◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇ ーーーーーーーーーー日経より一日早い株式億万長者マガジンーーーーーーーーー ２００６年８月２８日（月） 第１７号 ◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇ こんにちは！ケンケンです。先週末の米国市場は景気減速懸念から売り優勢な展開に 終始・・・ただ夏休み相場もあり商いは閑散だった。需給状況は良好なので 下値は限定的だった。 日経平均も高値警戒感から売り優勢だったが・・・・ ■日経平均 １５、７６２．５９円（前日比－１７６．０７円安 ） TOPIX １，６００．２５ （前日比－１９．５６ポイント安） 出来高 １３億６９２６万株 （概算） 金額 １兆７６７０億円 （概算） 先週末の米国株式市場は景況感の悪化から上値が重く小動きで終始した。 第一～第二四半期の自社株買いも日本同様積極的で需給環境は良好だが、 住宅関連の不振が金利高で浸透しているほか、フォードやGMといった自動車 産業の業績不振も影を落としており減速感をどう織り込んでいくかがカギに なりそうだ。 ただハイテク関連は予想外に堅調であることや小売企業も市場が予測する ほどの落ち込みを見せていないことから、金融政策や地政学的リスクの好転 などで反転を伺う動きとなるかもしれない。金利高で米国内は十分に世界中 からファイナンスが出来ており、世界のマネーは再び発射位置につきはじめて いる。懸案は昨年来、破綻が増えてきた、ヘッジファンドくらいか？ 以前LTCMが破綻して大騒ぎになったが、デリバティブが占める市場シェアーも それなりに存在感のあるものだ。 市場は心理！売り買いはキーボードを叩く人間だ。 雪崩ではなく調整程度ならいいのだが・・・・・ 寄り付きの日経平均も模様眺めの展開から続落、前場は１００円を超える下げで 終了後場も前場の流れを受け下げ大幅下落して終了した。 日経平均１６０００円の大台はチャート的に見て目標間達成の色が濃く、利食いに 押されやすい展開であったことから先物にも断続的な売りが出た模様だ。 しかし、中間決算までが良好であったことから期末の通期で見ると業績は上乗せと なる可能性高い。主要企業も当期末の決算には慎重姿勢だが、次第に業容を織り込む 動きとなろう。 実質９月入りした相場だが中間配当シーズンでもあり需給は良好であることから 下値は限定的と見ている。 本来はこういった地合いで株は買うべきである。指値でも十分拾うことが 出来る水準だ。 ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー 研究銘柄 ７９８７ ナカバヤシ 本日株価２８９円 （東 証１部） 『フエルアルバム』で有名なアルバム製本最大手企業だ。時代が写真のプリント からデジタル化し需要が減少。高付加価値に特化して業容を進めるも追いつかず 昨年まで赤字計上が続いた。しかし事務機関連や情報関連等が堅調に推移し前期 から黒字転換、増配も達成した。名門企業であることも手伝い、流通には相当の 強みを持っていると思われる。周辺産業へのM＆Aにも積極的で攻めの経営に転じ つつある。財務内容も良好だ。１株純資産３５５円、配当は６円である。株価は 一昨年の４１７円を天井に高値持合いし現在は３００円割れの水準で推移して いる。現在の株価は著しく安いと判断、本日より買い推奨銘柄とする。業容は地 味だが内需関連としては底堅い。目標株価は中期で５００円としたい。 ＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾＾ ●●●兜町のひとりごと●●● （１７２５）フジタが高い。先週末はストップ高、本日も３６円だかの５８１円で 終了した。大株主社から１４００万株と買取消却すりうとの発表から高騰を続けて いるが、この手の話に乗ってはいけない。再建期待は高いが、財務内容は債務超過 であるし配当も株価政策のための１円配当にすぎない。確かに発行株式数は ４４００万株から３０００万株強に減るがテクニカルな話でしかない。大手ゼネコン は根本的に供給過剰状態でありながら再建が遅れているセクターだ。年初来高値の １３９４円から比べれば割安感も感じるがそれな安値惚れにすぎないではないか？ この銘柄に大事な投資資金をつぎ込むなら、ほかに財務内容や配当、、１株純資産 などで文句のない銘柄は山ほどある。値動きの軽さに注目して、買われている・・ とよく新聞紙上で聞くコトバだが、裏返せば軽く株価が下がることでもある。 株は割安であることが投資の第一条件ではないか？