メイヤーアセットの記事：タイミングを計るより投資し続ける優位性
これまでに株式やミューチュアル・ファンドへ投資してきた経験をお持ちの
方ならば、市場に対して不安感を抱かれたことが少なくとも1度はあったの
ではないでしょうか。
市場に対する不安感とは、自分の投資商品の価格が回復するだろうかと心配し、
やきもきすることです。
市場が先行き不透明になり、過去の市場低迷期や金融危機が引き合いに出
されるようになると、これまで市場は必ず回復してきたけれども、今回は
以前とは異なり、回復しないかもしれないと考え始めます。
もっと価格が下がる前に残った投資商品を売却すべきか、他の資産に影響
を及ぼしたらどうするべきか、と不安になります。
これまでの歴史を通じ、私達は、下落しては回復し、前回の最高値を越えて
また成長していくという市場サイクルを何度も目撃してきました。
世界的なパニックや戦争、テロなどが発生する度に、市場や経済が回復する
か疑問視する声が投資家から上がってきましたが、過去を振り返ってみると
、いつも数年で見事な回復を遂げています。
問題は、その回復が数年かかるものなのか、もしくはもっと早い段階で訪れ
るのかということです。
歴史はおかしなもので、繰り返します。過去は、未来を教えてはくれませんが、
過去を学ぶことで、将来どうなるか、人間の行動から少なくとも何パターンか
予測を立てることができるでしょう。
結局、市場は、人間の行動によって動かされているのです。
これは、投資における重要な根本的部分です。
いつ投資していつ売却するかマーケットタイミングを計ることは、リスクを
最小限にするどころか、反ってリスクを高めてしまうことになりかねません。
もっとも、最悪の時期を避けることができれば、より高いリターンを得ること
ができますが、未来を見通す水晶玉や予知能力もないので、不可能です。
私達は、マーケットタイミングを確実に捉えることはできません。
投資する際には、タイミング以上に、時間が、資産と資産クラスの分散と
同様に重要な鍵を握ります。
市場が大きく下落しているときに再投資することで、包括的なリターンを
飛躍的に上昇させることができます。以前投資したときよりも安いコストで
更に投資することで、ドルコスト平均法が活き、ポートフォリオ全体の
パフォーマンスを倍増させます。
メイヤーアセットについて詳しいサイトはこちら↓
http://www.meyerassetmanagement.com
これまでに株式やミューチュアル・ファンドへ投資してきた経験をお持ちの
方ならば、市場に対して不安感を抱かれたことが少なくとも1度はあったの
ではないでしょうか。
市場に対する不安感とは、自分の投資商品の価格が回復するだろうかと心配し、
やきもきすることです。
市場が先行き不透明になり、過去の市場低迷期や金融危機が引き合いに出
されるようになると、これまで市場は必ず回復してきたけれども、今回は
以前とは異なり、回復しないかもしれないと考え始めます。
もっと価格が下がる前に残った投資商品を売却すべきか、他の資産に影響
を及ぼしたらどうするべきか、と不安になります。
これまでの歴史を通じ、私達は、下落しては回復し、前回の最高値を越えて
また成長していくという市場サイクルを何度も目撃してきました。
世界的なパニックや戦争、テロなどが発生する度に、市場や経済が回復する
か疑問視する声が投資家から上がってきましたが、過去を振り返ってみると
、いつも数年で見事な回復を遂げています。
問題は、その回復が数年かかるものなのか、もしくはもっと早い段階で訪れ
るのかということです。
歴史はおかしなもので、繰り返します。過去は、未来を教えてはくれませんが、
過去を学ぶことで、将来どうなるか、人間の行動から少なくとも何パターンか
予測を立てることができるでしょう。
結局、市場は、人間の行動によって動かされているのです。
これは、投資における重要な根本的部分です。
いつ投資していつ売却するかマーケットタイミングを計ることは、リスクを
最小限にするどころか、反ってリスクを高めてしまうことになりかねません。
もっとも、最悪の時期を避けることができれば、より高いリターンを得ること
ができますが、未来を見通す水晶玉や予知能力もないので、不可能です。
私達は、マーケットタイミングを確実に捉えることはできません。
投資する際には、タイミング以上に、時間が、資産と資産クラスの分散と
同様に重要な鍵を握ります。
市場が大きく下落しているときに再投資することで、包括的なリターンを
飛躍的に上昇させることができます。以前投資したときよりも安いコストで
更に投資することで、ドルコスト平均法が活き、ポートフォリオ全体の
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メイヤーアセットの記事：マネージド・フューチャーズ
買い持ちのみのコモディティファンドと異なり、上昇するコモディティ価格
からの利益と同時に、下落するコモディティを空売りすることでも利益を上
げる可能性を持っているのが、マネージド・フューチャーズです。
マネージド・フューチャーズ運用の強みは、株式や債券市場との低い相関
性です。
