02／6／3（第254号）
現実為替レートと購買力平価
http://www.adpweb.com/eco/eco254.html より抜粋します
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各国の為替水準は、日々変動している。そして各国の物価水準を反映した為替レートを「購買力平価」と呼ぶ。現実の日本の円は124円くらいであるが、「購買力平価」は150円から160円くらいと考えられる。つまり日本の円の価値は、実際に決済さているより2～3割少ないのである。よく日本の物価が高い安いが問題になり、どうしたら日本の物価が安くなるかが問題なる。しかし筆者は、全く違う発想で物価を考える。どうして実際の円レートが、著しく「購買力平価」からかけ離れているかを問題と考えるのである。
先進国の為替はほぼその国の「購買力平価」に近い水準で推移している。ところが日本だけが、為替が「購買力平価」より飛び抜けて高い水準で推移している。つまり日本の物価が何故先進国の中で高くなるのかを考えるには、なぜ「円」だけが「購買力平価」からかけ離れた高い水準で推移しているかを考える必要がある。
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これは良く言われていることで、専門家の為替レポートに頻繁に登場する
この筆者は、「購買力平価」と現実の為替レートの差異が大きい原因を、日本経済が外需依存型であるからと理解しているようである。
以下もコラムの引用です。
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日本の経常収支が大きく黒字ため、為替は円高になる。そしてこの円高を克服するため、輸出企業は合理化や技術開発に努力し、競争力を回復する。たしかに輸出企業などの製造業、つまり第二次産業は技術進歩が頻繁に起り、合理化が進みやすい分野である。実際、プラザ合意後、急激な円高にみまわれ、各企業や各産業は合理化を進め、この円高を克服し、国際競争力を維持してきた。しかし日本が頑張れば頑張るほど、現実の為替はさらに円高になり、「購買力平価」との差が埋まらないと言うのが現実である。
実際、一斉に「規制緩和」を進めた場合、実際に「規制緩和」の効果が及ぶのは、参入障壁が低く、政治力のない業界だけである。典型はタクシー業界などである。一方、どれだけ「規制緩和」と叫ばれても、実は効果が浸透しない業界が多い。緩和される見込みがない法律で参入が規制されている業界や、法律で守られていなくとも既に寡占体制が完成しており、後発の参入が無理な業界がある。新聞社やテレビ局などである。医師や弁護士、公務員もこれに近い。つまり単純に「規制緩和」を進めることは、前者と後者の所得格差をさらに大きくするだけで終わるのである。
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「現実の円の為替レート」の方を「円の購買力平価」に近付ける政策、つまり円安政策こそが、デフレ経済を克服するものである。
しかし、実際は円高が進んでいるので、資金流出や為替介入しか、この円高を阻止する方法がないと指摘しています。
と結んでいますが、いかに。