全然意味わからないけどメモとして
ハンギョンドットコム
バン・シヒョク、4000億別に手に入れた…明らかになった「ハイブ」上場の秘密
ハイブ創業者のバン・シヒョク議長が4年前、ハイブ上場で約4000億ウォンを稼いだことが遅れて確認された。当時、ハイブ持分を持っていたプライベートエクイティ（PEF）に「企業公開（IPO）をする」という条件で投資利益の30％ほどを受けたことによるものだ。しかし、この株主間の契約内容はハイブIPO過程で公開されていない。公募が対比１５０％上がり、華やかにデビューしたハイブは上場初日からこれらのＰＥＦが物量を注ぎ出して急落し、１週間ぶりに高点に対抗して半土幕になった。
28日、金融投資業界によると、部屋議長は2020年にハイブ（当時ビッグヒット）上場前スティックインベストメント、イーストンエクオティパートナーズ（イーストンPE）、ニューメインエクオティなどと株主間契約を結んだ。スティックインベストメントはハイブ持分12.2%、イーストンPEとニューメインエクオティは持分11.4%を保有していた。部屋議長は契約を通じてＩＰＯ以後、これらのＰＥＦの売却差益のうち約３０％を受け取ることにし、期限内ＩＰＯに失敗すれば持分を返済することにした。
ハイブが2020年10月上場に成功し、PEFと部屋の議長ともに大きなお金を稼いだ。スティックインベストメントは1039億ウォンを投資して9611億ウォンを回収した。イーストンPEとニューメインエクオティは1250億ウォンを投資し、それに劣らない成果を収めた。部屋議長はこれらのPEFで総4000億ウォン前後を受けたと業界は推定している。
後基準）を注ぎ出して４２５８億ウォンを現金化した。「特定株主間の契約であり、一般株主には財産上損害がない」という意見を出して証券申告書に記載する事項ではないと判断した」と明らかにした。
バン・シヒョク、上場1～2年前「秘密契約」「株主間契約」
隠されたハイブ…
2020年10月15日。ハイブ（当時ビッグヒット）は華やかに株式市場にデビューした。上場初日の始初価が公募家（１３万５０００ウォン）の２倍を記録した後、上限街（３５万１０００ウォン）に直行するいわゆる「卓上」を撮った。時価総額は一気に11兆ウォン台に上がった。公募請約で歴代2位記録の58兆4237億ウォンが集まり、防弾少年団(BTS)の人気を実感させた。 ＢＴＳが新曲「ダイナマイト（Ｄｙｎａｍｉｔｅ）」で米国ビルボード１位などグローバルレコード市場をさらった時期だ。だが、開場30分も経たず、雰囲気が厄介になった。株価は落幅をますます育てて4.44％下落締め切り、翌日には22.29％急落した。上場初日に３５万ウォン台を撮った株価は１週間余りで１５万ウォン台に垂直落下した。
保護イエスに縛られなかったプライベートエクイティ（PEF）が売り物を注いだ影響が大きかった。上場初日から４日間のみスティックインベストメント、イーストンエクオティパートナーズ（イーストンＰＥ）、ニューメインエクオティなどはハイブ株式１７７万８０５８株（株式４．９９％）を市場で売った。 4258億ウォン分だ。当時、これらのPEFとバン・シヒョクハイブ議長の関連性はまったく知られていませんでした。
保護イエスに縛られなかったプライベートエクイティ（PEF）が売り物を注いだ影響が大きかった。上場初日から４日間のみスティックインベストメント、イーストンエクオティパートナーズ（イーストンＰＥ）、ニューメインエクオティなどはハイブ株式１７７万８０５８株（株式４．９９％）を市場で売った。 4258億ウォン分だ。当時、これらのPEFとバン・シヒョクハイブ議長の関連性はまったく知られていませんでした。
○イーストン、保護イエスは一週間かかりません。
