気になった投ニュースです！
この数カ月、各国の首脳や投資家たちが神経をとがらす格付けの動向。ムーディーズやＳ＆Ｐという名前はよく見かけるが、格付け会社とはいったい何か。経済評論家の山崎元さんはいう。
「債券投資などで、お金を貸している側は、貸したお金をちゃんと返してもらえるか、常に一定のリスクを抱えています。ところが、このリスク評価は難しいので、専門家に分析・判断を委ねたい。そこで登場したのが、格付け会社です。お金を借りる側は、自らの返済能力を評価（格付け）してもらうことで、お金を借りやすくなるわけです」
すると格付け会社は、格付け対象からお金をもらっている？
「そうです。通常は債券を発行する主体、つまりお金を借りる側から手数料をもらう。これが本業。しかしこれ以外にも、勝手に格付けを発表する“勝手格付け”があります。国を対象とする“ソブリン格付”も、実はそのひとつです」
それにしても、なぜここまでの影響力を持つに至ったのだろう。
「お金を貸す側が、借り手の返済能力を自分で判断するのは難しいので、どうしても格付けを参考にしたくなる。結果的に相場への影響が大きくなります。そうなると、さらに多くの投資家が格付け会社の格付けを気にするようになる。実際、投資不適格と判断されると、機関投資家が一斉に債券を投げ売りすることもありえます。また、格付け会社が自分たちの商売のために戦略的、政治的に動いていることも大きいでしょう」
世界に衝撃を与えたアメリカ国債格下げも何らかの営業的、政治的背景があったのでは、と山崎さん。
「でも格下げしたのに、実際には米国債の価格は上昇（利回りは低下）したんですね。日本も過去、同じようなケースがある。これで信用できる存在といえるかどうか。なのに、国や市場が振り回される状況はやはり好ましくないでしょう」
鵜呑みにせず、冷静な対処を。そんな声もあるのだ。
（上阪 徹）
（R25編集部）
※コラムの内容は、フリーマガジンR25およびweb R25から一部抜粋したものです
※一部のコラムを除き、web R25では図・表・写真付きのコラムを掲載しております
■「経済」に関する過去のイチオシ記事
・競合への転職はご用心! 「産業スパイ」で逮捕されちゃう?(2011.03.03)
・鉄鋼メーカー“軽くて強い”次世代ボディーを開発(2011.09.29)
・闘えば給料UPも勝ち取れる? 正しいストライキの起こし方(2010.10.21)
・レギュラーでも200円/リットル?に!? 10年後のガソリン価格予想(2011.09.29)
・“燃費検査”の新常識「JC08モード」でどう変わる?(2011.09.29)
PR）BUYMAでおまかせ在庫０販売 最強特典
http://news.livedoor.com/article/detail/5925518/
※この記事の著作権は配信元に帰属します
中国企業がドバイに大規模商業施設、4億ドルを
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20111010-00000012-scn-cn
この数カ月、各国の首脳や投資家たちが神経をとがらす格付けの動向。ムーディーズやＳ＆Ｐという名前はよく見かけるが、格付け会社とはいったい何か。経済評論家の山崎元さんはいう。
「債券投資などで、お金を貸している側は、貸したお金をちゃんと返してもらえるか、常に一定のリスクを抱えています。ところが、このリスク評価は難しいので、専門家に分析・判断を委ねたい。そこで登場したのが、格付け会社です。お金を借りる側は、自らの返済能力を評価（格付け）してもらうことで、お金を借りやすくなるわけです」
すると格付け会社は、格付け対象からお金をもらっている？
「そうです。通常は債券を発行する主体、つまりお金を借りる側から手数料をもらう。これが本業。しかしこれ以外にも、勝手に格付けを発表する“勝手格付け”があります。国を対象とする“ソブリン格付”も、実はそのひとつです」
それにしても、なぜここまでの影響力を持つに至ったのだろう。
「お金を貸す側が、借り手の返済能力を自分で判断するのは難しいので、どうしても格付けを参考にしたくなる。結果的に相場への影響が大きくなります。そうなると、さらに多くの投資家が格付け会社の格付けを気にするようになる。実際、投資不適格と判断されると、機関投資家が一斉に債券を投げ売りすることもありえます。また、格付け会社が自分たちの商売のために戦略的、政治的に動いていることも大きいでしょう」
世界に衝撃を与えたアメリカ国債格下げも何らかの営業的、政治的背景があったのでは、と山崎さん。
「でも格下げしたのに、実際には米国債の価格は上昇（利回りは低下）したんですね。日本も過去、同じようなケースがある。これで信用できる存在といえるかどうか。なのに、国や市場が振り回される状況はやはり好ましくないでしょう」
鵜呑みにせず、冷静な対処を。そんな声もあるのだ。
（上阪 徹）
（R25編集部）
※コラムの内容は、フリーマガジンR25およびweb R25から一部抜粋したものです
※一部のコラムを除き、web R25では図・表・写真付きのコラムを掲載しております
■「経済」に関する過去のイチオシ記事
・競合への転職はご用心! 「産業スパイ」で逮捕されちゃう?(2011.03.03)
・鉄鋼メーカー“軽くて強い”次世代ボディーを開発(2011.09.29)
・闘えば給料UPも勝ち取れる? 正しいストライキの起こし方(2010.10.21)
・レギュラーでも200円/リットル?に!? 10年後のガソリン価格予想(2011.09.29)
・“燃費検査”の新常識「JC08モード」でどう変わる?(2011.09.29)
PR）BUYMAでおまかせ在庫０販売 最強特典
http://news.livedoor.com/article/detail/5925518/
※この記事の著作権は配信元に帰属します
中国企業がドバイに大規模商業施設、4億ドルを
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20111010-00000012-scn-cn