久しぶりに経営者らしい文章でも書いてみようと思う。
よい会社の数字、悪い会社の数字ってなんだろうか？
少なくともＰＬとＢＳをちらっと見ただけでは
判断できないと思う。
業界毎によって全然数字の特徴が違うし、
同じ業種で合ってもビジネスポリシーによって
数字の構成が全然違ってくる。
例えば設備投資一つとっても
長期借入でまかなうのが得意な経営者も
入れば上手く増資してまかなう経営者もいる。
運転資金一つとっても借入でまわす経営者も
入れば、売掛と買掛けのタイムラグを使って
まわす経営者もいるのだ。
問屋的なビジネスとやる会社とメーカー的な
動きをする会社では売上高利益率は全然違う。
同じ通信系の会社でも自前で
設備を持っている会社は減価償却がバカでかいし、
設備を持たない会社であれば設備借りを行うため
それがそのまま仕入れとして計上されるため、原価
がでかくなる。
同じ販売系の会社でも、細かいサイクルで
仕入れを行う会社であれば在庫金額が売上に
比べて小さいが、長期サイクルで仕入れを行う
会社であれば在庫金額が大きくなる。
また、売上に比べて原価が小さいにも関わらず
やたら販管費のでかい会社もある、きっと一つの
商品を売るのにかなりの手間暇をかけているに違いない。
経営者が行っているビジネスモデルにより全然数字の
構成が違ってくるのだ。
むしろ、ＰＬとＢＳをじっくり見ることにより
その会社の経営者がどういう事業展開をやろうと
しているのかが理解できる、という程度に私は考えている。
じゃあ、その会社を見るにあたっていい数字ってなんだろう？
数年間の累積フリーキャッシュフローだと思う。
簡単に言えば、毎年毎年会社の現金が増えていくことが
経営上、理想的だと思う。
なんといっても会社経営をやっていて
一番げんなりするのが、会社の預金が減っていく瞬間だ（笑）。
逆に預金が増えていくと非常に気分がいい。
月ベースで利益が出ていても在庫金額が増えていけば
会社の現金は間違いなく減る。そうなると必然的にＢＳの
現金の項目が目減りし、在庫金額と借入金が増えていることは
間違いない。
設備投資型の事業だとどうだろう？
大金叩いて設備投資を行ったとしても
毎月入ってくる現金が少なければ
「いったいいつになったらこの設備、元取れるんだろう・・・」
と思うに違いない。
それが急ピッチで毎月毎月現金が入ってくれば
設備投資をした甲斐があると思えるに違いない。
毎年、毎年会社の現金が増え続けている会社はすばらしい
と思う。
ただし、FCFはあくまで結果なので、それを眺めても
現金が減ってる、増えてる程度しかわからないものだ。
（なんせ利益に売掛やら買掛やら在庫やら投資やら償却やらを
足したり引いたりして作った数字なのでわかるわけがない。）
で、私の結論。
・ＰＬとＢＳはその会社のビジネスの特徴を理解できる
・そしてＦＣＦを長期的に眺めることによりその会社が
ちゃんと儲かっているかが理解できる
といったところ。
ちょっと当たり前すぎる話かも・・・。