この2週間ほどで、上場会社のコーポレートガバナンスに関する、異なる立場の方のご意見を伺う機会がございました。
ＣＦＡ協会として某取引所の方を訪問した際、取引所の方は「今は独立取締役の任命をいかに上場ルールに織り込むかが一番の課題です！」と 言っておられました。
ＣＦＡ協会での、機関投資家と思われるメンバー主体での 小規模なグループディスカッションにおいては、「上場事業会社の株式持合いが何と言っても、けしからん」という主張がありました。それに対しては、「100％悪いとはいえない。認められるケースもある。あるいは業績がいいので、少しくらいやってもも気にしなくていい企業もある。業績が悪いのに持ち合いが多い企業はだめだ。」などなど。 持ち合い株式の変動による企業の資産価値の動きは、ＰＬに十分出ず、外から企業の本当の価値が見えないのが、批判の大きな理由でした。
みんなで行動して、企業や色々なところに働きかけて、持ち合いを規制するルールを導入させよう！ と気勢を上げました。（ちょっと弱かったけど）。 株主（プロも個人も）は経営者に手紙を書こう。いい経営者は、手紙でいっぱい ほめ称えよう。 批判はあまり聞いてもらえないけど、ほめられると聞くものだ、という人間心理に即した作戦を提唱する人もおりました。 公開会社法を準備する民主党の人たちに働きかけよう、という意見も。
面白い会合でした。
これをネタにしたところ、、「いやいや、喫緊の課題は親子上場です！」 とメールで教えていただいたのは、ガバナンスの大家 兼 ミュージシャンの Ｆさん。 「持ち合い批判への経営者の反発は すごく強いです」 という生々しいご意見でした。
こういうお話を聞いて、少し昔を思い出しました。事業会社の財務部に勤務のおり。
某銀行の破綻を受けて、結局、簿価数十億円の保有株が紙切れに。一方で、株式保有をたてに、保険シェアアップを迫る巨大生保、恐怖のと特殊株主。 日本特有の歴史、文化、経済構造があり、確かに完全な解消は難しいテーマです。日本では金融機関では、銀行、保険、証券が強く、運用会社の存在感は相対的に小さく、投資家の声はなかなか 伝わらないようです。
そんな中でも、ＩＦＲＳの導入で、包括利益においては、持ち合い保有株の変動損益も明らかになる。これが持ち合い解消を促進か！？という期待の声もあります。
来週は ＩＡＳＢボードの方の講演会です。 どのようなお話が出ますか。期待大です。