おはようございます
。もうあと４日（今日を入れて）で今年も終わりですね。今日が御用納めの企業も多く（お役所も今日です）、正月モードになっています。我々は、30日が大納会なので、もう少し頑張らないと。
株式市場も出来高が少なく、すっかりお休みモードです。本日の約定から新年度受け渡しとなりますので、気分新たに行きたいところです。
さて、来年はどんな年になるのでしょうね。少なくとも1月20日に、トランプ氏は45代米国大統領に就任します。トランプ氏の掲げる政策のうち、減税、規制緩和は共和党の政策とも通じるので、実行しやすいでしょう。一方、インフラ投資などの財政拡大は、小さな政府を標ぼうする共和党とは相容れない可能性もあります。
しかし、財政拡大などをせずとも、米国の成長力に魅力を感じた海外マネーが米国に流入し、米国経済を活性化するかもしれません。実際、ソフトバンク（孫正義氏）も500億ドルという巨額のお金の投資を決めています。
米国の金利上昇を懸念する声もありますが、今までの低金利が異常なだけで、長期で見た場合、現在の2.6％の水準は高くはありません。基本、金利は経済成長率に連動する（好景気だと金利は上昇する）ので、景気循環と同様に金利も循環しなければおかしいのです。
過去数年、米国経済は好調と言われていたのに、金利が上昇しないでいたことの方がおかしく、循環的な視点から言えば、景気が良ければ金利は上昇すべきなのです。
一方、来年のリスクは何かと言えば、殆どの市場関係者は「地政学的リスク」を挙げるでしょう。今は、世界各地でテロが起きますし、北朝鮮や中国の軍事的な行動も懸念されるでしょう。
でも、この地政学的リスクは、いつの時代でもあったことです。古くは中東戦争ですし、湾岸戦争、ベルリンの壁崩壊、天安門事件、9.11同時多発テロ等、いつの時代にも地政学的リスクとは戦わなくてはならないのでしょう。
政治的な対立、内戦、宗教的対立、資源をめぐる紛争、軍事的緊張等、様々な要因が起因して、地政学的なリスクが顕在化します。平和な日本に暮らしていると、他人毎の様に感じて、ピンとは来ませんが。来年も、リスク管理をしながらも、リスクを恐れず、収益を稼ぎたいものです。
今日の言葉
「私は「どんな事でもリスクのない状態はない」と考えています。現代は様々なリスクが定量化されているので、必要以上に数値にとらわれると臆病になってリスクが取れなくなります。でも、リスクのない状態はないと開き直ってしまえば、リスクを取ることにためらいがなくなります。」 （羽生 善治）
今日の株価材料（新聞など・28日）東芝、今期最終赤字の可能性
▽27日ダウ平均、11ドル高 ナスダックは最高値
▽27日ＮＹ円、１ドル＝117円40～50銭で終了 東京市場終値比９銭程度円安・ドル高
▽27日ＮＹ原油、３日続伸、減産観測で年初来高値に迫る
▽東芝（6502）、原発で数千億円損失 今期最終赤字の可能性（各紙）
▽東芝（6502）、資本増強を検討 金融支援要請へ（各紙）
▽ＫＫＲ、日立工（6581）買収へ、1500億円超（日経）
▽消費、まだら模様 高額衣料振るわず 体験型は活況（日経）
▽Ｊフロント（3086）、３～11月期純利益13％減 節約志向で（日経）
▽高島屋（8233）、３～11月期純利益19％減 国内消費停滞（日経）
▽南都銀（8367）、信託参入 地銀で10年ぶり（日経）
▽ＳＢＩ（8473）、地銀のフィンテック支援（日経）
▽大和（8601）、５年連続の賃上げ検討（日経）
▽伊３位行、7400億円超必要 政府資本注入（日経）
▽16年自動車世界販売、ＶＷが初の年間首位へ トヨタ（7203）後退（日経）
▽住友ゴ（5110）、「ダンロップ」スポーツ用品 商標権買収（日経）
▽東洋紡（3101）、エアバッグ生地 生産２倍（日経）
▽シャープ（6753）、カメラ部品 出資加速（日経）
▽ローソン（2651）、加盟店オーナー年齢制限の撤廃検討（日経）
▽住友重（6302）、日立建機（6305）からクレーン合弁会社の株取得（日経）
▽イオン（8267）、健康管理を支援 習慣的な来店促す（日経）
▽パナソニック（6752）、テスラ米工場に300億円（日経）
▽小野薬（4528）、オプジーボの胃がん適応承認を申請
▽東レ（3402）、４～12月期営業益７％減 炭素繊維振るわず（日経）
▽伊藤園（2593）、海外事業上振れ 円安が追い風（日経）
▽日触媒（4114）、21年３月期経常益目標下げ（日経）
▽ＤＣＭ（3050）、３～11月期純利益が最高（日経）
▽ＡＤワークス（3250）、配当を重視87％ 個人株主を調査（日経）
▽ソフトブレン（4779）、スカラ（4845）からの株主提案反対（日経）
▽ＷＮＩウェザ（4825）、６～11月期経常益７％減（日経）
▽ナガイレーベ（7447）、９～11月期純利益43％増（日経）
▽仙台国際空港、赤字が縮小 東急（9005）子会社（日経）
▽平和堂（8276）、３～11月期純利益９％減 中国販売不振（日経）
▽ローソン（2651）、来年度に中国1000店 都市部展開（日刊工）
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