（まだ買えるかな？）高騰中の銘柄が高いか安いか判定するには。
昨日の東京マーケットは、日経平均株価が大幅高、前日比２９１円高の１万５４２１円と今年２番目の上げ幅を記録して取引終了しました。
「当面は２０００年４月１２日の高値２万０８３３円から２００３年安値７６０７．８８円の下げの、黄金比率６１．８％戻しの１万５７８０円近辺がメド」と見る向きがありますが、果たして・・・。
ところでこれだけ沢山の銘柄が上げてきますと、現在の株価水準が、高いのか安いのか（買える水準か、否か）解らなくなってしまいます。そこで、一応の指針となる基準が欲しいところです。
今回ご紹介します方法は先々日ご紹介いたしました一株株主資本ではなく、その時、少々疑問符を持っていますと説明しましたＰＥＲに、ある条件を加味して判定すれば確率がだんぜん高くなるというお話しです。
ご存知ＰＥＲは「現在の株価÷一株益」で計算できます。
この指標の意味するところは、現時点で買った場合は、一株益がこのまま同じで継続した場合は、何年で投資資金を回収できるかということを判定に使えます。
従って、現在の株価が安くなるか、一株益が多くなるか、その双方が同時に実現できるかで、割安株になるわけです。
しかし、今回のように軒並み株価が高騰して来ますと、ＰＥＲの倍率はドンドン高くなっていきます。
他にも、買いたい優良株は普段でも倍率が高い銘柄が多いのですから余計買える銘柄が少なくなってしまいます。
そこで、このＰＥＲにもう一つ、ある条件を加えて見ましょう。
それは、その企業（銘柄）の成長率でＰＥＲを割ることによってＰＥＲの精度を高める方法です。
ところで、成長率の計算方法ですが、一番一般的には、過去３～５年の経常利益率の平均と現在（来期）の経常利益率を見比べて算出します。
過去の平均が20％で、現在も20％でしたら成長率は20％です。
もし、現在が15％でしたら15％を使います。そこで、「ＰＥＲ ÷ 成長率」で計算しますと「指数」を求めることができますが、この指数を「ＰＥＧレシオ」と呼びます。
この「ＰＥＧレシオ」が１以下の時は割安株、１～２は中立、２以上は割高というのが一般的な判定法となります。
貴方も、軒並み高の中で割安株を見つけるには、この方法をご利用ください。
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「当面は２０００年４月１２日の高値２万０８３３円から２００３年安値７６０７．８８円の下げの、黄金比率６１．８％戻しの１万５７８０円近辺がメド」と見る向きがありますが、果たして・・・。
ところでこれだけ沢山の銘柄が上げてきますと、現在の株価水準が、高いのか安いのか（買える水準か、否か）解らなくなってしまいます。そこで、一応の指針となる基準が欲しいところです。
今回ご紹介します方法は先々日ご紹介いたしました一株株主資本ではなく、その時、少々疑問符を持っていますと説明しましたＰＥＲに、ある条件を加味して判定すれば確率がだんぜん高くなるというお話しです。
ご存知ＰＥＲは「現在の株価÷一株益」で計算できます。
この指標の意味するところは、現時点で買った場合は、一株益がこのまま同じで継続した場合は、何年で投資資金を回収できるかということを判定に使えます。
従って、現在の株価が安くなるか、一株益が多くなるか、その双方が同時に実現できるかで、割安株になるわけです。
しかし、今回のように軒並み株価が高騰して来ますと、ＰＥＲの倍率はドンドン高くなっていきます。
他にも、買いたい優良株は普段でも倍率が高い銘柄が多いのですから余計買える銘柄が少なくなってしまいます。
そこで、このＰＥＲにもう一つ、ある条件を加えて見ましょう。
それは、その企業（銘柄）の成長率でＰＥＲを割ることによってＰＥＲの精度を高める方法です。
ところで、成長率の計算方法ですが、一番一般的には、過去３～５年の経常利益率の平均と現在（来期）の経常利益率を見比べて算出します。
過去の平均が20％で、現在も20％でしたら成長率は20％です。
もし、現在が15％でしたら15％を使います。そこで、「ＰＥＲ ÷ 成長率」で計算しますと「指数」を求めることができますが、この指数を「ＰＥＧレシオ」と呼びます。
この「ＰＥＧレシオ」が１以下の時は割安株、１～２は中立、２以上は割高というのが一般的な判定法となります。
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３倍、４倍となるチェーン・ストアーを探すには！
昨日の東京市場後場の平均株価は、２０００年１２月１３日の１万５１６８円６８銭以来ほぼ５年振りに引け値で１万５０００円を回復しました。
目先調整もどうやら２日間のスピード調整で終わり、買い意欲の強さを改めて確認したかっこうですが、1５，０００円も単なる通過点で一気に１６，０００円を目指すとの見方もあります。
