エンジニアアントレプレナーシップ講座/第5～6講

日経ビジネスクリエーション塾の講座の1つになりますがこちらの講座は小樽商科大学ビジネススクールの瀬戸助教授がコーディネーターとなり、毎回ゲスト講師を招いて2時間ほどの講義を1日に2講、月に1回ペースで開いていくものになっています。この日は午前中が(株)ヒューマン・キャピタル・マネジメントの土井社長より「ビジネスモデルの構築とビジネスプラン作成」というテーマ、午後は新日本監査法人の江戸川泰路氏よりIPOとM&Aをテーマにお話が聞けました。

土井社長さんのメインのお仕事は人事系のコンサルティングだそうですがヒューマン・キャピタル・マネジメント以外にベンチャー企業の社長、役員をされてもいて、時間的にはそちらにかける比率が高いそうです。お話としては基本的な内容を事例を交えながら説明いただいたのですが特に印象が残った点は下記の通り。

・ベンチャー企業の主な事業モデルと収益源は異なる事が多いように経験的には感じる。このような事が結果としてそうなっているのか、あるいは肝心なところは社外秘で表に出していないのか?は土井社長さん自身も把握されていないようでした。
・文字で説明できない経営数字は意味がない。
・二人の経営チームは成功できるかもしれないが三人の場合は成功が難しいかもしれない。経営に関する決定事項は多数決ではなく、納得できるまで話し合う事が必要である。
・実務者レベルは人材紹介企業からの斡旋でも良いが経営幹部は人格まで含めた判断が必要。出来れば本音で話が出来る大学院の教授からの推薦が得られるなど、人物としても問題がない人を探す必要がある。結局は信頼できる人でないとダメ。

午後の講義の講師、新日本監査法人の江戸川泰路氏は30才になったばかり。なんと在学中に公認会計士の二次試験合格をしていたとの事。先を読んでいるというか、能力がある人は違うというか、何というか。。。現在は産学連携関連のお仕事をされているそうです。お話としてはそもそも投資の意味するところから、ベンチャーキャピタル(VC)とのつき合い方、IPOとM&Aの選択についての議論等、幅広くお話が伺えました。記憶に残っているところは下記の通り。

・経験的には1年間にVCと接触するベンチャー企業が2万社とすれば投資受入に至る企業数は1000社(5%)程度である。そしてIPOできる企業はそのうちの300社程度、倒産する企業も同じくらいだろう。他の企業の多くは売却か休眠という形を辿る事が多い。
・大学発ベンチャー1000社創出の構想は達成できる見込みだが、今後はIPO100社実現のための方策が求められていくだろう。
・監査法人の立場から見れば株式公開するのに少なくとも2年はかかる。2年より短い期間で創業からなんらかのEXITを目指すとすればIPOという選択は難しいのではないか?
・今までの大学発ベンチャーのIPOは事業のキャッシュフローが確立していない段階でのIPOが多い。これは技術への投資であって企業への投資とは言い難いところもあるのではないか。
・事業拡大の手法としてM&A戦略を企業は今後も拡大していくのではないか。大企業にとって時間を買う意味とリスク分散という意味は大きい。さて次回(7&8講)は2月の開講です。この日が最終日となるのですが税理士の方からストックオプションと税金についての講義と瀬戸先生から総括の講義という事になる予定です。