ＰＢＲ 1倍

【日経200307】（200308）

　「解散価値」割れ56％　東証1部　トヨタやＮＴＴも。日経平均も1倍割れ

①PBR1倍未満の銘柄の割合（東証1部）のグラフ

　　1/20（※）　　44％　（※）日経平均が昨年来高値を付けた日

　　足元　　　　　56％　　16年7月以来、約3年半ぶりの高水準

②6日には日経平均ベースのPBR（加重平均）も1倍を割り込んだ

　　18年12月の株価急落以来

上記②、先日の疑問（3/5）について、

　　日経平均PER 日経平均比較チャート　というサイトがあった。

　　このグラフのNK2の表示、

　　　初期値　NK2：　（EPS×5＋BPS（※）×1）×0.945　を

　　　　　　　　　NK2：　（EPS×0＋BPS×1）×1　　に変更し、

　　　①BPS（※）×1　だけのグラフ　として表示させ、

　　　　　　（※）1株あたり株主資本（純資産）

　　　　　　　　　　Book value 　Per Share

　　　　　　　　　　帳簿価値　　 一株あたり

　　　②日経平均株価（加重平均）のグラフと比較すれば、

　　足元で1倍を割り込んでいる状況や

　　2013年以降は、②は①に触れそうになると反発し、

　　　PBR1倍以下にはなっていない状況が分かりました。

　＜3月6日の状況＞

　　日経平均PBR（株価純資産倍率）【0．99】＝

　　　　日経平均株価【20,749円】÷日経平均一株当たり純資産（BPS）【20,959】

 　【メモ】　横軸　PBR　縦軸　0．5～3倍　のグラフ作成の検討

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【日経200305】ＰＢＲ1倍は盤石か　（200307）

朝方につけた日経平均の安値は2万862円。

日経平均ベースのPBR（株価純資産倍率）が、加重平均で1倍になる水準。

日経平均のPBR1倍の水準は、市場参加者に簡単に割ることがない「岩盤」として意識されている。世界景気がリセッションに陥らないというのが前提

＜例＞

　2016年1月　中国発株安

　2018年12月　クリスマス急落

　↓

　PBRが0.99倍まで下がったところで、日経平均は大底を入れた。

＜例外＞

　2009年3月　リーマンショック（前提が崩れた）

　↓

　PBRが0.81倍まで低下

　3月中にコロナを抑え込む兆しが見えなければ・・・。

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　PBR1倍　こんな所でもでてきた。

日経平均ベースのPBR（株価純資産倍率）が、加重平均で1倍になる水準

はどうやって計算するのかな？

　PBR（株価純資産倍率）＝　株価÷一株当たり純資産

　株価が１株当たり純資産の何倍であるかを示す指標。

　　株価の下値のメドとして用いられるケースが多い。

　　会社の資産価値からみてPBRが低いほど株価が割安と判断する。

　1倍未満：　時価総額が会社の解散価値を下回っている。

　1倍以上：　ノウハウ・技術・ブランド力等帳簿（B/S）に表れない価値が

　　　　　　　　市場で評価されている。