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韓国がまともな世界になりますように。
財閥や権力者がしたいようにする時代が終わりますように。
2019.05.30
SM、慌てて「配当検討」... プルナン株主「情報公開」
国内行動主義ファンドが支配構造の改善と企業価値の増大のための公開株主書簡を準備しているというニュースに慌てて対策を出した。しかし、投資家は、「会社の内部の透明性の確保が重要なで配当拡大程度は問題の解決にならない」という反応だ。いくつかの機関投資家はイ・スマン会長の個人会社（ライク企画）に関する情報公開を求めている
0日、コスダック市場で4600ウォン（12.22％）急騰した4万2250ウォンで取引を終えた。不透明な事業構造が改善されると、株式の価値が上がるという期待が株価を押し上げた。
創業者が会長が100％の株式を保有しているライク企画は、音楽諮問などを名目に、SMから利益の相当部分を受けて行った。10年間816億ウォンがこの会社に抜けていった。さらに、SMは、競合他社のとではエンターテイメント（30,450 + 0.50％） 、JYPエンター（25,700 -0.77％）インメントとは異なり、今まで一度も配当をしていなかった。行動主義ファンドを運用している3大株主KB資産運用（持分6.59％）は、これに対する召命と改善を要求する公開株主書簡を準備している。4大株主である韓国投資バリュー資産運用（5.06％）もここに協力することにした。
波長が大きくなると、SMはこの日午前、公式立場を発表した。会社側は「株主価値の増大について具体的な実行方案を樹立する」と明らかにした。配当と自己株式買取などを検討中である。しかしライク企画には問題がないとした。「ライク企画との契約は、「チケット運転サイクル」に該当せず、法律的な問題がない」と主張した。
投資家の視点は違う。小株式を保有している資産運用会社の代表は、「小の主張どおりライク企画が競争力のある企業であれば、吸収合併した後のコスト構造を透明に公開すると終わること」とし「そうしないのは、不当な内部取引いるからだと疑わざるを得ない」と述べた。個人投資家が集まったインターネットカフェでも「核心は、内部取引」という文が続いた。
公取委職権で調査する必要
法的に、SMを運転付けることは難しいというのが法曹界の分析だ。エスエムは、大企業集団所属会社ではないのでサイクス詐取規制条項を適用することができないからである。小法的問題がない自分れる理由だ。
ただし、公正取引委員会は、職権で十分調査するべき事案だという評価だ。した大手法律事務所公正取引担当弁護士は、「プロデュースコストが業界で推定する上価格で執行したのか、他の競合事業者と十分に比較したのかを明らかにすべき」と述べた。
この会場と同様に総括プロデューサーの役割を担当しているヤン・ヒョンソクとでエンター代表は昨年、会社から8億4000万ウォンを受けた。パク・チニョンJYPエンター創造総括責任者（CCO）は、年俸が公示基準である5億ウォン未満だと事業報告書に記載されていなかった。取締役でもないが会長がライク企画を通じて年間100億ウォン以上を持っていったのとは対照的である。
波長が大きくなると、SMはこの日午前、公式立場を発表した。会社側は「株主価値の増大について具体的な実行方案を樹立する」と明らかにした。配当と自己株式買取などを検討中である。しかしライク企画には問題がないとした。「ライク企画との契約は、「チケット運転サイクル」に該当せず、法律的な問題がない」と主張した。
投資家の視点は違う。小株式を保有している資産運用会社の代表は、「小の主張どおりライク企画が競争力のある企業であれば、吸収合併した後のコスト構造を透明に公開すると終わること」とし「そうしないのは、不当な内部取引いるからだと疑わざるを得ない」と述べた。個人投資家が集まったインターネットカフェでも「核心は、内部取引」という文が続いた。
公取委職権で調査する必要
法的に、SMを運転付けることは難しいというのが法曹界の分析だ。エスエムは、大企業集団所属会社ではないのでサイクス詐取規制条項を適用することができないからである。小法的問題がない自分れる理由だ。
