中国共産党の中央政治局会議は、同国の経済問題に対処するための新しい、より効果的な政策を打ち出すとされていた。しかし、政治局会議で見られたのは、これまでほとんど効果がなかった既存政策の焼き直しばかりだった。
確かに会議後に不動産購入政策が発表されたが、その規模は必要性に比べて小さい。党の指導者たちは7月の「三中全会」（第20期中央委員会第3回総会）で強力な政策を発表すると示唆したが、これまでの中国の指導部の行動を考えると、それは期待薄だ。新しいアパート購入政策を考慮しても、中国政府の行動は慎重すぎるため、中国の深刻な経済問題に対する解決策を見つけられないことを示唆している
一方、中国経済は低迷を続けている。年初には経済活動の回復の兆しが見られたが、最近のデータはその希望を打ち消している。購買担当者の調査によると、経済活動は再び減速し、成長と減少の間で停滞している。2023年の明確な減少からは改善したものの、楽観的になるには程遠い。サービス業の最近の統計では、年初の控えめな増加の後、明確な減少が見られる。第1四半期の工業利益は、国営・民営企業ともに前年同期から大幅に減少した。
不動産危機は住宅販売と建設を引き続き圧迫し、収束する気配がない。中国房産信息集団（CRIC）によると、4月の上位100社の販売高は前年比43％減、3月比13％減、危機前の2020年12月比で80％減となっている。輸出は一時的に持ち直したものの、再び弱含んでいる。この一時的な上昇も、中国の指導部が重視したくない単純で価格競争力の高い製品分野で、人民元安が中国に一時的な競争優位をもたらしたことによるものに過ぎない。
それにもかかわらず、北京の指導部は小規模で明らかに不十分な措置や、曖昧な約束しか提供していない。3月の「全国両会」で指導部は、中国人民銀行（PBOC）の利下げについて言及し、地方政府が特別融資のために、停滞している開発プロジェクトを特定し、国有銀行がそのレビューの後に融資を行う「ホワイトリスト」と呼ばれるプログラムにも言及した。これらの政策はすでに実施されており、4月下旬の政治局会議でより実質的な政策措置が発表されると示唆されていた。しかし、そこで示されたのは、これら3つの措置の繰り返しと、さらなる措置の漠然とした約束だけだった。「ホワイトリスト」にはメリットがあるが、中国政府は必要な規模に対してはるかに小規模で運用している。発表された額は、2021年の「恒大集団」の初期の損失のわずか5％を超える程度であり、その後の「碧桂園」など他の開発業者の損失を考慮するともっと少ない。プログラムの規模が大幅に拡大しない限り、「ホワイトリスト」は政策というよりも、中国共産党の会議での話題づくりに過ぎず、ましてや不動産危機の救済策にはならない。
政治局会議以降、北京は地方政府の財政を支えるために1兆元（約21兆7000億円）の債券発行を発表した。この取り組みは一見大規模に見えるが、700万戸の空きアパートの解消にはほとんど影響を与えず、11兆元（約238兆4000億円）とされる地方政府の債務超過に比べれば、さらに不十分だ。
中国人民銀行の利下げプログラムはさらに印象が薄い。これまでのところ、中国人民銀行は5回の利下げを行ったが、合計で0.5％ポイント未満だ。このような小さな動きは、最良の状況でさえ、経済を上昇させることは期待できない。そして、状況は最良からは程遠い。中国人民銀行が利下げを続けている間に、中国では年率約2％の緩やかなインフレが年率約0.8％の緩やかなデフレに変わった。借りたお金と返済するお金の購買力に対するこの変化の影響を考慮すると、中国の実質金利は上昇しており、借り入れと支出の抑制要因として作用している。中国人民銀行は、利下げを開始したときのインセンティブを維持するためだけでも、金利をほぼ3％ポイント引き下げなければならなかったはずだ。借り入れと支出を奨励するためには、さらに多くのことをしなければならない。
7月に予定されている「三中全会」では、新しくてより独創的な解決策が登場するのではないかと推測する人もいる。何かは出てくるかもしれないが、これまでの指導部の行動を考えると、中国が直面している課題に対処するために必要な大幅な政策転換が起こる可能性は高くない。「三中全会」が予定どおりに開催されるかどうかさえ確実ではない。党の憲章では、少なくとも年に1回の中央委員会総会の開催を求めているが、中国では2023年2月以来、中央委員会総会が開催されていない。この17カ月におよぶ空白は、毛沢東が指導していた時代以来、最長のものである。明らかに、党と国家の指導部は何を言えばいいのかわからないでいる。
もし予定どおりに会議が開催され、中国の指導部が力強い政策を発表すれば、経済は回復に向かうかもしれない。しかし、これは2つの大きな仮定に過ぎない。むしろ、最近の傾向が続くなら、中国経済はしばらくの間苦戦を強いられる可能性が高い。