チャートを眺めて
USD/JPY
EUR/JPY
USD Index
円高は新聞紙面を賑わせているが、その裏でUSDが爆騰した。
為替は、円＞ドル≫その他通貨の足元であった。
デ・レバレッジにより世界的なドルの決済資金需要が発生し、ドルが枯渇しかかるくらいの勢いであった。これも、ドルが基軸通貨ゆえの事態。解消されるポジションの大部分が米ドルで決済されるために、ドルが必要なのだ。需給によるPricingである。いずれは、ファンダメンタルによるPricingによって、不均衡が調整される。いずれドルも、巨額の財政支出・対外債務が意識されることになる。
長期的な均衡点がどの水準なのかは分からないが、この為替の動きはこれまでの前提を大きく動かしてしまう。もちろん、輸出価格が目減りするとか、「円キャリー」であった住宅ローン債務が拡大するとか、といった話もそうなのだが、通貨の錯覚で安く（高く）見えていたものが、まったく安くなくなる（高くなくなる）という事態が発生するのだ。まぁ、輸出価格もローン債務もその手も広義では、これに当たるが…
外人の目から見て、通貨の錯覚で安く見えていた日本のモノはなんだろう？
不動産じゃないかな…
しかし、よく動いた…徒然とチャートを並べるだけで、事の大きさがよく分かる。
チャーチストではないが、チャートを振り返ることは重要だと思う。
S&P500
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