28日、金融投資業界によると、ハイブ上場直後に売り物を注いだPEFは、先に1～2年前にハイブ持分を買収する当時、部屋議長と株主間契約を結んだ後、利益を共有するのが骨子だ。公開（IPO）に成功すると、スティックインベストメントは部屋の議長に売却差益の約30％を支払うことになる代わりに期限内にＩＰＯができなければ、部屋の議長がこれらのＰＥＦ持分を元金と一定利子を乗せて買う内容だ。することにした。 ４０００億ウォン前後の現金を支給したものと把握される。IPOの過程で、当該株主間契約は外部に公開されなかった。そのPEFに対する保護イエスもかかりませんでした。イーストンPEとニューメインエクイティの保有持分は、一週間の保護イエスをかけなかった。ただしスティックインベストメントは保有株式346万2880株(9.72%)の70%に対して自発的に3ヶ月保護イエスをかけた。
韓国取引所で当時ハイブの上場審査を引き受けた実務担当者たちは、部屋議長とPEFが結んだ株主間契約の存在を知らなかったとした。担当役員と部長、審査役とも「全く報告されたことがなかった」と話した。
当時ある審査担当者は「大株主など株主間契約があれば会社と主管社は取引所に必ず報告しなければならない」とし「審査過程で会社や主管社が部屋議長とPEF間契約書を文書や口頭で報告したことがない」とした。彼は「株主間契約が報告されれば、取引所はその契約の適正性を覗き、該当株主の自発的保護イエスを誘導する」と話した。ハイブIPO代表主管はNH投資証券・韓国投資証券・JPモーガンが引き受け、未来アセット証券が共同主管社として参加した。
金融監督院に提出する証券申告書にも関連株主間の契約内容は記載されていない。当時、金監院公示審査室の関係者は「大株主と利益を共有する株主間契約があれば申告書に記載して潜在投資者に知らせなければならない」とし「当時そのような契約書の存在が報告されたことはなかった」とした。
ある弁護士は「最大株主と外部投資家との間で利益を共有する契約は公募投資家が必ず知らなければならない」とした。一方、他の弁護士は「株主間の私的取引であるだけに上場に影響を及ぼす事案ではないと判断した可能性がある」と話した。
○金監院・取引所「私たちも知らなかった」
ハイブ上場で大株主とPEFが大規模な差益を収めている間、公然と上場序盤に入った投資家たちは、PEFの株式が大挙解けた影響で株価急落を経験しなければならなかった。ハイブと上場主管社がIPO過程で該当株主間契約を証券申告書に記載しなければならなかったかをめぐって議論が浮かぶものと見られる。韓国取引所で当時ハイブの上場審査を引き受けた実務担当者たちは、部屋議長とPEFが結んだ株主間契約の存在を知らなかったとした。担当役員と部長、審査役とも「全く報告されたことがなかった」と話した。
当時ある審査担当者は「大株主など株主間契約があれば会社と主管社は取引所に必ず報告しなければならない」とし「審査過程で会社や主管社が部屋議長とPEF間契約書を文書や口頭で報告したことがない」とした。彼は「株主間契約が報告されれば、取引所はその契約の適正性を覗き、該当株主の自発的保護イエスを誘導する」と話した。ハイブIPO代表主管はNH投資証券・韓国投資証券・JPモーガンが引き受け、未来アセット証券が共同主管社として参加した。
金融監督院に提出する証券申告書にも関連株主間の契約内容は記載されていない。当時、金監院公示審査室の関係者は「大株主と利益を共有する株主間契約があれば申告書に記載して潜在投資者に知らせなければならない」とし「当時そのような契約書の存在が報告されたことはなかった」とした。
ある弁護士は「最大株主と外部投資家との間で利益を共有する契約は公募投資家が必ず知らなければならない」とした。一方、他の弁護士は「株主間の私的取引であるだけに上場に影響を及ぼす事案ではないと判断した可能性がある」と話した。