今後、相場が上昇するだろうと見込む時には、先物ポジションを買い、
今後の下落が予測される時には、先物ポジションを売ることで、変動の少
ない揉み合い時には、オプションや先物取引を駆使して、利益を上げよう
とします。
つまり、市場が上昇していても、下落していても利益を出す可能がある
ということです。
この可能性を「絶対的リターン」と表現することもあります。低い相関性と
相俟って、マネージド・フューチャーズは、ポートフォリオにおける申し分
のない分散ツールとなるでしょう。
マネージド・フューチャーズは、従来の投資商品のように、投資対象の長期
的な成長によるリターンだけを享受するものではない為、巧みな技術・ストラ
テジーが必要とされる投資商品です。
それ故に、トレーダーの手腕が問われます。近年、このトレーダーの動向が
瞬間的な市場価格変動の要因であると指摘されてきました。市場関係者は、
投資家がベンチマークとして利用できるように、マネージド・フューチャーズ
・インデックスを作成しました。マネージド・フューチャーズは、各々の
マネージャーによって様々な投資手法があり、リターンも大きく異なるため、
投資家は、このようなインデックスを参考にしながら、注意深くファンドを
選定する必要があります。
マネージド・フューチャーズのようなヘッジファンドは一般の投資家には
リスクが高すぎると誤解されている方もいらっしゃいますが、ヘッジファンド
やマネージド・フューチャーズ・ファンドは無数にある為、一概に一般化
するのは安易な考えと言えるでしょう。
ハイリスク・ハイリターンの積極的な運用をするものや、保守的なもの
からミドルリスクのものまで個々のファンドによって異なります。
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買い持ちのみのコモディティファンドと異なり、上昇するコモディティ価格
からの利益と同時に、下落するコモディティを空売りすることでも利益を上
げる可能性を持っているのが、マネージド・フューチャーズです。
マネージド・フューチャーズ運用の強みは、株式や債券市場との低い相関
性です。
今後、相場が上昇するだろうと見込む時には、先物ポジションを買い、
今後の下落が予測される時には、先物ポジションを売ることで、変動の少
ない揉み合い時には、オプションや先物取引を駆使して、利益を上げよう
とします。
つまり、市場が上昇していても、下落していても利益を出す可能がある
ということです。
この可能性を「絶対的リターン」と表現することもあります。低い相関性と
相俟って、マネージド・フューチャーズは、ポートフォリオにおける申し分
のない分散ツールとなるでしょう。
マネージド・フューチャーズは、従来の投資商品のように、投資対象の長期
的な成長によるリターンだけを享受するものではない為、巧みな技術・ストラ
テジーが必要とされる投資商品です。
それ故に、トレーダーの手腕が問われます。近年、このトレーダーの動向が
瞬間的な市場価格変動の要因であると指摘されてきました。市場関係者は、
投資家がベンチマークとして利用できるように、マネージド・フューチャーズ
・インデックスを作成しました。マネージド・フューチャーズは、各々の
マネージャーによって様々な投資手法があり、リターンも大きく異なるため、
投資家は、このようなインデックスを参考にしながら、注意深くファンドを
選定する必要があります。
マネージド・フューチャーズのようなヘッジファンドは一般の投資家には
リスクが高すぎると誤解されている方もいらっしゃいますが、ヘッジファンド
やマネージド・フューチャーズ・ファンドは無数にある為、一概に一般化
するのは安易な考えと言えるでしょう。
ハイリスク・ハイリターンの積極的な運用をするものや、保守的なもの
からミドルリスクのものまで個々のファンドによって異なります。
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メイヤーアセットの記事：コモディティへの投資
当然なことですが、安全なコモディティへの投資方法は、需要が高まり
供給が減少している、まだ価格が高騰しバブル状態になっていないコモディ
ティへ投資することです。
今後の成長余地がある、いくつかのコモディティ品目を見てみましょう。
農産物（穀物、繊維、食物関連）への投資
・人口増加による需要の高まり
・水不足による耕作地及び気候変動による収穫高の減少
・代替エネルギー、バイオ燃料原料としての穀物使用量の増加
畜産物への投資
・新興国の世帯収入の増加に伴う肉食嗜好の高まり
・食費、人件費、輸送費の増加による生産コストの増加
・中国の伝染病などによる劇的な豚の減少と、それに伴う価格上昇
・乳製品、卵など日常必需品や革製品等の二次製品の需要増加
代替エネルギーへの投資
・伝統的なエネルギー源価格の上昇が下支えとなり、代替エネルギーへの
エネルギー移行はより魅力的、現実味を帯びてきている
・環境保護に対する国際的な危機感の高まり
・風力発電が現実的な代替電力供給として発達中
・代替エネルギー使用に対する税制的優遇措置が採択されるなど、政治的な
影響の強まり
水資源への投資
