2024年5月25日(土) ドル円はまだ上がる、158円を超えるか？！
5月23日に発表された米購買担当者景気指数（PMI）が予想を大きく上回る結果となり、アメリカ景気の強さが改めて意識され、アメリカ長期金利も上昇しています。
先週のブログでお話している通り、アメリカ10年債利回りは回復し、ドルインデックスも上昇を続けています。
こちら⇩はアメリカ10年債利回りの日足チャートです。
現在、4.47%まで上昇しています。
更に付け加えますと、5月22日に発表されたのFOMC議事要旨（4/30-5/1開催分）は予想以上のタカ派と受け止められています。
・政策金利をより長期に高水準での維持が望ましい。
・インフレ率が持続的に２％に向かっている兆候が示されない場合は、政策金利をより長期に維持する。
・必要であれば追加の金融引き締めを検討する。
・金融環境が十分に景気抑制的でないと懸念。
・長期金利がこれまで想定されていたより高くなると認識。
上記のようにFOMC議事録では、追加の金融引締めをほのめかしていて、ドルを買い戻す動きが高まっています。
一方、日本では、11年ぶりに10年債利回りが1％まで上昇していますね。
日本の場合、大量の国債を発行している政府の金利負担増大に耐えられないし、住宅ローン金利などの上昇懸念により、来年にかけて金利が上昇したとしても、せいぜい1.5%程度であり、日米の金利差が3%以上開いている状況が長く続く可能性が高いです。
今後もアメリカのインフレが期待ほど落ちずに、年内のＦＲＢの利下げが遠のいている状況です。
それは、アメリカの債券利回りの上昇が証明していて、現在は、年内２回の利下げ期待が大幅に後退しており、ドルを買い戻す動きが活発化しているわけです。
アメリカ金利の優位性を背景にドル円は底堅い展開を見せており、ドル円は、157円台を一時回復しています。
一方で、政府日銀のドル売り介入の期待が根強くあるようですが、私はイエレンさんの4回にもわたる為替介入けん制発言があるなかで、政府日銀は為替介入に踏み切れないと想定しています。
前回のブログでも指摘した通り、当面はドル円は158円程度まで上昇する可能性が高まっています。
アメリカの経済指標の結果によっては、中期的にアメリカ10年債利回りの上昇を受けて160円を目指す動きもありそうです。
5月26日の週のFX戦略は、現在のドル円LONGポジションを保持したまま、どこまで上昇するか様子見です。
