グリムスの第２四半期決算が出ました。
６０％増益
で、
通期進捗率７０％もある
なのに、通期の上方修正は無し
という微妙な決算でした。
決算後の株価はシッカリ下げました
みんな上方修正を期待していたので
ガッカリだったのでしょう(´・ω・｀)
実際のところどうなのでしょう？
決算書類を詳細に読み込んでみます
するとどうでしょう
グリムスは大丈夫だ！
来年３月頃に
きっと上方修正を出すはず
と私はよみました
■決算補足資料の分析
２Q累計の数字はこんなかんじ
電気小売が３０．４％増
と順調に伸びています
営業利益率も18.6%から23.6%に良化
スゴイですね
でもこれは１Qが異常値だった可能性が高いです
計画比をみてみます
売上はほぼ計画通り
電気小売の利益が大幅に増加している
営業利益の推移をみると
１Qの数字が異常です
これはコロナの影響で電気の消費が冷え込み、
調達価格が異常に下がったためですね。
２Qの数字が正常ということになりそうです。
ここまでは良いのですが、
通期の数字がなんかオカシイ
電気小売は通期でも順調に売上を伸ばす予定
なのに、営業利益は減益
何故？？？
なにか構造的な変化が起こっているのか？？
決算短信を目を皿にして読み込みましたが
どこにも書かれていません。
■わたしの考察
下期の数字を検討してみます。
下期の売上は4,293M\で順調
でも利益が221M\と大幅減速
上期は23.6%あった営業利益率が
下期は5.1％に大幅に落ちることになっています
昨年はどうだったでしょうか？？
昨年グリムスは3月18日に32.1％の
大幅な上方修正を出しています
昨年２Qの決算はどうだったかというと・・・
こんなかんじ
電気小売の売上は上期同等で良い
なのに、利益が全く出ないことになっている・・・
こんなんオカシイじゃん
多分、通期の上方修正を出さないという
コンサバな経営判断があって、
数字を無理やり合わせるために
ココで調整したんだと思います
そう考えると、今期も同じと考えるのが妥当でしょう！
じゃあ今期はどうなるのか？
ワタシの予想はこんなかんじ
１Qは異常値だったとして、
それ以降は順調に進捗すると思います
通期の営業利益は・・・・・
2,983M\
EPSは91円
しっかりホールドして
３０％の上方修正を
気長に待ちましょう！
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