日経平均株価は６月の軽い三角持ち合いを上に抜け、７月はレンジ内でも緩やかな右肩上がりとなっています。
６月高値を抜けられなければ元の黙阿弥。
国内でも感染第２波が到来し、それでも経済活動が止められないジレンマの中、無策状態が続いています。
第１波での日本にしては強力な締め付けの後だけに、第２波初期の対応の遅さを見ると、第２波の山が恐ろしく高くなりそうです。
迅速な対策が山の高さを低くすると知っているはずなのに。
この新型コロナ騒動の中でも堅調なのがIT産業。出勤停止で自宅のオフィス化とそのアクセス関連事業が伸び、半導体関連が活況でした。もう山を越えた？
下図は日経平均株価とフィラデルフィア半導体指数（SOX指数）の推移を長期と短期で示しています。
日本の株式市場は従来より、このSOX指数との相関が強く、長期推移でも'00年から'15年にかけて、ほぼトレースするような動きとなっていました。
それが、'16年以降、日経平均株価画だけが取り残される格好になり、AIや５G関連の技術の弱さが露呈してしまいました。
一方、短期で見ると、３月の急落以降の日経平均株価の回復は、SOX指数にサポートされたようにも。それでも、SOX指数が年初水準を上回っていることに対し、日経平均株価は若干弱い。
今後、もし新型コロナの再燃拡大でも半導体需要は強そうですし、半導体製品は米中経済戦争の本丸でもあるので、余剰資金が流入し続けそうです。
これに乗じて日本株も上昇できるのか・・・それとも再度取り残されるのかな。