ただし、公正取引委員会は、職権で十分調査するべき事案だという評価だ。した大手法律事務所公正取引担当弁護士は、「プロデュースコストが業界で推定する上価格で執行したのか、他の競合事業者と十分に比較したのかを明らかにすべき」と述べた。
この会場と同様に総括プロデューサーの役割を担当しているヤン・ヒョンソクとでエンター代表は昨年、会社から8億4000万ウォンを受けた。パク・チニョンJYPエンター創造総括責任者（CCO）は、年俸が公示基準である5億ウォン未満だと事業報告書に記載されていなかった。取締役でもないが会長がライク企画を通じて年間100億ウォン以上を持っていったのとは対照的である。
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2019.05.29
[単独] SMに「幽霊会社」？... 行動主義ファンドナイフ抜い
少女時代エキソ東方神起などの所属事務所のSM （43,200 + 2.25％）エンターテイメント（エスエム）は「幽霊会社」がある。創業者イ・スマン会長が100％の株式を保有しているライク企画とところである。音楽諮問などの名目を掲げ、SMで年間100億ウォン以上を受けていく。最近5年間、SM営業利益の44％がこの会社に流れて入った。数年前から「チケット運転サイクル」疑惑を受けてきたが、抜けていくお金はますます増えている。
最近、いわゆる「勝利事態」をきっかけに、芸能企画社の不透明な事業構造が明らかになり、エスエムの内部取引の株主の不満も高まっている。国内行動主義ファンドは株式を私募ながら、SMの召命を要求して出る態勢だ。上場以来、一度も配当をすることなく、登記役員でもないが会長の個人会社で資産を流出することは不当支援の可能性が高いとし、もはや座視しないという立場だ。
29日、金融投資業界によると、KB資産運用は、近いうちに、SMに支配構造の改善と企業価値の増大のための公開株主書簡を送ることにした。△ライク企画契約と関連した透明な情報公開△配当を実施していない理由などについて召命と改善を要求する計画だ。
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KB資産運用は今年初めから、SMの株式を買い入れであり、影響を育てている。先月初め、SMの株式5.06％を保有している公示した。以後の株式保有率を6.59％まで増やし、3大株主になった。
最近、いわゆる「勝利事態」をきっかけに、芸能企画社の不透明な事業構造が明らかになり、エスエムの内部取引の株主の不満も高まっている。国内行動主義ファンドは株式を私募ながら、SMの召命を要求して出る態勢だ。上場以来、一度も配当をすることなく、登記役員でもないが会長の個人会社で資産を流出することは不当支援の可能性が高いとし、もはや座視しないという立場だ。
29日、金融投資業界によると、KB資産運用は、近いうちに、SMに支配構造の改善と企業価値の増大のための公開株主書簡を送ることにした。△ライク企画契約と関連した透明な情報公開△配当を実施していない理由などについて召命と改善を要求する計画だ。
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KB資産運用は今年初めから、SMの株式を買い入れであり、影響を育てている。先月初め、SMの株式5.06％を保有している公示した。以後の株式保有率を6.59％まで増やし、3大株主になった。
証券業界では、会長がKB資産運用のニーズを無視しないという観測が出ている。まず、SMの株式5.06％を保有している4つの株主韓国投資バリュー資産運用がKB資産運用の動きに積極的に参加することにした。この運用会社は、昨年行動主義ファンド「韓国バリュー株主幸せファンド」を設定し、株主還元に声を出している。
ここで、2大株主である国民年金（持分8.07％）も今年資金管理コード（機関投資家の受託者責任の原則）を介して株主権行使を強化することにしただけ合流する可能性が高い。3つの株式の合計は19.72％で、この会場側の持分（19.08％）を超える。