・国連の試算では、2025年までに世界的な水不足によって、水は最も貴重な
資源の一つになるとの見通しであり、清潔な水資源の確保は、世界経済
とって、非常に重要な課題
・水資源の減少と人口増加による需給逼迫の恐れ
・工業部門と農業部門で今後、水の争奪戦が加速する恐れ
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当然なことですが、安全なコモディティへの投資方法は、需要が高まり
供給が減少している、まだ価格が高騰しバブル状態になっていないコモディ
ティへ投資することです。
今後の成長余地がある、いくつかのコモディティ品目を見てみましょう。
農産物（穀物、繊維、食物関連）への投資
・人口増加による需要の高まり
・水不足による耕作地及び気候変動による収穫高の減少
・代替エネルギー、バイオ燃料原料としての穀物使用量の増加
畜産物への投資
・新興国の世帯収入の増加に伴う肉食嗜好の高まり
・食費、人件費、輸送費の増加による生産コストの増加
・中国の伝染病などによる劇的な豚の減少と、それに伴う価格上昇
・乳製品、卵など日常必需品や革製品等の二次製品の需要増加
代替エネルギーへの投資
・伝統的なエネルギー源価格の上昇が下支えとなり、代替エネルギーへの
エネルギー移行はより魅力的、現実味を帯びてきている
・環境保護に対する国際的な危機感の高まり
・風力発電が現実的な代替電力供給として発達中
・代替エネルギー使用に対する税制的優遇措置が採択されるなど、政治的な
影響の強まり
水資源への投資
・国連の試算では、2025年までに世界的な水不足によって、水は最も貴重な
資源の一つになるとの見通しであり、清潔な水資源の確保は、世界経済
とって、非常に重要な課題
・水資源の減少と人口増加による需給逼迫の恐れ
・工業部門と農業部門で今後、水の争奪戦が加速する恐れ
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メイヤーアセットの記事：コモディティに投資する理由
金、銀、原油、砂糖といった天然資源への投資は、難しく、投資するには
多額の投資資金が必要になると思い、しりごみする人が多いようです。
確かに以前はその通りでしたが、現在は異なります。数年前に投資してい
れば、大きく利益を出していたことでしょう。現在では、誰もが簡単に少額
からコモディティに投資できるようになりました。
これまで以上に天然資源への投資は容易になっているのです。
では、なぜ、今、コモディティに投資するべきなのでしょうか。主な理由は
4点です。
１）供給が少なく、世界的に需要が高まっているということは、天然資源
価格は上昇するということ。
２）コモディティは、ポートフォリオの分散を強化し、リスクを低くし、
リターンを高めることを可能とする。
３）経済低迷期、株式市場下落時には、現物資産を保持することで、資産
保護機能が働く。
４）タイミングが正しければ、平均的に、コモディティの上げ相場は約18年
サイクルで回っているので、まだ余地がある。
一般的に、債券は株式との相関性が低いため、投資家は債券をポートフォリオ
に加えることを好みます。
一方、コモディティ、特に商品先物は、株式や債券と反対の動きをしてきました。
言い換えれば、株式と債券が南へ向っているときに、コモディティは北へ向う
のです。
コモディティは、唯一、債券と反対の相関関係にある資産クラスであり、
分散投資における強力な道具になります。
もっと上昇する可能性もありますが、同時に、下落する余地も多分に含む原油
など、一つの品目に賭けるのではなく、バランスよく投資することが大事です。
つまり、今日、現物資産コモディティに投資するということは、今後もコモディ
ティ価格が上昇するという方向性に賭けるということではなく、投資商品の
下落局面でのヘッジを強化し、資産を保全するために重要なのです。
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金、銀、原油、砂糖といった天然資源への投資は、難しく、投資するには
多額の投資資金が必要になると思い、しりごみする人が多いようです。
確かに以前はその通りでしたが、現在は異なります。数年前に投資してい
れば、大きく利益を出していたことでしょう。現在では、誰もが簡単に少額
からコモディティに投資できるようになりました。
これまで以上に天然資源への投資は容易になっているのです。
では、なぜ、今、コモディティに投資するべきなのでしょうか。主な理由は
4点です。
１）供給が少なく、世界的に需要が高まっているということは、天然資源
価格は上昇するということ。
２）コモディティは、ポートフォリオの分散を強化し、リスクを低くし、
リターンを高めることを可能とする。
３）経済低迷期、株式市場下落時には、現物資産を保持することで、資産
保護機能が働く。
４）タイミングが正しければ、平均的に、コモディティの上げ相場は約18年
サイクルで回っているので、まだ余地がある。
一般的に、債券は株式との相関性が低いため、投資家は債券をポートフォリオ
に加えることを好みます。
一方、コモディティ、特に商品先物は、株式や債券と反対の動きをしてきました。