しかし、賢明なる投資家は、熱くならず、強気のスタンスの中にも慎重な姿勢を持ちつづけて対処するものです。
欧州中央銀行（ＥＣＢ）は、理事会で５年ぶりの利上げを決定しました。
主要政策金利である定例買いオペの最低応札金利を０．２５％ポイント引き上げ、２．２５％としております。
円安が更に進みそうですね！追い風となる銘柄とそうでない銘柄もありますが、将来の円高を期待してドルを持つ外人が日本株を買うにはもってこいです。
それでは、本日の本題に入りたいとおもいますが、皆さんもなじみの吉野家、スターバックス、ファーストリテイリング、ドン・キホーテその他多くのチェーン・ストアが上場していますが、これらの銘柄は売上高だけを注意していると、思わぬ大損を蒙ることがあります。
実はチェーン店の売上高を構成する内容が、その後の株価が大きく買われるか、それとも売られるかの結果に影響します。
答えは、とても簡単・シンプルで、言われれば「なんだ、当たり前じゃないか、人をバカにするな」とお叱りを受けるかも知れません。
でも、言われないと気がつかないのであれば、それは、２歩も３歩も知っている人より出遅れたことになります。
株式投資の世界では、その出遅れは「負け」を意味するのです。
そこで、貴方に理解しておいて頂きたいのですが、この小売・チェーン店は新規出店で今期は何店舗とか、よく発表されます。
私たちもそれを聞いて「勢いがあるなー」と思い、投資判断の一因にしたくなります。
なぜなら、新規出店＝売上増となるからです。
しかし、いくら新規出店で売上が増加したところで、既存店の売上が低下傾向の場合は、決して買ってよい銘柄とは言えないのです。
チェーン店（小売）の命は「売上高」ですが、既存店の不振を新規出店で補おうとした時、チェーン店に待ち受けているものは在庫負担と資金繰りの悪化なのですから。
もし、貴方が３・４倍になるチェーン店銘柄を発掘したいのであれば、既存店売上の伸びている銘柄を買うべきです。
このことは多くの方が、気がついていませんが、とても重要なことです。
是非、企業の売上高発表の内容に注意しましょう。
【 株式投資に関する無料レポート配布中 】
■株式投資【虎の巻】
■デイトレで月収150万への道
目先調整もどうやら２日間のスピード調整で終わり、買い意欲の強さを改めて確認したかっこうですが、1５，０００円も単なる通過点で一気に１６，０００円を目指すとの見方もあります。
しかし、賢明なる投資家は、熱くならず、強気のスタンスの中にも慎重な姿勢を持ちつづけて対処するものです。
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円安が更に進みそうですね！追い風となる銘柄とそうでない銘柄もありますが、将来の円高を期待してドルを持つ外人が日本株を買うにはもってこいです。
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実はチェーン店の売上高を構成する内容が、その後の株価が大きく買われるか、それとも売られるかの結果に影響します。
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でも、言われないと気がつかないのであれば、それは、２歩も３歩も知っている人より出遅れたことになります。
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投資妙味のある銘柄を探すとても簡単な方法！
昨日の東京株式市場は、日経平均が一時待望の１５,０００円にのせましたが、達成感もてつだってか利食い売りに押され終値では、先日指摘しておきましたように下げて終わりました。
しかし、目先調整はありましても中長期的にはまだ上昇途中です。さて今後の相場をより有利に運ぶ為にも、ここで割安銘柄の発掘法を一つご紹介いたしましょう。
あなたは、ご自分が銘柄を選択する場合、株価の水準が買われ過ぎかどうかを判断する方法としてどんな方法を使っていますか？
一般的にポピュラーな方法としてはＰＥＲ（株価収益率）を使っているのではないでしょうか！
このＰＥＲは、現在の株価を一株益で割って計算された値で、買われ過ぎか否かを判定しますが、買われ過ぎとはいったい何倍からなのか、私には、曖昧に思えてなりません。
一般的には２０倍以上ならば買われ過ぎとか、何倍までなら買って良いとか言っていますが、この基準は全銘柄の平均ＰＥＲを参考にしているようです。
しかし、３５倍でも買われる銘柄は買われるのですから！
そこで、もう一つ別な観点から株価を見ることができます。
それは、現時点でその会社が解散したなら、一株いくらの価値になるのかという、貸借対照表の純資本つまり株主資本から判断する方法です。
この純資本を発行済み株式総数で除しますと、一株株主資本が算出されます。
