イエレン議長、政府はSVB預金者を支援するが「救済はない」と発言 FRBとFDICは、特別車両の話がさらなる銀行破綻を防ぐことを「希望」している。
By Tyler DURDEN
2023年3月12日（日） - 23:29 PM
日曜日の午後遅くに先物の取引が開始されるまであと数時間しかないが、状況は極めて流動的で、今のところ、規制当局、中央銀行、国庫当局（最も有能な財務アドバイザーがハンター・バイデンであるホワイトハウスについては言及しない）は、どのように連携し対応するのか明確になっていないようだ。
例えばジャネット・イエレン氏は、日曜日の朝、米国政府はシリコンバレー銀行の預金者を助けるために銀行規制当局と緊密に連携していると述べたが、救済措置という考えは否定した。
イエレン財務長官は日曜日のCBSとのインタビューで、破綻した技術系金融機関の米国顧客に対し、今週起きた突然の破綻による影響を食い止めるための政策が検討されていることを保証するよう努めました。連邦預金保険公社（FDIC）は金曜日の朝、この銀行を管理することになりました。
「金融危機の際、救済された大手銀行の投資家や所有者がいたことを明言しておきますが、改革が実施されたことで、私たちは再びそのようなことをするつもりはありません」とイエレン氏は述べた（ああ、でもそうなるんだ、ただあなたはまだそれを知らないんだ）。
「しかし、我々は預金者のことを心配しており、彼らのニーズを満たすことに注力している」と述べた。
金曜日に初めて指摘したように、2022年末のSIVBの顧客預金1730億ドルのうち、1520億ドルが無保険（つまりFDIC保険の基準額25万ドル以上）、48億ドルだけが全額保険付きであった。先週も述べたように、SIVBの資金調達（円グラフ）をさらに見ると、企業・VCの資金調達への依存度が異常に高く、赤い小さなプライベートバンクのスライスだけが、従来のリテール預金のように見えることがわかる。
その結果、JPMのマイケル・センバレストが言うように「このようなリスクプロファイルを持つ単一の銀行に流動性の大半を置くVCファームの引受規律について尋ねるのは公正なことです。2022年末、SIVBは以下に示すリスクの補償として、同業他社より0.60%高い預金額を提示しただけで、2021年にはこのプレミアムは0.04%でした」と述べています。
一方、昨夜遅く、ブルームバーグは、FDICとFRBが、"シリコンバレー銀行の破綻に続き、トラブルに見舞われた銀行の預金をより多くバックアップできるよう、規制当局が基金の設立を検討している "と報じました。
この問題に詳しい人物を引用したこのレポートによると、"規制当局は銀行幹部との会話で新しい特別な手段について議論した "という。そして、ここからがオチである。
このような機関を設立することで、預金者を安心させ、パニックを抑えることができると期待されている、とその関係者は述べている。彼らは、この協議が公開されていないため、名前を明かさないよう求めた。
言うまでもなく、賢明なマクロプルーデンス政策として「希望」が語られるたびに、警報が鳴り響く。なぜなら、銀行システム全体が突然、次のようなチキンゲームに陥ってしまうからだ。FRB/規制当局は今日、預金のバックアップをせず、銀行危機の発生を認めないが、銀行危機が発生し、月曜日の朝に預金の逃避があれば、FRB/規制当局は動くだろう。
規制当局の第一の特権は、このような結果を避けることである。これは、完全に信用に基づく小数準備制度にとって破滅的であり、利用可能な「需要貨幣」は18兆ドルの預金のほんの一部に過ぎず、流通通貨の2兆2千億ドルをはるかに上回る。
さらに、過去の無担保預金者の減損の数字を見ると、無担保預金者に課せられた損失は6％から65％であり、銀行がほとんど支払能力があると仮定しても（商業不動産危機のハリケーンが来ればそうではないだろうが）、今日の状況では大きな数字だ。
一方、Jason Calacanisが書いているように、これはほんの始まりに過ぎない。
@jason@Jason
ON MONDAY 100,000 AMERICANS WILL BE LINED UP AT THEIR REGIONAL BANK DEMANDING THEIR MONEY — MOST WILL NOT GET IT… https://t.co/DXZziUpGE0
2023年03月12日 13:22
- 月曜日には、100,000 人のアメリカ人が地域の銀行に列を作り、お金を要求します — ほとんどの人はお金を手に入れません これは、木曜日のシリコンバレーのインサイダーから土曜日のミドルクラスに行きました—メインストリートは月曜日にわかります
そして、彼は葛藤しているかもしれないが（確かに彼はSVBの破綻の結果、重大な損失を抱えている）、このブレントウッドのファースト・リパブリック支店のような小規模で脆弱な銀行ですでに起こっていることを見れば、FRBが今日間違った決定を下した場合に明日何が起こるかを知るには十分であろう。
pjb.eth@Dr_PhillipB
I’ve never seen a bank run in Brentwood Los Angeles in over 40 years — this is at first republic bank branch. Peopl… https://t.co/VdvHZeFt2D
2023年03月12日 04:07
- 私は 40 年以上にわたり、ロサンゼルスのブレントウッドで銀行の取り締まりを見たことがありません。これは最初のリパブリック バンクの支店です。雨の中に立つ人々
裏を返せば、FRBが預金者（たとえ無保険の預金者であっても）に対して安全であると保証するのを待てば待つほど、危機が制御不能になるにつれ、FRBはこれまで誰も予想していなかったほど早く火力（救済資金、TARP 2.0、利下げ、QE）を投入しなければならないことになります。