コラム：日本格下げ、量的緩和の新時代にはそぐわず | コラム
| Reuters http://jp.reuters.com/article/jp_column/idJPKCN0JG02920141202
(・ワ・) ロイターがすごいまともな記事を書いてたのでその紹介
になります。格付け会社は基本的に発行された国債は全て投資家
に渡るという想定で格付けしています。
なのですが、この仮定が今では間違ってるわけです。
自国通貨で発行された国債を新規発行分の倍ほども中央銀行が
購入してしまってる状態で国債の需給は引き締まってしまい利率
の上昇も起きず国債価格の下落も起きない状態。
(＝ｗ＝；) これが対外債務ならこうはいきません。自国通貨の
下落を招き金利は急騰して新規国債の発行は金利の上昇のし
すぎでとても発行できないか、ないしは発行額分の消化が出来
ない状態になるはずです。
借金漬けでも日米は大丈夫－ギリシャが駄目な理由はこれ - Bloomberg http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MELW7G0YHQ0X01.html
(。Д。) だいぶ昔の記事(２０１２年)だけど、国債を誰が持っ
てるか？って側面も大事。国外の人々が外貨建て(例えばドル
建て)で持っていればたたき売りになり易い。その結果、資金の
国外流出もすばやく起きる。
(・ｗ・；) 国内保有で自国通貨建てなら？最悪、通貨発行で消せ
てしまうので債務不履行にはならないものです。インフレにはなる
だろうけどね。
で、日本の現状はまだまだインフレには程遠い環境。
(＝ｗ＝；) つまりは今、格付け会社の言い出す財政再建化路線
なんて気にしてはいけないわけです。景気回復の最中に増税したら
今年の４月みたいに風邪がぶり返すように景気悪くなります。
せっかくの金融緩和も、財政再建のため緊縮財政をやってしまうと
政府部門の需要が減ってしまい景気回復効果は薄れてしまいます。
なので、現在の金融緩和が続いてる限り格下げなんて無視しても
結構。
(。Д。；) そもそも論として、日本の政府債務は国際金融の手助けを
借りる必要なんてないものですしね。
選挙前に格付け会社の格下げがーとか、国際的な信用がーって喚く
人々の話なんて特に気にする必要もないものだと思われた方はこちらを
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