ここで、2大株主である国民年金（持分8.07％）も今年資金管理コード（機関投資家の受託者責任の原則）を介して株主権行使を強化することにしただけ合流する可能性が高い。3つの株式の合計は19.72％で、この会場側の持分（19.08％）を超える。
3年目は毎年100億ウォン以上の流出
ライク企画に流出される金額は、毎年増えている。エスエムの業績には大きな負担である。エスエムが激しい業績不振を経験した2017年には、SMの全営業利益109億ウォンとほぼ同じ108億ウォンを持って行った。2018年には前年比34.4％増の145億ウォンを手にした。10年間抜けたお金816億ウォンに達する。
配当は、2000年の上場以来、一度もなかった。ライバルであるとでエンターテイメントは、2012年から継続的に配当をしてきた企業の規模が比較的小さいJYPエンターテイメントも昨年から配当を開始したのとは対照的である。株主還元はせずに、最大株主の実利取りまとめるだけに汲々したという指摘が出てくる理由だ。
KB資産運用の韓国投資バリュー資産運用はエスエムのライク企画不当支援の可能性を見ている。エスエムは、大企業集団所属会社ではないので、サイクス詐取規制条項を適用することができない。ただしライク企画との取引公正取引法第23条第1項7号で明示している「不当な資金・資産・人材の支援行為」に該当するかどうかを疑問みることができるということが法曹界の見方だ。
した大手法律事務所公正取引担当弁護士は、「公正取引委員会は、職権で十分調査するべき事案」とし「ライク企画が担当する音源プロデュースが、SM内部でも十分に処理することができると分かった場合背任罪に適用する余地があるように見える"と述べた。続いて「プロデュースコストが業界の推定された通常価格で執行したのか、用役の過程で他の競合事業者と十分に比較したかどうかが問題の核心」と付け加えた。
韓国投資バリュー資産運用関係者は「小がライク企画と請負契約を締結せずにプロデューシング業務を直接実行すると、約40％の収益性の改善が予想される」とし「ライク企画を無償贈与の形で、SMに吸収合併させることが最も望ましい解決の方向」と述べた。エスエムはこの日、コスダック市場で前日の3万7650ウォンで取引を終えた。今年に入って28.01％下落した。
ライク企画に流出される金額は、毎年増えている。エスエムの業績には大きな負担である。エスエムが激しい業績不振を経験した2017年には、SMの全営業利益109億ウォンとほぼ同じ108億ウォンを持って行った。2018年には前年比34.4％増の145億ウォンを手にした。10年間抜けたお金816億ウォンに達する。
配当は、2000年の上場以来、一度もなかった。ライバルであるとでエンターテイメントは、2012年から継続的に配当をしてきた企業の規模が比較的小さいJYPエンターテイメントも昨年から配当を開始したのとは対照的である。株主還元はせずに、最大株主の実利取りまとめるだけに汲々したという指摘が出てくる理由だ。
KB資産運用の韓国投資バリュー資産運用はエスエムのライク企画不当支援の可能性を見ている。エスエムは、大企業集団所属会社ではないので、サイクス詐取規制条項を適用することができない。ただしライク企画との取引公正取引法第23条第1項7号で明示している「不当な資金・資産・人材の支援行為」に該当するかどうかを疑問みることができるということが法曹界の見方だ。
した大手法律事務所公正取引担当弁護士は、「公正取引委員会は、職権で十分調査するべき事案」とし「ライク企画が担当する音源プロデュースが、SM内部でも十分に処理することができると分かった場合背任罪に適用する余地があるように見える"と述べた。続いて「プロデュースコストが業界の推定された通常価格で執行したのか、用役の過程で他の競合事業者と十分に比較したかどうかが問題の核心」と付け加えた。
韓国投資バリュー資産運用関係者は「小がライク企画と請負契約を締結せずにプロデューシング業務を直接実行すると、約40％の収益性の改善が予想される」とし「ライク企画を無償贈与の形で、SMに吸収合併させることが最も望ましい解決の方向」と述べた。エスエムはこの日、コスダック市場で前日の3万7650ウォンで取引を終えた。今年に入って28.01％下落した。