つまり、この会社は現在、一株○○円の価値を実質的に持っているわけですから、現在売買されている市場価格と比較して市場価格が大幅に上回っていれば買われすぎ、下回っていれば安値におかれている訳です。
だだ、これだけでは片手落ちです。
もし厳格に算定するならば、最低でも当期と来期の一株損益を加減して算出した一株株主資本を使用しなければなりません。
以上、言葉で説明すると、複雑に思えるかもしれませんが、計算は非常に簡単ですし、四季報には必ず表示されていますので、銘柄選定の参考にして下さいね！がんばりましょう！
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◆株式投資の入り口は？⇒稼ぐ株式投資最初の一歩
しかし、目先調整はありましても中長期的にはまだ上昇途中です。さて今後の相場をより有利に運ぶ為にも、ここで割安銘柄の発掘法を一つご紹介いたしましょう。
あなたは、ご自分が銘柄を選択する場合、株価の水準が買われ過ぎかどうかを判断する方法としてどんな方法を使っていますか？
一般的にポピュラーな方法としてはＰＥＲ（株価収益率）を使っているのではないでしょうか！
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一般的には２０倍以上ならば買われ過ぎとか、何倍までなら買って良いとか言っていますが、この基準は全銘柄の平均ＰＥＲを参考にしているようです。
しかし、３５倍でも買われる銘柄は買われるのですから！
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つまり、この会社は現在、一株○○円の価値を実質的に持っているわけですから、現在売買されている市場価格と比較して市場価格が大幅に上回っていれば買われすぎ、下回っていれば安値におかれている訳です。
だだ、これだけでは片手落ちです。
もし厳格に算定するならば、最低でも当期と来期の一株損益を加減して算出した一株株主資本を使用しなければなりません。
以上、言葉で説明すると、複雑に思えるかもしれませんが、計算は非常に簡単ですし、四季報には必ず表示されていますので、銘柄選定の参考にして下さいね！がんばりましょう！
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商品（素材）市況の高騰と株高！
東証１部の住友金属鉱山は日本を代表する「産金株」として有名ですが、その株価が９月に長期のボックス圏から上放れて新値を更新し勢いが加速しています。
チャートをご覧になるとお分かりになると思いますが、２００４年１月から２００５年８月まで８００円を挟むボックス圏で推移していました。
この動きの裏には、商品市況の「金」価格の騰勢が大きな影響を与えている訳ですが、この金価格の軌跡を追って見ますと、２０００年１０月の１オンス２６０ドル前後を底に現在まで一貫して上げ続けついに１オンス５００ドルの大台に乗るところまできています。
反面、原油市場は８月半ばに１バーレル７０ドルをつけた後は下げに転じていますが、東京株式市場と類似して商品市況でも資金の循環物色が旺盛なようです。
当然原油市場で潤った「オイルマネー」は昨日お話ししました「強いドル」で相対的に割安な日本株を力ずくで買ってくるわけですから、東京市場は過熱感があるにも係わらず、売られても直ぐに買い戻される展開となっています。
このような流れから、今回の素材市況の高騰は住友金属鉱山のような個別銘柄を買う口実を与えながら、中長期的に全体の銘柄の水準訂正が更に顕著になって行くものと思われます。
多少、短期の調整があっても、ロングで見れば日本株の上昇はまだ道半ばというところでしょう。
どうか、流れには逆らわないように！
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本日（１１/３０）で終了。
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反面、原油市場は８月半ばに１バーレル７０ドルをつけた後は下げに転じていますが、東京株式市場と類似して商品市況でも資金の循環物色が旺盛なようです。
当然原油市場で潤った「オイルマネー」は昨日お話ししました「強いドル」で相対的に割安な日本株を力ずくで買ってくるわけですから、東京市場は過熱感があるにも係わらず、売られても直ぐに買い戻される展開となっています。
このような流れから、今回の素材市況の高騰は住友金属鉱山のような個別銘柄を買う口実を与えながら、中長期的に全体の銘柄の水準訂正が更に顕著になって行くものと思われます。
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日経平均1５，０００円目前！円安が後押しか？
