「2万→20万ウォン、10倍行く」全国民「熱風」乱れたが…今は
一時国民主ブームを運転してきたカカオ。 １７万ウォン台まで行った株価が３万ウォン台で信じ難い大暴落をしながら、もう個人投資家が放棄状態だ。問題は反騰するシミすらないということにある。
カカオ熱風が吹いた去る2021年。あなたも私も20万ウォンまで行くと叫んだ。 3万ウォン台に暴落することは誰も予想できなかった。
カカオの役職員に「大当たり」の機会とされたストックオプションも休止の彫刻になった。ストックオプションは、一定期間後に会社株式を行使価格で買収する権利だ。イベントがより株価が上がれば差益を得ることができる。カカオが役職員に付与したストックオプション価格は2019年約12万ウォン、2021年約11万ウォン水準だった。カカオの危機は成長鈍化とキム・ボムス創業者がSMエンターテイメント買収過程で相場調整をした疑いで拘束されるなど司法リスクが主原因に挙げられる。
株価が3万ウォン台に暴落し、初めてストックオプションを放棄して退社を選択する職員も相次いでいる。
カカオ代表は株式を買い取り、責任感を持って株価を引き上げるというメッセージを市場に投げつけているが、株価は要不動だ。チョン代表は毎年2億ウォンの株式を買い入れ、在職期間中に売却しないと明らかにした。
１１日基準のカカオ株価は３万７４００ウォンだ。去る7月以降3万ウォン台を抜け出せずにいる。カカオを見る証券会社の視線が冷たい。反騰はどころか、「今でもパラ」という意見も出てくる。
「結局、大きく損なって売った」という人々も増えている。 ２００万人に達した少額株主が１７８万人（６月末基準）で２０万人以上減った。
韓国投資証券は１１日、カカオに対し第３四半期の業績不振と海外同種企業対比高評価などの理由を挙げて目標株価を５万ウォンから４万５０００ウォンに下げた。先立ってサムスン証券も目標株価を５万１０００ウォンから４万２０００ウォンまで下げ、大型株では異例的に投資意見を買収から中立に下げた。中立は事実上「今でも株式を売る」と変わらない。
チョン・ホユン研究員は「利益が徐々に増えるものと見込まれるが、依然としてグローバル比較企業に比べてカカオのバリュエーション（実績対比株価水準）が高い状況」とした。
彼は「過去の株価上昇を牽引した事業拡大戦略が働きにくくなっただけに、新しい成長戦略に対する代替提示が必要だ」と主張した。