2017年5月12日寄付き前情報（今日の言葉付）

おはようございます。本日も暑くなりそうですね。明日は、雨予報ですけど。

本日はSQ日でもありますし、決算発表ピークが過ぎます。4月中旬以降地政学リスクが懸念されましたが、何事もなく無事に過ぎましたね。昨日時点（5月11日）の日経平均EPSは、１,289円です。10日には一時1,300円を超えたのですが。トヨタ（7203）、TDK（6762）、ソフトバンク（9984）が特殊要因もあり、最終利益が減益発表になったため、少し下がりました。

しかし、世界景気の回復傾向は変わらず、日本企業の決算も概ね最高益を更新しそうです。昨日も書きましたが、これからは材料難もあり、一進一退の相場展開が続くと予想しています。好業績銘柄が下押しした所で買うのが安全だと思います。

一方、業績の悪化した銘柄は、なかなか株価の戻りは期待出ません。例えば、リコー（7752）などは、その典型的な銘柄でしょう。世の中がペーパーレス化が進む中で、売上の75％を事務機に頼るリコーは厳しい状況が続いています。

ライバルのキャノン（7751）や富士フィルム（4901）は、医療分野やヘルスケア分野等の事務機以外でのM&Aで事業の多角化を進めて成功していますが、リコー（7752）は財務内容が劣る事もあるのでしょうが、2008年の世界最大規模米国事務機販売のアイコンオフィスソリューションズを1,700億円での買収、2011年のHOYA（7741）のデジカメブランドの「ペンタックス」の買収と成熟分野での買収を進めました。結果論ですが、失敗に終わったと言えるでしょう。

雑誌「選択」5月号では、「カネなし、技術なし、活気なしの『三重苦』黄昏『リコー』の哀れな末路」との厳しい記事を掲載しています。経営者も交代しましたし、リコー（7752)の復活を期待したいですが、どうでしょうか。

皆さま、良い週末をお過ごしください。

今日の言葉

「イノベーションとは、戦って戦って批判され、それでも戦ってきたからブランドになるのです。」　　　（竹中平蔵）

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