こんばんは！

Fundalia（ファンダリア）の蝦夷守です。

ドル/円急騰。短期的にこのシナリオがあるとは、幾人かの方は話しました。それは次のような理由からです。

10/28にPCEコアデフレータが発表され強い結果でした。ブログ記事にしたので、そちらも参考になさってください。注目して欲しいのは、PCEコアデフレータ（前年比）です。前回値に比べ、インフレ率は加速しました。つまり、『アメリカのインフレ率は止まる兆候が無い、少ない』とFRBは判断します。すると更なる利上げをする意思を明確にするでしょう。

『〔米国〕PCEコアデフレータ結果＆ドル見通し』米・PCEコアデフレータの結果について考察します。ドル相場＆米国株の見通しについても述べます。なお、PCEコアデフレータのみならず、同時発表されたデータも含…

ameblo.jp

つまり、次のようになります。

PCEコアデフレータ（インフレ率）が強含みである為、FOMCは利上げを弱める可能性が減った。ゆえに長期金利を始め金利上昇が起こった。それに沿ってドルは買われて上昇している。これがドル/円が買われる理由で、幾人かの方に話した通り、今回のPCEコアデフレータは非常に重要なデータでした。事前に想定可能なドル相場だったことになります。

図式にすると、下記図に様に示せます。

ただ、このドル/円の上昇が続くか？

それはケースによるでしょう。今回のPCEコアデフレータがFRBの想定内で、かつインフレ率が減衰する確信（未来予測）を持っていれば、構わず利上げペースを落とす決断をします。最近、報道された通りFRBはいずれ利上げペースを鈍化させる必要があり、その時期は年内にも訪れるでしょう。

それが今回か、次回かという選択がある程度の差。

11/2FOMCで、このような主張が行われた場合はドル/円の買いは解かれ、またドル急減になるでしょう。

しかし、「FRBの予測よりインフレは強く、利上げはさらに続く」という示唆が行われれば、ターミナルレート（利上げの最高到達点）が上方修正され、ドルは買われます。この場合、為替介入を意識するラインまで買われる可能性があります。

私は前者になると予測しているため、少々ドルショートを持ったままFOMCを迎えますが、

実際にはどちらの決断をしても不思議はありません。PCEコアデフレータは強かったが、ターミナルレートを引き上げるほどではないと評価しているかも知れないのです。

FOMCの判断待ちではありますが、

私個人の意見を言わせてもらえば、ドルは中長期でかなりの下落を体験するだろうと思っています。FOMCは、それを確認する場になるでしょう。機は熟しつつあります。

個人投資家がFXでファンダメンタル分析を使いたいなら

Fundalia（ファンダリア）

https://fundamental.shop-pro.jp/

【FX】機は熟しつつある！