▪︎決算発表（ファンダメンタル要因）
│ ① 前年同期比 → 数値は好調（例:+10〜50％増）
│ ② 進捗率 → 通期に対して高水準（例:80％超）
│ ③ 来期予想 → 成長加速の示唆なし
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▪︎市場の解釈（分析・期待とのギャップ）
│ ・前期（第2Q）の成長率が約100％とか非常に高かった
│ ・今回（第3Q）は成長が鈍化 → 期待との落差が発生
│ ・「良い数字」でも「勢いの減速」と判断される
│ ・市場は「ピークアウト（成長鈍化）」を懸念
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▪︎投資家心理（価格変動の引き金）
│ ・「すでに良い決算を織り込み済み」と考えられる
│ ・上振れサプライズがない → 期待未達で失望売り
│ ・短期筋の利益確定売りが加速
│ ・結果：株価が翌日に例:20％弱下落
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▪︎投資家への示唆
│ ・株価は「結果」ではなく「期待とのズレ」で動く
│ ・前年同期比の伸び率変化（勢いの鈍化）を重視する
│ ・第2Qの上昇後は「好決算でも下がる」パターンに注意
│ ・決算発表前後は「期待水準」を冷静に見極める
補足：投資判断のポイント
