出遅れ原子力発電 ＆ オンキョー その２
■出遅れ原子力発電
一昨日、出遅れ感あり と指摘した参考銘柄
昨日始値 本日終値 差
9784 日本工業検査 1391 1625 +234 本日ストップ高
■オンキョー：7/3新規参考銘柄のフォロー
エクイティファイナンス（オンキョー株増資）＆ＴＯＢの検証
①増資の価格がオンキョーにとって好条件
7/02終値 252
増資の価格 265
時価より13円（+5％）高い。
②割当先が長期保有すると思われる。。
割当先 ＡＣＴＩＶ Ｉ Ｆｕｎｄ 1865千株 4.9億円
三井住友銀行 1070千株 2.8億円
ともに長期保有目的と思われる。
③ソーテックのＴＯＢ価格が時価より24％低く設定されており、オンキョーにとって好条件
④今回のＴＯＢで逆のれん代が発生し，オンキョーの業績を押し上げる。（昨日のブログに詳細を記載）
⑤今回の一連のオペレーションを主導したと思われる、ＡＩＦｕｎｄの損得と目的
AIFは所有するソーテック株の全株（発行済み株式の15.9％）をＴＯＢに応募し、TOB終了後、売却金額に相当するオンキヨー株を取得する。（上記増資）
すなわち、ＡＩＦは、ソーテック株を時価より、24％低い価格でＴＯＢに応じ、
オンキョー株を時価より、５％高い価格で増資に応じる。
AIFはこの一連のオペレーションで時価に対し29％の損になる。1.6億円の損をする
ＡＩＦは大損をして、ソーテックのオンキョー連結子会社化を主導し、そして、所有しているソーテック株をオンキョー株に交換した。
その目的は、シナジー効果による、オンキョーの業績ＵＰであろう。
ＡＩＦのファンドマネージャーの心理を察すると、かなりのシナジー効果を期待していると思われる。
私も大きなシナジー効果を予想している。シナジー効果について、後日述べる。
一昨日、出遅れ感あり と指摘した参考銘柄
昨日始値 本日終値 差
9784 日本工業検査 1391 1625 +234 本日ストップ高
■オンキョー：7/3新規参考銘柄のフォロー
エクイティファイナンス（オンキョー株増資）＆ＴＯＢの検証
①増資の価格がオンキョーにとって好条件
7/02終値 252
増資の価格 265
時価より13円（+5％）高い。
②割当先が長期保有すると思われる。。
割当先 ＡＣＴＩＶ Ｉ Ｆｕｎｄ 1865千株 4.9億円
三井住友銀行 1070千株 2.8億円
ともに長期保有目的と思われる。
③ソーテックのＴＯＢ価格が時価より24％低く設定されており、オンキョーにとって好条件
④今回のＴＯＢで逆のれん代が発生し，オンキョーの業績を押し上げる。（昨日のブログに詳細を記載）
⑤今回の一連のオペレーションを主導したと思われる、ＡＩＦｕｎｄの損得と目的
AIFは所有するソーテック株の全株（発行済み株式の15.9％）をＴＯＢに応募し、TOB終了後、売却金額に相当するオンキヨー株を取得する。（上記増資）
すなわち、ＡＩＦは、ソーテック株を時価より、24％低い価格でＴＯＢに応じ、
オンキョー株を時価より、５％高い価格で増資に応じる。
AIFはこの一連のオペレーションで時価に対し29％の損になる。1.6億円の損をする
ＡＩＦは大損をして、ソーテックのオンキョー連結子会社化を主導し、そして、所有しているソーテック株をオンキョー株に交換した。
その目的は、シナジー効果による、オンキョーの業績ＵＰであろう。
ＡＩＦのファンドマネージャーの心理を察すると、かなりのシナジー効果を期待していると思われる。
私も大きなシナジー効果を予想している。シナジー効果について、後日述べる。
出遅れ原子力発電 ＆ オンキョー
■出遅れ原子力発電
①昨日の新規参考銘柄：順調な出足
始値 終値 差
東京エネシス (1945) 1030 1064 +34
②昨日、出遅れ感あり と指摘した参考銘柄
始値 終値 差
9784 日本工業検査 1391 1425 +34
■オンキョー：ソーテック連結子会社化による業績への影響
オンキョーの業績：ＴＯＢによる逆のれん代のみを計算する
（ソーテックの最終損益は、四季報08.03 40百万 09.03 200百万だが、０とする）
ソーテックのＢＰＳ 41324
ソーテックのＴＯＢ価格 26434
差（一株当りの逆のれん代）14890
ソーテックの発行株数117000の40％（46800株）をＴＯＢで取得予定
逆のれん代 約７億円発生する。
これを4年で償却すると、年間17500万円の利益増加になる。
オンキョー
最終利益（ベース：四季報） ＥＰＳ 希薄化後ＥＰＳ ＰＥＲ（株価249とする）
08.03 300+175＝475 23.0 20.2 12.3
09.03 480+175＝655 31.7 27.8 9.0
＊希薄化
オンキョー株増資による株数増加
20731千株 全株
+2935千株 +14％ 増資分
①昨日の新規参考銘柄：順調な出足
始値 終値 差
東京エネシス (1945) 1030 1064 +34
②昨日、出遅れ感あり と指摘した参考銘柄
始値 終値 差
9784 日本工業検査 1391 1425 +34
■オンキョー：ソーテック連結子会社化による業績への影響
オンキョーの業績：ＴＯＢによる逆のれん代のみを計算する
（ソーテックの最終損益は、四季報08.03 40百万 09.03 200百万だが、０とする）
ソーテックのＢＰＳ 41324
ソーテックのＴＯＢ価格 26434
差（一株当りの逆のれん代）14890
ソーテックの発行株数117000の40％（46800株）をＴＯＢで取得予定
逆のれん代 約７億円発生する。
これを4年で償却すると、年間17500万円の利益増加になる。
オンキョー
最終利益（ベース：四季報） ＥＰＳ 希薄化後ＥＰＳ ＰＥＲ（株価249とする）
08.03 300+175＝475 23.0 20.2 12.3
09.03 480+175＝655 31.7 27.8 9.0
＊希薄化
オンキョー株増資による株数増加
20731千株 全株
+2935千株 +14％ 増資分
出遅れ原子力発電関連銘柄 その３
出遅れ原子力発電関連銘柄
東京エネシス (1945) 新規参考銘柄
大日本塗料 (4611)
その他
オンキヨー (6729) 新規参考銘柄
ソーテック（6829）をＴＯＢで、子会社化
大きなシナジー効果が期待される。
その詳細については、今後、記載していく。
オンキヨーに株価大幅上昇の予感あり。
東京エネシス (1945) 新規参考銘柄
大日本塗料 (4611)
その他
オンキヨー (6729) 新規参考銘柄
ソーテック（6829）をＴＯＢで、子会社化
大きなシナジー効果が期待される。
その詳細については、今後、記載していく。
オンキヨーに株価大幅上昇の予感あり。