先日の コーポレートガバナンスの勉強会とその後の飲み会で 参加者に ＥＶＡはどうなったんですかね？と聞いてみました。
９０年代半ば~後半に 日本の大手企業向けに、米国スタンスチュワート社と日興證券が 、ス社の考案した企業価値評価の仕組であるＥＶＡ(economic value added)の提案が かなり行われました。
これを受けて実際に導入した会社も大手で１０社近くあったと思います。
ＥＶＡ ＝ 営業利益を調整した利益 － （株主資本×資本コスト） というようなものでした。
これを部門ごとに計算し、報酬にもリンクさせる。 株主の利益を高めることが究極の目標であるが、その過程で 従業員･取引先など すべてのステークホルダーの利益も 高められるという 話でした。
ＨＯＹＡ，花王、松下など 導入したと思います。
しかしその後 ＥＶＡというのは 聞かれなくなりました。 これがなぜなのか？という疑問でした。
実際の報酬へのリンクが難しいという運用面もあり。
何より 各社の計算するＥＶＡという色んな調整後の利益の中身がわかりにくく、内部管理には使えても、投資家はこれをベースに投資判断してくれなかった、ということがあるようです。
当社の計算するＥＶＡは これだけ増加しました！と言っても経常利益･純利益が 伸びていなかったりすると投資家は冷淡、という状況もあったようです。
それで内部管理にしかならない指標の重視をやめてしまった、という状況がありそうです。
ＥＶＡを重視していた会社のひとつに ＭＢＯで非上場化した ワールドがありました。
社長がＥＶＡの改善をアピールしても、投資家の理解が得られず、双方にフラストレーションがあったようです。
分かりやすい指標 が重要！ 以上