為替の動きは、国家間のマネーサプライの増減差と強い関係がある。
と有名な投資家ソロスは考えている。
実際ソロスが提唱したソロスチャートは為替変動と大体一致している。（現在、マネーサプライから日銀超過預金を引いた値を使った修正ソロスチャートの方が一致するといわれている。）
中央銀行や政府が供給する通貨量が増えれば通貨価値が減り、通貨量が減れば通貨価値が上がるということだろう。
日本は円高が進むからといって、円売りドル買いを大量に行って為替を無理やり動かした。しかし、日銀が供給している円が少ないから円高になっている。それを修正せず、為替だけ動かしているのだ。
ヘッジファンドは日本が為替の不均衡を広げる政策を取っているとみるだろう。
ヘッジファンドは、仕手とは違い、安いものを買って、高いものを売るという理にかなった取引をおこなう。当然、ヘッジファンドが為替の不均衡が広がったと見れば、仕掛けるチャンスをうかがう。日本政府の弾切れや世界からの非難で為替介入をやめるのを待って円買いドル売りを仕掛けるだろう。
また、日本が為替介入を行ったことから、他国も同じように為替介入を行い。まるで通貨戦争のような状態になる可能性もある。日本はこのような不毛な通貨戦争を仕掛けるべきではなかった。
だから、日本政府は為替介入を行うのではなく、通貨供給量を増やす政策を行うべきなのだ。
もっとも良い方法は、政府紙幣の発行だ。国債で市場から資金を引き上げて再投入するのではなく、政府紙幣を刷って市場に投入するれば、純粋にマネータリーベースは増える。有効な円高、デフレ対策になる。