リスクテイクをめぐる攻防

　ギリシャのソブリン債の償還問題で、ファイナンスが実行されたことで18日の欧州株式市場は安心感から買いが入りプラスで引けました。

　その流れがあって、ユーロも回復の基調を示しておりました。

　NY時間開始前、全米住宅着工件数の予想以上のいい数字と、住宅着工許可件数の予想以上の悪い数字の両方が出る中、ウォルマートの好決算などでトータルでプラスの始まりとなりました。

　しかし、徐々にNY株式市場が弱含む展開になってから、ユーロはさらに下落する展開を見せました。

　背後にあるのは「リスクをとるか、回避するか」という投資行動です。

　その行動には当然マーケット心理が強く関与します。

　では、その2つにどういう動きがあるのか整理してみましょう。

・リスクをとれる

　→株価上昇、商品価格上昇、債券価格上昇（金利低下、特にNY市場）、ユーロ高、ドル高、円安

・リスク回避

　→株価下落、商品価格下落、債券価格下落（金利上昇）、ユーロ安、円高。

　というのが足元の典型的な流れになるでしょう。

　本日のNY時間の市場を見ておりましたら、「リスクを取れる」状態から、「リスク回避」へとまたマーケット心理が不安に動いたと言えるのでしょうか？

　どちらにしても、まだ積極的にリスクを取りに行ける環境にはないと思いますので、様子見はしばらく続くのではないでしょうか？