言い換えれば、株式と債券が南へ向っているときに、コモディティは北へ向う
のです。
コモディティは、唯一、債券と反対の相関関係にある資産クラスであり、
分散投資における強力な道具になります。
もっと上昇する可能性もありますが、同時に、下落する余地も多分に含む原油
など、一つの品目に賭けるのではなく、バランスよく投資することが大事です。
つまり、今日、現物資産コモディティに投資するということは、今後もコモディ
ティ価格が上昇するという方向性に賭けるということではなく、投資商品の
下落局面でのヘッジを強化し、資産を保全するために重要なのです。
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メイヤーアセットの記事：コモディティでインフレから資産を守る。
ガソリンスタンドやスーパーマーケットでの値上がりを目の当りにし、
私たちは、ようやく世界中で何かが起きていると気づくようになりました。
メディアでも原油価格の急騰が取り上げられるようになり、注目を集めて
います。
世界数十億の人々が、原油価格と共に高騰する穀物価格の推移に危機感を
抱いています。
年初来、麦、コーン、米、大豆の全てが過去最高値を更新するレベルを
記録しました。
国際的な穀物価格の高騰を受け、貧困地域では飢餓の脅威から人々が
暴動を起こし抗議する事態が多発しています。
世界銀行の試算によると、食糧価格は過去3年間に約83％上昇しており、
その結果、少なくとも1億人が栄養失調に苦しんでいるとみられています。
日本では、世帯所得の約15％
が食費に充てられていると言われていますが、新興国では、世帯所得の
約55％が食費に費やされています。
すなわち、パンや米などの主食価格が倍になると、生活の逼迫に直結
してしまいます。この穀物価格の高騰には、不作や一部では天候変化、
原油価格の上昇による輸送コスト高、インド、中国に代表される新興国諸国
の急激な経済成長による穀物需要の激増など、様々な要因が重なり合って
いると言われています。
貧しい人々にとっては、どのように食費を賄っていくかということが課題
になりますが、富裕層にとっては、どのようにしてインフレから資産を
守るかということが問題です。
金融市場で資産形成するために、株式、債券のことだけ知っていれば良い
時代は終わりました。
世界経済のこの革命的な変化によって、私たちは、もはや、コモディ
ティの存在を無視できなくなりました。
そもそもコモディティとは一体何なのでしょうか。
世界中の誰もが生活する上で必要な現物資産です。日々過ごす中で、
何をよく使うか考えてみてください。
形は様々に変化していますが、その原料は、天然ガス、コーン、麦、
綿、ウール、銅、金、銀、砂糖、コーヒーやココアなどが挙げられます。
よく天然資源と見なされることもありますが、コモディティとは地球上の
誰もが必要とするものです。
そして、多くの投資家が認識するように、今日では天然資源の需要が
世界的に高まっています。
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います。
世界数十億の人々が、原油価格と共に高騰する穀物価格の推移に危機感を
抱いています。
年初来、麦、コーン、米、大豆の全てが過去最高値を更新するレベルを
記録しました。
国際的な穀物価格の高騰を受け、貧困地域では飢餓の脅威から人々が
暴動を起こし抗議する事態が多発しています。
世界銀行の試算によると、食糧価格は過去3年間に約83％上昇しており、
その結果、少なくとも1億人が栄養失調に苦しんでいるとみられています。
日本では、世帯所得の約15％
が食費に充てられていると言われていますが、新興国では、世帯所得の
約55％が食費に費やされています。
すなわち、パンや米などの主食価格が倍になると、生活の逼迫に直結
してしまいます。この穀物価格の高騰には、不作や一部では天候変化、
原油価格の上昇による輸送コスト高、インド、中国に代表される新興国諸国
の急激な経済成長による穀物需要の激増など、様々な要因が重なり合って
いると言われています。
貧しい人々にとっては、どのように食費を賄っていくかということが課題
になりますが、富裕層にとっては、どのようにしてインフレから資産を
守るかということが問題です。
金融市場で資産形成するために、株式、債券のことだけ知っていれば良い
時代は終わりました。
世界経済のこの革命的な変化によって、私たちは、もはや、コモディ
ティの存在を無視できなくなりました。
そもそもコモディティとは一体何なのでしょうか。
世界中の誰もが生活する上で必要な現物資産です。日々過ごす中で、
何をよく使うか考えてみてください。
形は様々に変化していますが、その原料は、天然ガス、コーン、麦、
綿、ウール、銅、金、銀、砂糖、コーヒーやココアなどが挙げられます。
よく天然資源と見なされることもありますが、コモディティとは地球上の
誰もが必要とするものです。
そして、多くの投資家が認識するように、今日では天然資源の需要が
世界的に高まっています。
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