一般的にリスクは「危険」と訳されますが、資産運用でのリスクは少し意味あいが異なり、期待リターンから乖離する上下幅全体のことを指します。
したがって、資産の変動率が高いほど、リスクが高いということができます。そのリスクは「標準偏差」という統計学の手法を使って表します。
これは、バラつき具合を表す数値で、例えば、正規分布において標準偏差＝20％ということは、資産価格が、基準値（資産運用でいえば期待リターン値）を中心に、上下20％の間に収まる確がで68.26%あるということになります（1年間で）。
ちなみに、標準偏差×２のなかに収まる確率は95.44%あります。これは標準偏差20%でみてみると20%×２＝40%ですから、基準値より振れる範囲が±40%の間に収まる確率が95.44%であるということになります。
