「朝ドラマ級衝撃」外国で人気だと… -50%涙の暴落
世界各国で韓国ドラマの人気が高まっているが、製作企業の株価は下り坂を歩く。上半期「先制アップ庫飛び出し」、「涙の女王」など多数の人気作を排出したにもかかわらず、実績に連動する編成回数が減っているからだ。マージン率に負担となる製作費も毎年増えている。下半期公開を控えた新作が変曲点になるか投資家の注目が集まる。 来る第4四半期にはネットフリックスで歴代最高視聴数、視聴時間を記録した「イカゲーム」シーズン2と「地獄」シーズン2が放映される予定だ。
５日、コスダック市場でスタジオドラゴンは前日より２５５０ウォン（６．７３％）下落した３万５３５０ウォンで取引を終えた。チャンのうち3万3000ウォンまで降りて52週最低価格記録を破った。今年に入ってだけ31.36％下落した。同じ期間、また別のコンテンツ株エーストーリー（51.96％）、キーイースト（42.3％）なども大幅に下がった。KODEX Fnウェブトゥーン＆ドラマ上場指数ファンド（ETF）も33.98％落ちた。
実績不振による影響だ。キウム証券が予想したスタジオドラゴンの第2四半期の売上高は前年同期比12.5％減少した1431億ウォン、同期間の予想営業利益は36.1％減の104億ウォンだ。コンセンサス（証券会社見通し平均）を大幅に下回ると見た。実績比重が高いテレビ編成減少とコンテンツ償却費の影響という分析だ。TV編成を前年同期(54回)に及ばない34回と見通した。
編成回数減少はスタジオドラゴンだけの話ではない。韓国ドラマ製作社協会とサムスン証券などによると、２０２２年放送会社及びＯＴＴ（オンライン動画サービス）を通じて放映されたドラマ数は１４１本だった。だが、今年は100～110便水準になると予想される。ここに先月末に始まったパリオリンピック（７月２２日～８月１１日）による結방で推定値がさらに下がる可能性も有効だ。
こぼれたのに襲われた格で製作費は増えている。チェ・ミンハサムスン証券研究員は「2～3年の間にドラマ製作費が平均1.5倍から2倍上昇した」とし「5年前は会堂製作費が平均5～6億ウォンだったが、現在は1回当たり10億ウォンから多くは20億ウォン以上まで高まった」と説明した。続いて「コンテンツ制作に投入できる予算が限られており、ドラマ編成自体が減っている」と話した。
国内コンテンツ株を眺める証券家の視線が低くなる。先月以降、スタジオドラゴン分析レポートを出した証券会社のうち４社（ＤＢ金融投資・キウム証券・大信証券・韓国投資証券）が目標株価を引き下げた。ハナ証券はCJ ENMの目標株価を11万ウォンから10万ウォンに下方調整した。
株価と業績の反騰のためには突破口が必要だ。チェ研究員は「昨年中旬から業況影響や放送局チャンネル編成戦略の変化などに減ったテレビドラマスロットは下半期には前年同期に比べ下落傾向が緩和されるだろう」としながらも「ドラマ編成数減少の影響で完全に自由にできない状況」と説明した。 。続いて「グローバル現地製作作品の拡大が成長の水玉になることができる」と伝えた。