米証券決算まで出口見えず

　あっさり12,000円を割ってしまいました。東京市場直前の公定歩合引下げと
ベアスターンズ買収の報道は２円もの円高、株安を招いたに過ぎませんでした。
　後場も厳しそうです。

　日本国債もどんどん買われて金利が低下。この２年半で上昇してきた株価と
金利の関係の道を、逆走して元に戻ってしまいました。
　米国の株価と国債金利の関係では、違う道をトレースして２％台を目指しています。
　誰しも望みたくはないのですが、ダウ平均株価は10,000台を狙っているようにも
思えてきました。

　図142は公定歩合ではなく、ＦＦレート、長期金利、株価の推移を示していますが、
米国債も買いにくいのか、インフレ警戒からか、国債利率が下がっておらず、
まだ下げの余地がありそうです。これから見ても、10年債金利３％、ダウ平均株価
11,000円の可能性も捨てきれず、まだまだ警戒が解けません。

　とにかく、今週の証券会社決算の結果で↑↓どちらに振れるか．．．
でも、もうそろそろ悪材料で尽くしになりませんかね。