◇◇増配期待スコア ver.4.0 を使ってみました　～巴工業、マルイG～◇◇

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CopilotさんとChatGPTさん、さらにGrokさんの協力を得て作成した増配期待スコアVer.4.0を使って、geminiさんに巴工業とマルイGの評価をしてもらいました。

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1. 巴工業 (6309) の評価シート
新中期経営計画での「DOE 5%下限」導入が決定的な加点要素となっています。

【基本情報】

【確実性評価】

項目	内容・数値
配当実績	10年実質減配なし。直近72円（予）。連続増配中。
利益安定性	2026年10月期は過去最高益予想。-30%減益なし。
配当余力	配当性向 46.9% / ROE 9.4% / DOE 4.4%
還元方針	強：新中計でDOE 5%下限・配当性向50%以上を明記。
収益構造	中：機械（官需・保守）のストック性と化学品販売の混成。
不況耐性	高：リーマン・コロナ期も黒字維持、配当維持。
確実性評価	S (非常に高い)
判定理由	10年減配なし、DOE 5%下限（強）、不況耐性（高）を満たし、加点項目も4つ以上該当。

【期待増配率評価】

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2. 丸井グループ (8252) の評価シート
高い還元意欲とフィンテックによるリカーリング収益が特徴ですが、配当性向の高さがP（増配余力）の計算に影響しています。

【基本情報】

【確実性評価】

項目	内容・数値
配当実績	長期累進配当を継続。直近131円（予）。
利益安定性	EPSは右肩上がり傾向。直近143円。
配当余力	配当性向 74.0% / ROE 10.7% / DOE 7.9%
還元方針	強：累進配当を掲げ、総還元性向100%程度を目安。
収益構造	高：エポスカードの分割・リボ手数料等、リカーリング比率65%超。
不況耐性	中：コロナ期に利益減少あるも、累進配当に基づき増配継続。
確実性評価	S (非常に高い)
判定理由	累進配当（強）、ストック性（高）、不況下での増配実績により最高評価。

【期待増配率評価】

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3. 総合評価まとめ

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【分析のポイント】

巴工業： ver.4.0の「P（増配余力）」において、DOEベースの計算が非常に有効に機能しました。現在DOE 4.4%から目標の5%へ向かうプロセスが、計算式として可視化されるため、確実性の高い増配ストーリーが描けます。
丸井グループ：利益成長（G）は非常に強力ですが、既に配当性向が高いため「P」での加点がつきにくい構造です。しかし、ストック収益の高さが確実性を支えており、ver.4.0の「収益構造」項目が丸井の強みを正しく評価に反映させています。

ver.4.0の評価シートは、巴工業のような「還元方針の転換点にある銘柄」と、丸井Gのような「ビジネスモデルが強固な累進配当銘柄」の差を非常にクリアに整理できるツールだと実感しました。

～～　以上　～～