％
・配当性向25％
・利益剰余金68億円（38％）
④ 損益計算
・売上総利益率20％
・売上高当期純利益率2.6％
・前期国庫補助金110百万円
全額圧縮記帳しています
⑤ キャッシュフロー
・投資額（百万円）
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科目 |
前期 |
当期 |
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減価償却費 |
601 |
575 |
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固定資産に対する支出 |
845 |
387 |
・前期子会社株式の取得による支出7億円
【トピック】
① 大株主の状況
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氏名又は名称 |
所有株式数 |
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ウィンデライト |
44.07 |
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佐野 文勝 |
14.61 |
|
佐野 富和 |
3.00 |
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株式会社ユー・エス・エス |
2.78 |
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石井 裕高 |
1.66 |
|
石井 明子 |
1.66 |
|
長谷川 正典 |
1.59 |
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株式会社三井住友銀行 |
0.74 |
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日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社（信託口） |
0.66 |
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株式会社静岡銀行 |
0.56 |
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計 |
71.33 |
ウィンデライトも佐藤氏の会社であり、持分の過半数を創業家である佐藤一族が保有しています
② 東洋ゴムチップの完全子会社化
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流動資産 |
1,144 |
|
固定資産 |
402 |
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流動負債 |
△330 |
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固定負債 |
△296 |
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株式の取得価額 |
920 |
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現金及び現金同等物 |
△230 |
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差引： 子会社株式取得のための支出 |
689 |
簿価ベースの買収であり、円満買収であったことが予想されます
③ 経営方針
当社グループは企業理念を次のとおり定めております。
創業企業 つねに社会にとって必要な事業を創造しつづける
日々創業・・・初心を大切に日々創業精神で仕事をする
歴代創業・・・代々初代の志を持って新事業を創造する
全員創業・・・全社員が自分に合う第一人者の道を拓く
循環企業 助け合い、活かし合い、分かち合う喜びの環を回しつづける
快 労・・・助け合い、補い合って気持ちよく働く
活 財・・・あらゆるもののいのちを活かして使い回す
還 元・・・利益や喜びを共に生きる人たちと分かち合う
求道企業 永遠につづく企業の道、人の道を追求しつづける
選難の道・・・安易な道を選ばず求められる道を歩む
独自の道・・・特質を生かし人のやらないことをやる
感謝の道・・・生かされていることに感謝し慢心をしない
オーナー企業だけあり、強い経営方針があることが感じます
④ 地域ごとの売上高（百万円）
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日本 |
海外 |
||||
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アジア |
南米 |
アフリカ |
その他 |
計 |
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12,148 |
14,725 |
1,537 |
709 |
1 |
16,974 |
海外比率が高く、国内のスクラップ資源を海外に輸出していることがわかります
韓国ヒュンダイスチール向けが売上高の14％を占めています
【株価 購入価額】
897円（2018.1.5）
1.67%（01/05） 配当利回り（会社予想）
15.00（2018/06）1株配当（会社予想）
(連) 15.77倍（01/05）PER（会社予想）
(連) 1.32倍（01/05）PBR（実績）
(連) 56.89（2018/06）EPS（会社予想）
(連) 677.75（2017/06）BPS（実績）
直近5期の平均EPSが60円なので、進行期の見通しは前年期並みです
内需は人口減少で衰退傾向ですが、日本は先進国で鉄スクラップの埋蔵量が豊富にあり、その鉄スクラップを東アジアに輸出することで成長の余地があると思います
直近、鉄スクラップ価格も上昇基調にあり、業績の上振れ期待もあります
100株単元で1,000円分もクオカードがもらえることも魅力の１つです
そこでPER14倍、PBR1倍、成長期待+10%となる
60×14倍＝840
678×1倍＝678
759×1.1倍＝835
840円程度になったら購入しようと思います
以上