いよいよ日経平均が１５，０００円を射程距離にとらえてきました。
貴方の成果は如何でしょうか？
昨日の主役はここのところ調整気味のブルーチップ銘柄をよそに、値ガサ系ハイテク・半導体関連が上げを牽引しておりました。
相場自体は主役が順番に入れ変わりながら、好循環の物色が続いており、アドバンテストが大幅高、東エレク、ＴＤＫ、ソニー、シャープが堅調でいずれも年初来高値を更新、日立、東芝、三菱電機といった主力ハイテク株も値を上げています。
指標の上では、先日、日経平均が昨日（２８日）の終値ベースでマイナスで引けた場合には、目先調整となると指摘しておきましたが、このことには変わりありません。本日（２９日）もこの指摘は生きております。
ところで、日経平均が１５，０００円目前まで上げてまいりましたが、この上げを後押ししているのは、こちらも１２０円目前まで下げてきた円の神通力でしょうか。
確かに、円安によってハイテク輸出産業は「国際競争力」がつく訳でしょうから買われて当たり前ですが、もう少し深読みして見ますと更に株価上昇のわけがあります。
今回の円安は、アメリカの国策がらみということは、以前にお話ししてございますが、この円安は一説によりますと、来年初頭に１２５円ぐらいまで進むという人もいます。
一時１０５円前後で推移していた円ですが、その頃から比較すればドルの購買力は14％以上強くなっています。
かといって、現在、日本株を売る理由は何もないどころか、世界で一番魅力のある市場なのですから、強まったドルを持っている外人にとっては相対的に安く日本株を買えるチャンスです。
それだけではなく、彼等にとって次に来る円高で、十分に利益の乗った日本株を売ってドルに換えればダブルで儲かることになります。
如何ですか、このストーリーは、どうも３年前から出来上がっていたように思えてなりません。
そのころ、外人の第一陣の大量買いが始まりました。丁度、日経平均が最安値を付けたころです。
またしても、彼等にやられるのでしょうか！日本の投資家ガンバレ！
---お知らせ----------
「超短期投資分析表作成マニュアル」をお申し込みいただきますと、「稼ぐ株式投資最初の一歩」を無料で差し上げます。
無料提供は明日
１１月３０日までのお申し込みで終了です。
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「自分の投資法の間違いがわかりました」
「株投資に対する考え方が理解でき、とってもためになりました。」
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確かに、円安によってハイテク輸出産業は「国際競争力」がつく訳でしょうから買われて当たり前ですが、もう少し深読みして見ますと更に株価上昇のわけがあります。
今回の円安は、アメリカの国策がらみということは、以前にお話ししてございますが、この円安は一説によりますと、来年初頭に１２５円ぐらいまで進むという人もいます。
一時１０５円前後で推移していた円ですが、その頃から比較すればドルの購買力は14％以上強くなっています。
かといって、現在、日本株を売る理由は何もないどころか、世界で一番魅力のある市場なのですから、強まったドルを持っている外人にとっては相対的に安く日本株を買えるチャンスです。
それだけではなく、彼等にとって次に来る円高で、十分に利益の乗った日本株を売ってドルに換えればダブルで儲かることになります。
如何ですか、このストーリーは、どうも３年前から出来上がっていたように思えてなりません。
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出来高の増加は果たして急騰の前兆か？
出来高を伴って株価が上がるのは誰も疑う余地はないでしょう。
そういう意味では、株価は人気投票ということがいえますが、よく一般的に言われている、出来高の急増した銘柄が、急上昇する人気のある銘柄だと言えるのでしょうか。
もし貴方が否と答える方であれば、貴方は大変よく株式投資を研究している方か又は株式投資について大変センスの良い考えをお持ちの方だと思います。
確かに株が大きく値をとばす時には出来高が増えることは疑う余地は有りません。
これは人気投票と言われる所以ですが、実はよーく観察してみると出来高がともなって値を下げる場合もたくさんあります。
特にセーリング・クライマックスでは、出来高を伴って下げて大底をつけます。これも、一種のバロメーターにはなるでしょう。
特に大底圏では、天井圏と同じく大変出来高が増える場合が多いのです。
従って、出来高だけで一方的に上昇する方向を占うのは危険なことなのです。
（そこでボリュームレシオという指標を100％ではありませんが、その有効性を認めることが出来るのです）
