国際金本位制

世界で最初に金本位制を採用したのはイギリスで、1844年のピール条例はイングランド銀行の保証準備発行を一定金額に制限した。

その後、1870年代にはフランス、ドイツ、アメリカなどが金本位制を採用するに至り、国際金本位制が成立した。

国際金本位制は、以下のような特徴を持っていた。

国際金本位制においては、各国通貨がそれぞれ国内の法律により金と結びつくことを通じて、各国通貨間では固定相場制が維持されていた。

例えば、1ドルは1500ミリグラムの金と等しいとされていたため、円とドルの間には1ドル=100円という平価が形成された。

ブレトン、ウッズ体制の固定相場制と異なるのは、通貨当局が外国為替市場に介入することなく、固定相場制が維持されたことである。

外国為替相場が平価から金を現送するコストを上回って乖離したとき、外国為替による相場と金の現送による相場を利用して儲けようとする金裁定取引により、為替相場は自動的に金現送点内に維持されたのである。