証券税制としては、配当課税に加えて証券を売買したときの利益に対する課税もある。
証券の価値というものは、将来受け取る配当金などを現在価値に直して、全て合計した値だ。
現在価値 たとえば、一万円を金利１％で運用すれば、一年後には１０１００円になる。すなわち、現在の１００００円は一年後の１０１００円と同じだ。逆に言えば、一年後の１０１００円の現在価値は１００００円ということになる。
株式の譲渡所得課税は、配当金と同じく２０％、現在は上場株式に関しては暫定的に１０％と成っている。
それは、株の価値が配当金と同じものであるためだ。もし、配当金の税率の方が高ければ、投資家は配当金をもらうより、譲渡して利益を得た方が良くなる。
いずれにしても、譲渡所得と配当所得の課税は同じにしないと、バランスを欠くことになる。