1月25日時点でのCMEビットコイン先物ポジションは、非商業部門のネットポジションは先週と比較して減少しました（CFTCより）。ポジションが過去平均に回帰し、25日時点での非報告部門による2,560枚（約4.9億ドル）の買い越しが過去平均（6,445枚、約12.3億ドル）まで増加することを前提とすれば、ビットコイン価格には4,318ドルの上押し圧力が働くことになります（1日時点のビットコイン価格は38,284ドル）。
CMEのビットコインの先物ポジションを見た場合、非商業部門ポジションとビットコイン現物価格の相関係数は-0.3（2017年以降のデータ）とCME先物の建玉とビットコイン価格は連動性があるとは言いにくいです。また、非商業部門ポジションをディーラー、アセットマネージャー、レバレッジ、その他という4つに細分化した場合、各部門とビットコイン価格との相関係数は、対アセットマネージャーが0.5、対その他が0.8と正の相関であるのに対して、対ディーラーが-0.01、対レバレッジが-0.8と負の相関となっています。これらのデータを見る限り、いずれも明確な相関関係は確認できません。
ただ、非商業部門、とくにウェートが大きいレバレッジ部門のポジションには市場関係者の関心が高いです。レバレッジ部門の数字には、ヘッジファンドの売買が含まれているとの見方があるためです。難しいビットコインの価格予想のファクターとして、レバレッジ部門の建玉をチェックしておく手も考えられます。
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