つまり出来高は「人気投票」という面と「不人気投票」という側面を持っているということも理解しておかれることは大変重要なことです。
本日のブログでちょっととした気づきを得ていただければ嬉しいです。
下記無料レポートも是非、お読みください。
■株式投資【虎の巻】
■デイトレードで大火傷・・・その前に必読です。
そういう意味では、株価は人気投票ということがいえますが、よく一般的に言われている、出来高の急増した銘柄が、急上昇する人気のある銘柄だと言えるのでしょうか。
もし貴方が否と答える方であれば、貴方は大変よく株式投資を研究している方か又は株式投資について大変センスの良い考えをお持ちの方だと思います。
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これは人気投票と言われる所以ですが、実はよーく観察してみると出来高がともなって値を下げる場合もたくさんあります。
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従って、出来高だけで一方的に上昇する方向を占うのは危険なことなのです。
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つまり出来高は「人気投票」という面と「不人気投票」という側面を持っているということも理解しておかれることは大変重要なことです。
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上昇相場で気を付けなければならない銘柄選び
誰もが儲かる上昇相場が続いていますが、貴方の投資成績は如何ですか？
多くの銘柄が移動平均線に沿って右肩上がりに上昇して行くのですから、これほど美味しい相場はないですね！
それとも、指をくわえて、ただ上って行くのを見ているだけ？
そんなことはないですよね！
誰もが儲かる上昇相場が続いていますが、貴方の投資成績は如何ですか？
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そんなことはないですよね！
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それとも、指をくわえて、ただ上って行くのを見ているだけ？
そんなことはないですよね！
このような相場の場合、何を買っても儲かるからといって、とかく買い方が荒くなることがあります。
大切な資金を投資するのであれば、利益を得るにしてもより大きな利益を目指すべきです。
そのためには、どの様にしたら良いのでしょう。
思うような投資成績を残しておられる方は、常に意識していらっしゃると思いますが、どんな相場にも必ず「旬なテーマ」と言うものがあります。
この「テーマ」というものを念頭に投資するのと、無視して投資するのでは、成績は大きく違ってきます。
例えば「２０００年～２００１年」にかけては、ご存知「インターネット関連」の銘柄が大きく値を飛ばした「ＩＴバブル」でした。現在の相場は「中国関連」や「市況関連」などが火付けやくとなっています。
それに続いて「不良債権処理」が片付き、好業績を背景に「金融関連」が買われ、経済の血液としての通貨の流通が円滑になったため「不動産関連」や他の「内需関連」銘柄も安心感から買われています。
ところで、「株は懐疑の中に育つ」もの！大きく値を飛ばしている銘柄に気をとられていると、少しづつ鎌首をもたげてきている銘柄を見落としてしまうこともあります。
今後のテーマは「次世代エネルギー」「ＩＣタグ」「ナノテク」「地球温暖化」等々あります。
さて貴方は、どんな「テーマ」に注目していますか？！
注目する「テーマ」が定まったら・・・
もう、これを使うしかないかも？
↓↓
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多くの銘柄が移動平均線に沿って右肩上がりに上昇して行くのですから、これほど美味しい相場はないですね！
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そのためには、どの様にしたら良いのでしょう。
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この「テーマ」というものを念頭に投資するのと、無視して投資するのでは、成績は大きく違ってきます。
例えば「２０００年～２００１年」にかけては、ご存知「インターネット関連」の銘柄が大きく値を飛ばした「ＩＴバブル」でした。現在の相場は「中国関連」や「市況関連」などが火付けやくとなっています。
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今後のテーマは「次世代エネルギー」「ＩＣタグ」「ナノテク」「地球温暖化」等々あります。
