売掛債権の流動化（しくみ）

売掛債権の流動化を説明する前に

まず「売掛債権」と「流動化」について簡単に説明します。

「売掛債権」とは？

製品を販売するＡ社と、それを購入するＢ社とがあって、

Ｂ社が製品を購入した際に、Ａ社にすぐに代金を支払えず

Ｂ社がＡ社に借金をすることを「売掛」といい、

その売掛の権利のことを「売掛債権」といいます。

「流動化」とは？

債権を、容易に、または時間をかけずに第三者に譲渡でき、

すぐ現金化できることを「流動化」といいます。

ここで、売掛債権は流動資産ではありますが、

ほとんどが決済期日まで（上記でいう）Ａ社が持ち続けることになります。

Ａ社としては、この売掛債権をすぐ現金化したい理由（問題）があります。

＜理由（問題）＞

（１）資金調達のため

→Ａ社としては、新たな製品を作るには資金が必要であることから

　決済期日を待たずにすぐに現金化して製品作りの資金に回したいなどの

　理由があります。

（２）回収できなくなるリスクを避けるため

決済期日にお金が返ってくれば問題ないのですが、決済期日までに

Ｂ社が倒産し、貸してあるお金が返ってこなくなるリスクがあります。

それでは、この２つの問題を解決するために、

売掛債権流動化について下記３つのソリューションを説明します。

①売掛債権証券化


ＳＰＶ（特別目的会社）に売掛債権を買ってもらいます。

また、ＳＰＶはこの売掛債権に関する証券を発行し、各投資家から資金を

調達します。これにより、回収できなくなるリスクは各投資家に分散して

転嫁されます。

②ファクタリング

ファクターと呼ばれる会社に、売掛債権を買ってもらいます。

なお、その後の債権回収はファクターが行います。

③売掛債権担保制度

売掛債権を担保として、金融機関から資金を調達します。

（なお、この③のみ、売掛先が倒産したときの回収できなくなるリスクは

（上記でいう）Ａ社が持っています。）