金利が高い局面：景気の山に近い
① 成熟期（ピーク手前）
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金利：引き上げが続く
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景気：成長力の上昇が続くが、勢いが鈍化
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株式市場：上昇が続いており強気ムード
② 後退期（ピークを過ぎた局面）
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金利：利下げへ転換し始める
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景気：成長力の低下が始まる
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株式市場：下落基調に入りやすい
金利が低い局面：景気の谷に近い
③ 停滞期（ボトム近辺）
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金利：引き下げが続く（最も低い水準へ）
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景気：成長力が低下し続ける
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株式市場：弱気が強く、“大底を狙うならこの時期”
→ ただし 金利はまだ下げ途中 であり、
「底で買おうとすると、この停滞期の最悪ムードの中で買うことになる」。
④ 拡大期（景気回復の初動）
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金利：利上げへ転換（正常化方向）
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景気：成長力が回復し始める
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株式市場：上昇局面のスタート
→ “本格的な買い場” はこの時期であることが多い
（停滞期よりリスクが低い）
なぜ「大底」は停滞期になるのか？
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景気悪化 → 利下げ継続 → 株価も悲観ムード → 需給が極端に弱い
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このため 大底は停滞期の終盤でつくことが多い
しかし実際には、
無理に大底を狙うと、景気の停滞期＝最も不安が大きい時期に買うことになる
だから多くの投資家は狙えない。