さて貴方は、どんな「テーマ」に注目していますか？！
注目する「テーマ」が定まったら・・・
もう、これを使うしかないかも？
↓↓
■超短期投資分析表作成マニュアル
２８日以降「日経平均」前日比マイナスなら「目先調整」
ここのところの好決算に加え、ニューヨークの上昇基調を好感して東京市場は力強い上昇を続けています。
外人投資家の買いが史上最高に近づく一方、出遅れていた国内勢は「買わないリスク」を感じ始めているところです。
２５日の大引けで「サイコロ」（日経平均）１０勝２敗 ８３.３％と過熱圏の指数が示現しています。
その他、「ボリューム・レシオ」「ＲＣＩ」ともに過熱圏の指数が現れていることで来週は、今後の上昇エネルギーを蓄える意味でも一服が欲しいところです。
わが「超短期投資分析表」を使用されていらっしゃる方も、ご自分が所有されている個別銘柄の指標は銘柄によって様々と思われますが、「日経平均」ベースでは、「指標5」が４日連続で「100.00」を示現していますので全体相場では注意が必要です。
「マニュアル」では「100.00」が欠けるまで買い継続で良いのですが、２８日に日経平均の終値ベースで１円でもマイナスになるよう数値を入力してシミュレーションしてみますと、指数「100.00」が欠けます。
結果、目先「売りサイン」示現となりますので覚えておきましょう。
「日経平均の超短期分析」は、構成株式数は一銘柄の分析ではありませんので、継続して分析していきますと、循環物色が利いている場合、即「買い転換」する場合がありますので注意が必要です。
それにしても、再度申し上げますが、この辺で踊り場をつくりたいところですね！
上昇エネルギーを蓄えるためには、買われ過ぎはいけません。
利食った資金が、出遅れ株に回り上昇して利食い、更に次の物色対象に回っていく好循環が必要です。
しかし、このような時は往々にして意にそぐわない結果になることが多いのが相場です。
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■デイトレードで大火傷・・・その前に必読です。
外人投資家の買いが史上最高に近づく一方、出遅れていた国内勢は「買わないリスク」を感じ始めているところです。
２５日の大引けで「サイコロ」（日経平均）１０勝２敗 ８３.３％と過熱圏の指数が示現しています。
その他、「ボリューム・レシオ」「ＲＣＩ」ともに過熱圏の指数が現れていることで来週は、今後の上昇エネルギーを蓄える意味でも一服が欲しいところです。
わが「超短期投資分析表」を使用されていらっしゃる方も、ご自分が所有されている個別銘柄の指標は銘柄によって様々と思われますが、「日経平均」ベースでは、「指標5」が４日連続で「100.00」を示現していますので全体相場では注意が必要です。
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結果、目先「売りサイン」示現となりますので覚えておきましょう。
「日経平均の超短期分析」は、構成株式数は一銘柄の分析ではありませんので、継続して分析していきますと、循環物色が利いている場合、即「買い転換」する場合がありますので注意が必要です。
それにしても、再度申し上げますが、この辺で踊り場をつくりたいところですね！
上昇エネルギーを蓄えるためには、買われ過ぎはいけません。
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業績の変化を見て将来の有望銘柄を発掘しよう！
業績の変化を見て有望銘柄を発掘することは、多くの投資家が実行している当たり前のことですが、ここでは、もう少し掘り下げて業績変化（推移）の質を見ていくことが有望銘柄の選定には大切だということを認識しましょう。
具体的にお話ししますと、３期比較の収益率が上昇傾向（末広がり）なのか下降傾向（尻すぼみ）なのかを判断の基準にしていこうということです。
例えば、Ａ社、Ｂ社の前期の売上高が１００億円だとします。
便宜上、ご理解いただくために経常利益もＡ社、Ｂ社とも同じの２０億円だったとします。
次に、今期はＡ社の売上高のは１１０億円で経常利益が３５億円とします。
一方、Ｂ社は売上高が１４０億円、経常利益が４０億円という業績だとします。
この場合、Ｂ社はＡ社より売上高、経常利益ともＡ社より勝っていますが、売上高経常利益率で比較してみますと、Ａ社は３１.８％、Ｂ社は２８.６％となり経営効率から見ればＡ社に軍配があがるところです。
しかし、この時点では、まだ判定してはいけません。
業績推移は３期比較ではっきりします。
そこで、来期の（売上高、経常利益の具体的金額は省略させていただきますがＡ，Ｂ社ともに増収・増益だと仮定します）売上高経常利益率はＡ社が２８％、Ｂ社が３０％になるとしますと、実際に利益率が末広がりになっているのはどの企業かが理解できます。
