株式の期待リターンとリスク

市場価値は日々刻々と変化する。けれどもどこまで上下するのだろうか。

例えば、国内株式の場合、100万円投資した場合、３分の２の確立でマイナス13万円からプラス30万円の範囲で動く。逆に３分の１の確率でこの範囲を超える。

また、長期的にはインデックスと同程度に収束していく。

もちろんこれだけでは判断できないが、これを利用すれば売買の判断の助けになる。

例えば、100万円投資して、マイナス10万円になってもまだ想定の範囲内であるから、待ってみるのも悪くないかもしれない。

統計的に、株式と債権の長期的な期待リターンとリスクは概ねこんな感じらしい。

損益は「期待リターン±標準偏差」となる。

	期待リターン	リスク(標準偏差)	損益
国内株式	8.10%	21.49%	-13.39% ～ 29.59%
国内債権	1.00%	4.00%	-3.00% ～ 5.00%
外国株式	10.10%	17.37%	-7.27% ～ 27.47%
外国債券	7.80%	10.36%	-2.56% ～ 18.16%

さて、資産運用における重要なことは、リスクを管理することである。リターンを管理することはできないが、リスクなら管理できる。ここでいうリスクとは標準偏差のことである。

リスクを小さくするということは、この標準偏差のブレをいかに小さくしていくかということである。

分散がその一つの方法であろう。