利益を安定的に取るのに ヒヤヒヤしたりドキドキしたりすることは不用である・・・・・ ：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：： ◇◇◇夏休みお買い得株式１０万円パックのご案内◇◇◇ （１７８３） ACホールディングス 株価 ５５円 １０００株、１単位、 （JASDAQ市場） 旧、南野建設。公共事業主体の土木会社から投資会社に転換。再建中だ。 すでに建設会社の面影は無いが上場企業の看板を活かし資金を調達し 業容を大きく替えている模様だ。不景気でこの手の会社の再建話しは最近 、流行といえば流行だ。JブリッジやBSLなども同じ手合いの会社だ。ただ、 株主構成に変動要素が大きかったり経営の主体が見えないなど不透明感も つきまとう。ただ、財務内容だけで見れば同社はすでに無借金経営だ。 資金は豊富なので投資先と回収を間違わなければ再建の見込みもアリと 見ている。ただ、業容の不透明感はいっぱいだ。とりあえず買っても 吹き上がり一発で、売り対処としたい。株価が安いので個人投資家にも 人気だが、根拠無き人気でもある。笑 ２０００株行ってみますか？ ################################################### ■原油先物 NY先物 １バレル７２、５１ドル（前日比＋０．１５ドル高） 小幅反発。中東の地政学的リスク沈静化の兆しから小動きで終始。イラン問題 も国連対イランの構図だが決定的な動きな当分ないものと思われ、思惑で 上下する展開だろう。むしろ昨年多発した米国メキシコ湾岸でのハリケーン 発生が予見不能なために、思わぬ材料として動く可能性も大だ。 昨日、今年発生第一号『アーネスト』がデビューした。今年は昨年よりも ハリケーン発生は多いも言われている。２号発生で相場には影響も出てくる だろう。 ■金価格 NY先物 １オンス ６３０．８ドル（前日比＋１、３０ドル高） 小幅続伸。株式市場に資金が戻ると次第に先物にも資金が流入しているようだ。 米国株式を購入するヘッジとして一定量手当てする投資も次第に定着化の兆しだ。 金ETFなどの増加も来月には大台の５００トンを超え、市場への影響力も 出てくるだろう。来月発表の中国外貨準備高の増加傾向次第で、金市場も 賑わうかもしれない。国内金価格は、海外高、円安を折り込み１ｇ２４９３円 前日比＋２５円高で推移している。 ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー その他 ・自社株買い、倍増の１兆８千億円に・・・・・ 自社の思惑や計画に反する買収を仕掛ける企業に対抗する策として自社株買いを 実施する企業が急増している。上場企業はデフレ脱却やインフレ懸念を背景に 資金の効率的運用や有利子債務の削減などに積極的だったが、ここにきて敵対的 買収に神経質になる企業も増えてきている。ただ、自社株買い額の上位企業は 株主政策から１株あたりの価値向上を目指したり、自社株を将来の買収に使う などの使途もあり同じ自社株でも意図はさまざまだ。金額も増加傾向にあり株価を 底支えしていると思われる。 ・ハリケーン発生から一年だが・・・『アーネスト』発生か？ 昨年、米国を襲ったハリケーン『カトリーナ』が襲来し甚大な被害を出してから 一年が経過。ここにきてカリブ海に今年、第一号と思われるハリケーンが発生する 可能性があると米ハリケーンセンターが発表した。毎年、襲来個数、規模も大きく なってきており予断を許さない。 メキシコ湾を直撃となれば再び人的被害とともに、原油生産設備への被害なども 懸念されNY先物原油価格の新たなる高騰の可能性もある。自然災害だがけに先行 きが見えないことから神経質な展開になるかもしれない。 ・政府一般会計８２兆円！国債費２兆円増加！！・・・ 毎年、激増する国の借金が再び増加の勢いだ。複雑に政府の借金を＋÷×－をする と隠しに隠してもすでに１０００兆円を超えている。これでゼロ金利解除だから、 いったいこの国はどうなってしまうのか？金利３％で金利負担は単純に３０兆円だ。 何会計でも結構だが１００兆円以上の予算を組まないとこの国は成立しない。 もはやドル安だの米国の財政赤字が・・貿易赤字が・・だとか言っている場合では ないと思うのだが、すでにレッドゾーンに突入している。 事はあるとき、いきなりやってくるものだ・・・要注意だ。 ＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠＠ ※当研究会は投資顧問業ではありませんので資金の預かり、運用、指南等は 一切いたしません。投資は各自、自己責任でお願いいたします。 ケンケン株式投資研究会