上記のように、売上高経常利益率の３期比較をして、始めて利益率が低下傾向か、それとも上昇傾向かがつかめます。
その他の投資基準を考慮しなければなりませんが、単純に収益性を検討すれば、貴方はＢ社に貴方の投資資金を投入すべきなのです。
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「自分の投資法の間違いがわかりました・・・」
「株投資に対する考え方が理解でき、とってもためになりました。」
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便宜上、ご理解いただくために経常利益もＡ社、Ｂ社とも同じの２０億円だったとします。
次に、今期はＡ社の売上高のは１１０億円で経常利益が３５億円とします。
一方、Ｂ社は売上高が１４０億円、経常利益が４０億円という業績だとします。
この場合、Ｂ社はＡ社より売上高、経常利益ともＡ社より勝っていますが、売上高経常利益率で比較してみますと、Ａ社は３１.８％、Ｂ社は２８.６％となり経営効率から見ればＡ社に軍配があがるところです。
しかし、この時点では、まだ判定してはいけません。
業績推移は３期比較ではっきりします。
そこで、来期の（売上高、経常利益の具体的金額は省略させていただきますがＡ，Ｂ社ともに増収・増益だと仮定します）売上高経常利益率はＡ社が２８％、Ｂ社が３０％になるとしますと、実際に利益率が末広がりになっているのはどの企業かが理解できます。
上記のように、売上高経常利益率の３期比較をして、始めて利益率が低下傾向か、それとも上昇傾向かがつかめます。
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株は買われ過ぎ、売られ過ぎるからこそチャンスがある！
以前このサイトでご紹介した株の上げ下げを端的に表す「格言」で、「半値、八掛け、二割引き」や「もうはまだなり、まだはもうなり」という株価の水準に言及した、格言のお話しをしたことがございます。
私にも経験がありますが、「この辺まで下げればもうそろそろ大底だろう」と、高を括っていると、その時点から更に大きく下げたり、反対に「ここまで上げればもう天井に近いだろう」と思った瞬間から暴騰して、あれよあれよという間に２倍になってしまったという経験を何度となくしています。
例えば、日経平均の場合、１９９６年６月高値２２７５０円から２００３年４月安値７,６００円まで下げた時、２０,０００円以上していた日経平均がまさか１０，０００円を割るとは思いません。
１０,０００円を割った時点で更に８，０００円を割ってしまうまで下げるとは思わないでしょう。
反対に顕著な上昇例で「大同特殊鋼」をあげて見ますと、いくら中国が特殊鋼の生産技術がないといっても、２００２年１１月につけた安値１０９円から一貫して上昇し、今年９月には８２８円の高値をつけています。
この間、実に７．５倍強となっています。
株価は実力を先取りする為、実は実際の価値よりも買われ過ぎたり、売られ過ぎたりということが現実的におこります。
かといって、この株価は実力と違うのだと大声で叫んだところで、実際の取引価格がある以上意味のないことです。
それよりも、株価は「過ぎることがある」という事実をうまく利用すれば、大きく儲けることができることを、賢明な投資家は解っているのです。
もし、上下がなければ、投資資金を低金利の銀行に預けた方が安全で得することになるのですから。
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例えば、日経平均の場合、１９９６年６月高値２２７５０円から２００３年４月安値７,６００円まで下げた時、２０,０００円以上していた日経平均がまさか１０，０００円を割るとは思いません。
１０,０００円を割った時点で更に８，０００円を割ってしまうまで下げるとは思わないでしょう。
反対に顕著な上昇例で「大同特殊鋼」をあげて見ますと、いくら中国が特殊鋼の生産技術がないといっても、２００２年１１月につけた安値１０９円から一貫して上昇し、今年９月には８２８円の高値をつけています。
この間、実に７．５倍強となっています。
株価は実力を先取りする為、実は実際の価値よりも買われ過ぎたり、売られ過ぎたりということが現実的におこります。
かといって、この株価は実力と違うのだと大声で叫んだところで、実際の取引価格がある以上意味のないことです。
それよりも、株価は「過ぎることがある」という事実をうまく利用すれば、大きく儲けることができることを、賢明な投資家は解っているのです。
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