商業用不動産の崩壊が銀行破綻の波を引き起こす恐れ
ポストする 投稿者: EraOfLight — 返信を残す
イーサン・ハフ著
アメリカの苦境に立たされた商業用不動産セクターが再び 法定不動産全体に衝撃を与えているムーディーズがニューヨーク・コミュニティ・バンコープ（NYCB）の信用格付けをジャンクステータスに引き下げることを決定したことを受けて、銀行システムが混乱した。
この動きは地方銀行株の大規模な下落を引き起こし、米国の商業用不動産の悲惨な状況がますます不安定になっている金融セクターに失礼な目覚めをもたらしているため、事態はさらに悪化すると予想されている。
水中銀行を存続させ、「正常な」運営を維持するために民間の連邦準備銀行の銀行カルテルが昨年延長した特別低金利ライフラインが間もなく期限切れとなり、さらに多くの銀行破綻が間もなく起こることを意味する。
ムーディーズによる格下げを受け、ＮＹＣＢ株は市場前の取引で約１５％下落した。続く1週間で、NYCBが商業用不動産の崩壊にさらされているという厳しい現実が明らかになり、株価はさらに60％下落した。
皮肉なことに、NYCBは昨年、シリコンバレー銀行（SVB）の破綻から間もなく破綻した現在破綻したシグネチャー・バンクの資産の入札に勝利した。これにより、NYCBの資産は1,000億ドルを超え、より厳しい資本要件を課される新たな規制カテゴリーに入れられた。
現実が直撃し中堅銀行株が急落
商業用不動産セクターが被った損害のほとんどは、オフィス稼働率の低下、金利の上昇、そしてもちろん、多くの企業が従業員の永続的な在宅勤務を余儀なくされた武漢コロナウイルス（新型コロナウイルス感染症）によるロックダウンに起因している。
この 完璧な嵐は、 金融機関が商業用不動産融資で最大1兆5000億ドルの「満期の壁」に直面し、今年と来年の両方で頂点に達する可能性があることを意味している。
こうした融資のほとんどは地方の中堅銀行からのものであり、投資家がより安全な投資に群がる中、中堅銀行株で構成するKBWナスダック地方銀行指数が過去1週間で約12％下落した理由はこのためだ。
いつものように、 権力者たちは 状況の深刻さを軽視しようとあらゆる手を尽くしている。ジャネット・イエレン財務長官は最近下院金融委員会で、米国の財政はすべて順調だと述べた。
イエレン氏は「この問題でかなりストレスを感じている機関もあるかもしれないが、対処可能だと信じている」と何気なく語った。
当時のトランプ大統領による新型コロナウイルス感染症パンデミック宣言から4年となる2024年3月11日、商業用不動産融資業者の存続を支えてきた資金調達のライフラインである連邦準備銀行タームファンディングプログラムが期限切れとなる。これは、FRBが経営危機に陥った金融機関に提供した人為的に低金利の融資が急増し、より多くの破綻銀行を追い詰めることを意味する。
これは米国だけの問題ではないことに留意してください。数十年にわたるグローバリゼーションのおかげで、ヨーロッパとアジアの多くの銀行も同様に悲惨な状況にあり、それぞれの金融システムが崩壊する恐れがあります。
驚くべきことに、不良債権の津波が目前に迫っているにもかかわらず、一部の銀行は実際に、2023年上半期に6兆ドルの米国不動産債券市場へのエクスポージャーを増やした。このような銀行には、サンタンデール銀行やドイツ銀行などが含まれます。
混乱の中での投資家の行動を見ると、多くの人が、NYCBの終焉が 地方銀行と商業不動産全体の両方にとって炭鉱のカナリアになるのではないかと懸念している。言い換えれば、彼らは、これから長いドミノ倒しの列ができており、次に備えなければならないのは、米国内および海外の商業用不動産金融業者が関与していることを十分に承知しているということだ。
