中国の不動産大手、**万科企業（ヴァンカ）**の格付けが「C」に引き下げられ、デフォルト（債務不履行）の危機に瀕しているニュースは、中国経済の深刻な現状を象徴しています。
これまで「優良な国策企業に近い存在」と見なされていた万科までもがこの状況に陥ったことは、市場に大きな衝撃を与えています。現在の中国経済で何が起きているのか、ポイントを整理して解説します。
1. 万科企業（ヴァンカ）の現状：なぜ「C」なのか？
格付け会社フィッチ・レーティングスが「C」に引き下げた理由は、**「デフォルトが差し迫っている、あるいは回避が困難な状況」**と判断されたためです。
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資金繰りの悪化: 不動産販売の極端な低迷により、手元の現金が枯渇しています。
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債務支払いの猶予申請: 2025年12月に入り、元本支払いの延長（リスケジュール）を債権者に提案しており、これが実質的なデフォルトと見なされています。
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「最後の砦」の崩壊: 筆頭株主が深セン市の地下鉄会社（国有企業）であり、政府の支援が期待されていましたが、その支援も限界に達しているとの見方が強まっています。
2. 中国経済の構造的な危機
不動産トップ2社（恒大・碧桂園）に続き、万科までもが倒れる寸前であることは、単なる一企業の倒産問題ではなく、中国経済全体の仕組みが機能不全に陥っていることを示しています。
不動産バブルの完全な崩壊
中国のGDPの約25〜30％を占めていた不動産セクターが、成長のエンジンから「足かせ」に変わりました。
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在庫の山: すでに供給過剰で、地方都市を中心に「誰も住まないマンション」が溢れています。
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価格の下落: 価格が下がると予想されるため、消費者はさらに買い控え、さらに価格が下がるという「負のスパイラル」に入っています。
地方政府の財政危機
中国の地方政府は、土地の使用権をデベロッパーに売却することで財源を確保してきました。不動産会社が倒れると土地が売れず、地方政府は莫大な債務（隠れ債務を含む）を抱え、公共サービスやインフラ投資ができなくなっています。
消費の冷え込みとデフレ懸念
中国の家庭資産の約7割は不動産と言われています。自分の家の価値が下がり、将来への不安が増すと、人々は財布の紐を固く締めます。これが内需の停滞と物価下落（デフレ）を引き起こしています。
3. 今後の展望
中国政府は住宅ローンの金利引き下げや過剰在庫の買い取りなど、さまざまな対策を打っていますが、「バブルの後始末」には5年〜10年かかるという厳しい予測（ゴールドマン・サックスなど）も出ています。
万科のデフォルトが現実のものとなれば、さらなる信用収縮（お金が回らなくなること）が起き、日本を含む世界経済への波及効果も無視できません。
1. 負債1京円の正体：地方政府の「隠れ借金」
公式な統計以上に恐れられているのが、**融資平台（LGFV）**と呼ばれる地方政府傘下の投資会社が抱える債務です。
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実態: 2025年の最新推計では、地方政府の隠れ債務だけで約60兆〜80兆元（約1,200兆〜1,600兆円）に達すると言われています。
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なぜ深刻か: これらのお金は、収益を産まないインフラ（誰も通らない橋や高速道路）に消えました。不動産バブルが崩壊し、頼みの「土地売却収入」が激減したため、地方政府は利払いすらできず、公務員の給与未払いや公共サービスの停止が相次いでいます。
2. 若者の絶望：「寝そべり族」と「十不青年」
大卒の就職難は、あなたが映像で見ている以上に悲惨な状況です。
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統計の不透明さ: 公式発表では若者の失業率は17〜19%程度とされていますが、これには「週に1時間だけ手伝いをした人」などが含まれていません。実態は40%を超えているという専門家の指摘もあります。
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十不青年（じゅうふせいねん）: 最近の流行語で「結婚しない、家を買わない、子供を持たない、消費しない……」など、10の「しない」を選択する若者が増えています。
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スキルのミスマッチ: 必死に勉強して大学を出ても、求人があるのは「デリバリー配達員」や「工場労働」ばかり。エリート層が夢を失い、路上で寝そべる姿は、国家の成長エンジンが止まったことを象徴しています。
3. 日本との決定的な違い：資産の質とセーフティネット
「日本も借金まみれだ」という意見がありますが、中国の状況とは根本的に異なります。
| 比較項目 | 日本 | 中国 |
| 対外資産 | 世界No.1の純資産国。海外からの利息だけで潤う。 | 外貨準備は多いが、多くが「一帯一路」などの回収困難な融資。 |
| 負債の内訳 | ほぼ自国民（円建て）の借金。 | 企業債務や不透明な「隠れ負債」が中心。 |
| 社会保障 | 路上生活者への支援や失業保険が機能している。 | 都市戸籍がない農民工などは、失業＝即座に極貧へ。 |
| 不動産依存 | 過去にバブル崩壊を経験し、依存度は低い。 | **GDPの約30%が不動産。**ここが崩れると逃げ場がない。 |
追加のブログ記事用トピック案
「崩壊する砂の城：1京円の重力に押し潰される中国」
かつての経済大国は、いまや「寝そべる若者」と「誰もいないモール」というディストピアに変貌しつつあります。日本の「失われた30年」が可愛く見えるほどの、巨大な暗黒物質（隠れ負債）が中国を飲み込もうとしています。
次は、この「1京円の負債」が具体的にどのような形で世界経済（あるいは我々の生活）に飛び火する可能性があるか、シミュレーションしてみますか？
China youth unemployment surge
このビデオでは、2025年時点の中国における若者の記録的な失業率と、高学歴者が希望する職に就けない「雇用のミスマッチ」という深刻な社会問題が報じられています。
今回はchatGPTではなくGemini Pro に質問して得た回答を元にブログを起こしてます。