経営者と財務の話をしていると、よく出てくる質問があります。
「借入金は少ない方がいいですよね？」
「現預金はどのくらい持っていた方が銀行評価はいいですか？」
一見すると、
現預金は多い方が良い。
借入金は少ない方が良い。
と思われがちです。
もちろん、大きく間違っているわけではありません。
ただ、金融機関はそんなに単純な見方をしていません。
私が財務を見る際にも、
「借入金はいくらあるか」
だけではなく、
その借入に対して、会社にどれだけ現金が残っているのか。
そして、その現金を使ってどれだけ利益とキャッシュを生み出せるのか。
を見ます。
今回は、金融機関が企業の「現預金と借入金のバランス」をどう見ているのかについて、少し書いてみたいと思います。
例えば「借入1億円」は多いのか？
会社に借入金が1億円ある。
この数字だけ聞くと、
「借金が多い会社だな」
と思うかもしれません。
しかし、
A社
現預金1億5,000万円
借入金1億円
B社
現預金1,000万円
借入金1億円
では、まったく意味が違います。
A社は、借入金をすべて返済したとしても5,000万円の現金が残ります。
一方、B社は借入金に対して手元資金が非常に薄い。
金融機関から見れば、当然リスクの見え方は違ってきます。
だから私は、借入残高だけではなく、
現預金－有利子負債
という「ネットキャッシュ」の考え方も見ます。
だからといって「ネットキャッシュがプラスなら安心」でもない
ここが財務の面白いところです。
例えば、
現預金2億円
借入金1億円
ならネットキャッシュは1億円。
一見、かなり安全に見えます。
しかし毎月3,000万円ずつキャッシュが減っていたらどうでしょう。
約半年後には状況がまったく変わります。
逆に、
現預金1億円
借入金2億円
でも、
毎月安定して利益を出し、営業キャッシュフローが十分にあり、返済後もキャッシュが増えている会社なら、金融機関から高く評価される可能性があります。
つまり銀行が見たいのは、
「今いくら持っているか」だけではない。
これから返済していける会社なのか。
ここです。
金融機関が現預金を見る理由
現預金には、大きく二つの意味があります。
一つは、
会社の安全余力。
売上の入金が遅れた。
大口取引先の支払いが遅れた。
予定外の税金が発生した。
仕入価格が上昇した。
こうしたことが起きても、現預金が十分にあれば会社は耐えられます。
もう一つは、
経営者の資金管理能力。
毎年利益を出しているのに、なぜか現金が残っていない。
こういう会社を見ると、
金融機関としても、
「利益はどこへ行っているのか？」
「在庫が増えているのか？」
「売掛金の回収が遅いのか？」
「役員貸付金などに流れていないか？」
という確認が必要になります。
現預金残高には、ある意味でその会社の経営管理の結果が表れます。
「借入が多い会社＝悪い会社」ではない
ここは経営者にぜひ知っておいてほしいところです。
私は、
借入そのものを悪いものだとは考えていません。
むしろ成長企業ほど、適切に借入を使うケースがあります。
例えば1億円の現預金を持つ会社が、
5,000万円の設備投資をするとします。
全額現金で払えば、
手元資金は5,000万円になります。
一方、
5,000万円を長期借入で調達すれば、
1億円の手元資金を維持しながら設備投資ができます。
どちらが正しいかは、会社の状況次第です。
金利を払ってでもキャッシュを確保しておいた方がいい会社もある。
特に、
-
売上の変動が大きい会社
-
先行投資が必要な会社
-
売掛金の回収サイトが長い会社
-
大型案件を扱う会社
-
季節変動の大きい会社
では、一定の現預金を持っておく意味は非常に大きい。
つまり借入とは、
単なる「借金」ではなく、
会社の流動性を確保するための経営手段
でもあります。
では、現預金はいくら持っていればいいのか？
これもよく聞かれます。
しかし私は、
「売上の○か月分あれば絶対大丈夫」
とは言い切りません。
なぜなら、必要な現預金は会社によってまったく違うからです。
例えば、
毎月安定して入金があり、固定費の少ない会社。
大型案件の支払いが先行する会社。
仕入代金を先払いする会社。
半年後に税金や賞与の大きな支払いがある会社。
これらを同じ基準で考えることはできません。
見るべきなのは、
会社が最もキャッシュを必要とする瞬間に、いくら必要なのか。
です。
私は「平均残高」よりも、
資金繰り上の最薄残高
