円高が進む理由とは

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円が急騰しています。

忘れた頃にやってきた円高の再来。

なぜ今また円高になっているのでしょうか？

基本的な要素としては

・ユーロ不安

・米国の利回り低下

がありますが、

もう少し根本的な話を。

世界の3大中央銀行といえば、

・FRB

・ECB

・日銀

ですが、

この3大中央銀行の資産内容に着目してみます。

総資産はそれぞれ、

・FRB　　215.3兆円

・ECB　　226.9兆円

・日銀　　119.3兆円

なのですが、問題はその中身です。

その資産を

・非リスク資産・・・金、現金、自国国債など

・リスク資産・・・貸付金、自国以外の国債など

に分類した場合、

リスク資産の割合は以下の通りとなっています。

・FRB　65.3％

・ECB　86.1％

・日銀　36.1％

ご覧の通り、

日銀が保有しているリスク資産が一番小さいのです。

そりゃ、相対的に円が買われるのも無理はありません。

これまで各国の資金供給策によって

景気を支えてきましたが、

これを見る限り、限界も近いと思われます。

果たして次の出口戦略は？

これが見えてこないとしばらく円高基調は変わらないでしょう。

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