最近の「資産のバリュー」

ここのところ「資産のバリュー｣基準に従って
様々な企業を調べ、条件がよければ株式を購入している。


「資産のバリュー（収益力のバリューも）」に相当しうる
企業の直近の財務諸表を見ると
ちょっとした傾向を感じた。

最も計算できる資産である
現金同等物
が軒並み上昇しているように思えるのだ。




バリュー投資に値する企業は概して
財務的な安全性を確保した
堅実な経営を行っている。

で、無ければバリュー投資の軸の1つである
「安全域」
を取ることができないだろう。

キャッシュフローから見ても
売上債権の減少（キャッシュの増加）
の項目が目立つ

つまり仮説として

昨年の急激な需要の減少
　　　　　↓
信頼できる取引先から売掛金・債権の回収
　　　　　↓
買掛金による現金の減少を上回る現金の増加
　　　　　↓
借入金も少ない（若しくは無い）ため返済も不要
　　　　　↓
買掛金減による自己資本比率の上昇
　　　　　↓
現金増による流動比率の上昇
　　　　　↓
資産バリューの「安全域」の拡大

となっているように思える。

やはりバリュー投資は安全性の高い
負けない投資
だといわれる所以はこんなとこにもあるのだろう。