を見ることを重要視しています。
年間で一番現金が減る時期でも、必要な安全余力を確保できているか。
そこから逆算して必要運転資金を考える方が、実際の経営には使いやすいと思っています。
金融機関が本当に見たいのは「借りた後」
もう一つ重要なのが、
借入後に会社がどうなったか
です。
例えば銀行から5,000万円借りた。
その直後は当然、現預金が5,000万円増えます。
だから決算書だけを見ると、手元資金が厚くなったように見える。
でも一年後、
5,000万円の借入が残っているのに、現預金が500万円しか残っていなかったらどうでしょう。
金融機関は当然、
「4,500万円は何に使われたのか？」
と考えます。
設備投資によって利益が増えたのであれば説明できます。
運転資金として売上成長につながったのであれば、それも説明できます。
しかし、
ただ赤字補填で消えている。
しかも事業構造が改善されていない。
となれば、次の融資判断は厳しくなります。
「借りられる会社」と「借り続けなければならない会社」は違う
この二つは似ているようで、まったく違います。
強い会社は、
借りなくても経営できるが、戦略的に借りる。
弱い会社は、
借り続けなければ資金が回らない。
金融機関も、そこを見ています。
だから重要なのは、
借入金を減らすこと自体ではありません。
借入をした結果、
-
売上が増えたのか
-
利益が増えたのか
-
キャッシュが増えたのか
-
財務体質が改善したのか
を説明できることです。
私が会社を見るときに確認すること
現預金と借入について相談を受けた場合、私は少なくとも次のような点を見ます。
① 現預金残高
いま会社にいくらあるか。
② 有利子負債残高
銀行借入などがいくらあるか。
③ ネットキャッシュ／ネットデット
現預金と借入を相殺すると、実質的にどのような状態なのか。
④ 毎月の返済額
利益・キャッシュフローに対して返済負担が重すぎないか。
⑤ 営業キャッシュフロー
本業からキャッシュを生み出せているか。
⑥ 最薄現預金
今後6か月、1年で最も現金が減る時にいくら残るのか。
⑦ 今後の資金需要
税金、賞与、設備投資、仕入れ、大型案件などを考慮しているか。
ここまで見て、初めて、
「借入が多いのか、少ないのか」
「現預金が十分なのか」
が判断できます。
金融機関に説明できる会社は強い
金融機関との付き合いで大切なのは、
数字が良いことだけではありません。
なぜこの数字になっているのかを説明できること。
例えば、
「現預金は1億円ありますが、3か月後に仕入代金4,000万円、税金2,000万円の支払いが予定されているため、実質的な余剰資金は4,000万円です。」
ここまで説明できれば、銀行側も判断しやすい。
逆に、
「一応1億円あります。」
だけでは、同じ1億円でも意味が違います。
財務とは、
数字を並べることではなく、
数字の意味を説明すること
だと思っています。
最後に
現預金が多ければいい。
借入金が少なければいい。
財務はそんなに単純ではありません。
重要なのは、
必要な時に必要なキャッシュがあり、借入を返しながら、それでも会社にお金が残る構造になっているか。
です。
無借金でも現金がなくなれば会社は危ない。
借入が多くても、十分なキャッシュと返済能力があれば強い会社はあります。
だから経営者には、
「借金はいくらあるか」
だけを見るのではなく、
現預金・借入・利益・返済・将来の資金繰りをセットで見る
習慣を持ってほしいと思っています。
そして、
「うちの会社は借入が多いのか？」
「現預金はいくら残しておくべきなのか？」
「銀行から見て、この財務内容はどう映るのか？」
このあたりは、決算書だけを見ても簡単には判断できません。
業種、入出金サイト、成長計画、投資計画まで含めて考える必要があります。
金融機関からどう見えるのかを知ることは、自社の財務を客観的に見ることでもある。
私は、これから金利のある時代に戻っていくほど、この視点がますます重要になると思っています。
■ レスキュル株式会社
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数字だけを見るのではなく、
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領域：経営/財務/事業/EC
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